前一段時間，騰訊通過中期派息的方式，把其所持有約4.6億股京東股權發放給騰訊股東，被市場解讀爲分紅式減持，只不過騰訊把減持主動權交給了股東，由股東決定是否進行減持。

  時隔多月，騰訊再次給股東分發特別紅利，並將其所持有約9.58億股美團股權分給了股東。如果按照11月15日的收盤價計算，那么這筆待分配的股權市值高達近1600億港元。

  從京東到美團，騰訊採取了分紅式減持的策略，其實這種做法還是比較聰明的。一方面避免了集中拋售對上市公司構成巨大的衝擊壓力，另一方面則是把減持主動權交給了股東，讓股東獲得了減持主動權，股東通過減持來達到提升資金利用率的目的。

  隨着騰訊开啓分紅式減持的計劃，投資者可能會關心下一個遭到分紅式減持的對象是誰。實際上，除了京東、美團外，騰訊還屬於多家知名中概股的重要股東，且在多家上市公司的持股比例多達10%以上，一旦騰訊开啓減持計劃，或多或少會對相應的上市公司股價造成一定的衝擊壓力。

  對減持方來說，採取了分紅式減持的策略，對減持方的股價影響比較有限，甚至因採用分紅式的創新減持手段而提升了股東的認可度。但是，對被減持方的角度出發，即使騰訊把減持主動權交給了股東，但從市場資金的角度出發，則擔心股東獲得分配的股權後，會立刻賣出獲分配的股權，並由此給被減持方帶來較大的拋售壓力。相比起減持方集中拋售的行爲，分紅式減持的方式可能會顯得溫和不少，但對被減持方來說，依然離不开拋售的壓力。

  除了騰訊分紅式減持美團股權的消息外，騰訊這一份三季度財報依然給市場看到了一些回暖的跡象。其中，最具代表性的看點，莫過於騰訊三季度淨利增速轉正，並正式結束了連續四季度下滑的趨勢，這是爲市場傳遞出積極的信號。

  不過，在這一份財報中，廣告業務依然顯得疲軟，而且三季度增值服務業務與本土市場遊戲收入仍然處於同比下降的趨勢，仍未看到實質性的拐點確立。但是，積極的地方，則是體現在金融科技及企業服務營收的進一步提升，而且騰訊在降本增效工作中，已經开始呈現出一些積極的看點，從一定程度上展現出騰訊的成本管控能力比較強。

  從2021年初750港元附近調整至不足200港元的價格，騰訊累計最大跌幅達到了75%。近期騰訊股價开始出現了震蕩回升的走勢，但相比去年高點，仍然有超過一倍的差距空間，所以現在談反轉，還是爲時尚早。

  騰訊這一輪快速反彈行情，一方面得益於外部因素的積極影響，例如美元指數的階段性見頂、美聯儲加息步伐有逐漸放緩的跡象等，外部環境的回暖有利於中概股的短暫回升；另一方面則是得益於技術面修復與估值修復的強烈需求，本質上是前期跌幅巨大，如今正面臨着強烈的修復需求。

  近年來，越來越多的巨頭企業开始重視社會價值，判斷一家企業的投資價值，不僅僅局限於商業價值、財報數據，而且還需要看企業文化、社會價值等因素。

騰訊三季度淨利增速轉正，市場預期騰訊業績拐點逐漸得到確立，估值底也差不多得到確立了。如果在接下來的時間裏，騰訊營收與淨利潤出現持續改善的跡象，那么這一輪調整低點應該是市場底了。

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