我認爲，騰訊作爲中國市值排名頭部的公司，作爲互聯網科技公司的典型代表，分析騰訊值得注意的有三個維度。第一，騰訊作爲一家平台型公司，一個顯著特性是用戶驅動。對騰訊來說，用戶增長是王道。如果用戶增長放緩，是評估公司價值的一個危險信號。第二，從價值投資的角度看騰訊，重點看它收入和利潤的表現。騰訊的股價爲什么跌？有人說是監管的因素，但我認爲，收入和利潤的下降才是最核心的原因。第三，隨着公司的規模逐漸擴大，面臨的監管壓力也會不斷增加。不僅在中國，在美國也是這樣。Facebook、谷歌、微軟和亞馬遜都面臨監管的壓力。所以，公司規模大到一定的程度，商業以外的監管風險也會成爲商業風險。所以，我認爲，騰訊未來的發展如何？關鍵不是它的遊戲做得好不好，運營棒不棒，流量增長快不快，變現能力強不強，而是它能不能恰當地跟監管部門去溝通和協調。$騰訊控股(HK00700)$

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