摘要：

抄底大軍來了？高盛：年初拋售期可能即將結束；

美聯儲縮表漸行漸近，對國內外影響幾何？

美銀警告：此輪貨幣緊縮周期恰逢美股估值過高；

中信：地產業績明朗，競爭格局明朗，看好高信用公司(附股)；

高盛和花旗建議投資者不要押注美聯儲3月大幅加息。

抄底大軍來了？高盛：本周將是2022年來首次資金淨流入美股

一周前，高盛交易員Scott Rubner的“战術資金流動”報告建議，對待美股應該維持“Sell the rips(趁着超賣後的短暫反彈，做空正在下跌的資產)”的策略，不過不排除軋空可能發生。

總結2月4日剛結束的2022年第五個交易周時，這位曾命中“美股熔斷”與“聖誕老人反彈”的交易員依舊認爲，市場尚未滿足從“紅燈”到“綠燈”的條件，但“市場風險動態的面貌一夜間改變了”：

機構投資者購买了創紀錄新高數量的指數看跌期權，他們正在大規模對衝股市進一步下跌，這在實際上結束了‘清算恐慌’。再加上標普500做市商gamma空頭倉位創疫情以來最高，在風險情緒復蘇和軋空發生時，都爲股市反彈制造了條件。

Scott Rubner於2月6日發布的最新“战術資金流動”研報，對過去一周的資金流動觀察如下。他的基本觀點是，股市多項指標开始向多頭轉變，科技股引領的年初拋售期可能即將結束。

中信證券：美聯儲縮表漸行漸近對國內外影響幾何？

美聯儲縮表存在必然性，而此輪縮表預計繼續採用上一輪漸進、可預測地被動縮表的方式，縮表最早或將於今年年中开始。此輪縮表或將推動美國長期利率上行，對美股或存在一定短期衝擊。而此輪縮表對於中國跨境資本流動、國內貨幣政策以及國內債券利率的影響有限，在我國貨幣寬松的背景下，預計國內利率或將繼續震蕩下行。

站隊熊市陣營！美銀警告：此輪貨幣緊縮周期恰逢美股估值過高

美國銀行策略師表示，有樂觀人士預計美國股市將像過去那樣經受住加息周期的衝擊，但事實上他們忽略了一個重要的細節。

以Savita Subramanian爲首的策略師在一份報告中寫道，雖然美股在之前的幾次加息周期中都取得了正回報，但這一次的關鍵風險在於，美聯儲“收緊貨幣政策，恰逢一個估值過高的市場”。

該行策略師表示：“在本輪首次加息之前，標普500指數的估值比除了1999-00年以外的任何一個加息周期都要高。”

中信證券：地產業績明朗競爭格局明朗看好高信用公司(附股)

中低信用公司的盈利能力問題終於在2021年年報集中开始體現，不少企業業績大幅下降甚至虧損。我們相信，業績明朗也是競爭格局开始明朗的表現，高信用公司在資產負債表和利潤表的優勢开始全面體現。

我們認爲，我們將迎來一個行業業績下修的春季。對於中低信用公司而言，盈利高低已經不再是企業當期重點考慮的因素，企業資產負債表需要較長的時間修補，當前股價的風險仍可能超過潛力。但對於高信用公司而言，市場份額可能提升，盈利能力優勢也顯性化。我們推薦保利發展、萬科A(萬科企業)、龍湖集團、華潤置地、濱江集團、金地集團、招商蛇口等公司。

中金：全國統一市場大幕开啓電力市場改革正當時

近日，國家發改委出台《關於加快建設全國統一電力市場體系的指導意見》。

中金公司認爲，電力市場加速建設是解決構建新型電力系統過程中各類主體間利益矛盾的最佳手段，在全國統一電力市場體系頂層設計下有望全面提速，市場化環境下具備靈活調節能力的火電、儲能、抽蓄等或優先受益，以售電和信息化角度切入電力市場領域的核心標的也有望收獲成長。

國盛證券：市場普漲但仍顯分歧靜待右側信號出現

國盛證券研報認爲，技術上市場雖如期走出开門紅，但空頭趨勢尚未扭轉，且成交額並未有明顯放大，目前僅能看作短期連續大跌後的超跌反彈。需重點關注是否有持續增量資金入場，如量能不濟，指數或將面臨二次回踩築底，確認支撐。操作上，宜多看少動，謹慎追漲，靜待右側信號出現。可關注券商、基建、大消費等板塊的布局機會，或爲當前行情下不錯的選擇。

高盛和花旗建議投資者不要押注美聯儲3月大幅加息

高盛和花旗的分析師都認爲，美聯儲不太可能採取激進行動，建議採取可以從加息25基點中獲益的交易策略。Praveen Korapaty等高盛策略師表示，一個方法是賣出12月到期的隔夜利率指數掉期(OIS)合約，並买入6月合約。也就是押注12月加息預期升高，如果美聯儲選擇3月進行較溫和的加息，是很可能出現這種情況的。花旗的基线預測也是3月加息25個基點，他們建議在歐洲美元期貨市場採取類似高盛的策略，預計2023年6月合約將跑輸2022年6月到期合約。

本文作者可以追加內容哦 !