正如高盛強調2023年美國通脹將快速下行，美國銀行對基金經理的最新調查也顯示，受訪者預計全球通脹將於明年开始降溫。但是他們並不認爲美聯儲會跟隨通脹緩解同步降息，並且對滯脹的擔憂已經湧上心頭。

此次調查在11月4日—11月10日進行，受訪者爲272名基金經理，總資產管理規模達到7900億美元。

美銀策略師Michael Hartnett在周二報告中寫道，調查結果顯示，85%的受訪者認爲全球通脹將在未來12個月出現下降，這一比例創下歷史新高。然而更有92%的受訪者心憂滯脹，即經濟增長繼續放緩，但通脹率仍將高於平均水平，如今這種觀點已經成爲“壓倒性共識”。

調查結果還顯示，多數投資者認爲，只有當美聯儲首選的通脹指標—核心PCE物價指數降至4%以下時，美聯儲才會停止加息步伐，而9月核心PCE仍同比增加5.15%。

此前由於市場預計通脹緩解將促使美聯儲停止激進加息，所以助力全球股市在上月跌至兩年低點後“觸底反彈”。但對此部分策略師已經警告稱，這樣的討論“爲時過早”，因爲美聯儲官員已經暗示，在通脹出現明顯降溫之前，仍有進一步加息的空間。

並且鑑於市場情緒依舊“極度悲觀”，投資者對衰退的預期處於2020年4月以來的最高點，Hartnett認爲應在標普500指數漲超4100點時將其賣出(較昨日收盤價高出近3%)。調查結果還顯示，受悲觀預期的影響，基金經理大多增持現金，減持股票。

調查結果亮點：

1. 投資者認爲，通脹持續高企、地緣形勢惡化、央行態度強硬、全球深度衰退和系統性信貸風險事件是最大的尾部風險。

2. 自該調查啓動以來投資者首次預計，美債收益率將在未來12個月下降。

3. 最擁擠的熱門交易：做多美元、石油、ESG資產和美債，做空歐股。

4. 投資者對科技股的減持創下2006年8月以來最高，並連續第18個月增持能源股。

來源：華爾街見聞

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