科技股最艱難的時候似乎正在過去。

美國東部時間11月10日，納斯達克指數暴漲7.35%，暫時終結了數月以來的下跌。作爲美科技股的最終“受益者”，木頭姐凱西伍德的旗艦基金ARKK更是驚人大漲超過14%，創下該基金推出以來最大日漲幅。

已經“頹”了一年的木頭姐凱西伍德終於可以揚眉吐氣了。

實際上，凱西伍德一直以來是一個“嚴重”的科技股偏好者。2020年，特斯拉的大漲讓凱西伍德名聲大噪，其重倉的特斯拉以及Zoom等高增長科技股，在2020年漲幅超過了150%，同時也讓她獲得了“女版巴菲特”的稱號。

冠以“巴菲特”之名，是投資界對於投資者的最高評價，如同段永平被稱爲“中國巴菲特”一樣。

但是進入2021年以及2022年之後，不斷下跌的科技股讓凱西伍德喫盡了“苦頭”，盡管壓力如此巨大，但是凱西伍德依舊沒有妥協。

她表示，其專注於創新的投資組合當中的科技公司被嚴重低估，她認爲，旗下基金虧損只是暫時的。所以，面對市場的不斷下跌凱西伍德並未選擇離場，而是選擇了“死扛”。爲此她在接受採訪時還曾表示，在未來五年內ARKK將獲得“驚人的回報”。

熟悉凱西伍德的投資者都清楚，她並不會投資蘋果、微軟這樣成熟的大型科技公司，而是堅定的投資AI、區塊鏈、DNA測序、機器人、能源存儲等五個領域處於顛覆性技術前沿的公司。

根據市場目前的估值，全球這一類型的公司總值大約在10萬億至15萬億美元之間。但凱西伍德堅定地認爲，10年之後，它們的價值將超過200萬億美元。

今年以來，隨着通脹水平的不斷上升，美聯儲走上了激進的緊縮之路，而這一做法也讓嚴重依賴未來現金流的科技型公司陷入了困境。

麥格理發布研報稱，全球AI公司的市盈率已從2021年底的30 倍下跌至目前的約15倍，可見類似於AI這條路並不好走。據悉，亞馬遜也是在虧損了20年之後才开始盈利的，因此凱西伍德選擇的這條路其實並不好走。

她認爲，“顛覆式創新”需要長期的時間，至少是一個周期的時間，大約是7年左右。而在當下的情況下，其他投資者並未有同凱西伍德一樣的耐心，對於無利可圖的個股，投資者大多都選擇了暫時性“拋棄”。

11月9日，在一場线上策略分享會上，凱西伍德表示，“巨大的機會就在眼前”。

她還認爲，投資她們聚焦的五個平台的黃金時間到了。她的理由是，宏觀原因導致了大多數創新战略一直承受壓力。自2021年2月以來，爲了應對不斷上升的通貨膨脹和利率，美股市場進入到了一個風險規避期。但是當下通脹壓力似乎有所緩解，而本輪的風險資產和科技股迎來強勢反彈也是一個信號。

無獨有偶，扎克伯格在宣布Meta裁員11000人之後表示，將積極投資人工智能相關領域，以確保相關領域依舊處於市場領先的水平。

2022年中旬時，摩根大通首席量化分析師Marko Kolanovi曾表示，創新型“泡沫股”在下跌80%後，這種跌勢可能已經結束，現在是买入這些股票的時候了。

盡管當時，他的預判並沒有應驗，但是已經有苗頭出現。

綜合而言，由於加息周期可能臨近尾聲，一些激進的成長型公司可能面臨重新估值的過程。就像凱西伍德說的那樣，世界現在面臨“各種各樣的問題”，而創新就是答案。

巴菲特曾經說過：“別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。”

目前，全球主要資本對於科技股以及顛覆性技術前沿的公司有點過於“苛刻”。因爲利率上升時，激進的成長型股票總是處於劣勢地位。不過我認爲，當下這種情況似乎慢慢地在被市場糾正。

行走在科技的“高原”上，實際全球資本市場並不缺資金，而是缺顛覆性的創新技術。目前，移動互聯網時代正在終結，而下一代的主要方向還未確定，在AI、新能源汽車、可穿戴設備以及元宇宙領域，都未誕生出真正引領全球的企業，從這個維度而言，顛覆性創新公司還有很大的潛力沒有被挖掘。

因此，我認爲市場的風格正在轉變，也許凱西伍德的判斷並沒有錯，站在新一輪變化的風口之上，這些顛覆型創新公司可能會將凱西伍德帶上新的高度。

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