來源：直通IPO，文/林京

11月16日，騰訊財報還未至，它與美團的1500億“分手費”就率先刷屏網絡。

財報發布之前，騰訊宣布以分發特別紅利方式，將其所持有約9.58億股美團股票分發給股東，分派比例爲10:1（每持有10股騰訊獲派1股美團）。分發預計於明年3月完成，本次派息後，騰訊還將繼續持有美團不到2%股權。

按照11月15日美團收盤價計算，這次派息金額將超過1594億港元（約合1442.87億元人民幣）。

隨後，騰訊也交出一份超出市場預期的財報。Q3季度，騰訊總收入爲人民幣1401億元，同比下滑2%；非標下淨利潤爲323億元，同比增長2%。

雖然騰訊營收在下滑，但好在利潤重回增長。馬化騰在電話會上也表示，騰訊經過一系列降本增效，聚焦核心業務，有效控制成本增長，非國際財務報告准則盈利在經歷了四個季度的下滑後，重新實現了同比增長。

截至2022年9月30日，騰訊共有108836名僱員，去年同期107348名。截至2022年9月30日止三個月，騰訊總酬金成本爲273.90億元，去年同期259.63億元。以此估算，騰訊第三季度人均月薪83887.68元。

騰訊繼續降本增效

自去年四季度开始，騰訊持續進行降本增效，主要包括以下舉措：關閉某些非核心業務或重復業務，比如在线教育、電子商務和遊戲直播等；優化表現不佳的業務，包括虧損的數字內容服務以及沒有上規模的社交媒體產品；收緊營銷項目的控制，削減沒有投資回報的开支，尤其是在用戶獲取方面；將國內所有的內部服務遷移到騰訊雲上，以提高生產力，增強成本效益；優化員工隊伍，控制員工人數，從而控制員工相關成本的增長。

目前，騰訊“勒緊褲腰”已經初見成效，Q3季度，騰訊銷售及市場推廣开支第三季度同比下降32%至人民幣71億元。受益於此，在Q3營業收入同比下降2%情況下，淨利潤（Non-IFRS）實現了同比增長2%，實現收益322.54億元。

騰訊員工數量也在持續被優化。截至2022年9月30日，騰訊共有108836名員工，去年同期107348名員工，同比減少1488名員工。截至2022年6月30日，公司有110715名員工，環比減少1879名員工。

降本增效的另一面，騰訊的主營業務正面臨不同程度的挑战。

作爲“現金牛”的遊戲業務，在國內外市場上依舊承壓，不過本季度騰訊遊戲在國際上市實現突破性增長。

報告期內，騰訊網絡遊戲業務收入爲429億元，同比下降4.4%。其中，來自本土市場遊戲收入同比下降7%至312億元，來自國際市場遊戲收入同比增長3%至117億元。

受自2021年9月起生效的未成年人保護措施影響 ，《王者榮耀》及《和平精英》的收入隨之減少。

騰訊在財報中亦披露，其執行的未成年人保護計劃，已全面符合中國的法規要求。2022年7月，未成年人遊戲時長同比下降92%，未成年人在騰訊本土市場遊戲時長的佔比爲0.7%。

電話會上，當被問及遊戲版號問題時，騰訊表示，公司正在改變开發策略，將資源集中具有高產值和全球目標的遊戲上，同時花費更多的時間和資源來升級激活騰訊現有的大型遊戲，例如穿越火线。騰訊樂觀預計遊戲行業的逆風會得到緩解，未來遊戲業如果有版號被發放，會有新的增長。

Q3季度，騰訊網絡廣告收入214.43億元，較去年同期下降5%，佔總收入比重15%。其中，媒體廣告收入大幅下降爲主要原因，騰訊在財報中表示，主要由於受歡迎的電視劇投放較少，且去年同期舉行了東京奧運會，導致騰訊視頻廣告收入減少。

在三大主營業務中，只有騰訊金融科技及企業服務的收入實現了增長，Q3季度騰訊該項業務收入448.44億元，佔總收入比重32%，較去年同期增長4%，並且再超遊戲板塊成爲騰訊營收貢獻最大的業務板塊。

據悉，爲了更好解決不同行業的數字化需求，騰訊已經輸出超過400種產品及解決方案服務企業客戶，在SaaS領域上，企業微信、騰訊文檔、騰訊會議三季度進一步融合打通，共同服務實體行業。

視頻號信息流廣告受關注

騰訊Q3季度業績，雖然與去年同期相比仍然出現了比較明顯的下滑，但喜憂參半，視頻號、小程序和遊戲出海等積極因素還是收窄了騰訊這一季度下滑的空間，釋放出一些積極信號。

微信生態系增長力依舊強勁。用戶方面，第三季度微信及WeChat月活13.09億，同比增長3.7%；QQ移動終端月活5.74億，同比增長0.1%。

在商業化進程上，以視頻號、小程序爲代表，增長最爲迅猛。

今年7月，視頻號上线的信息流廣告成爲本次財報關注的焦點。在視頻號信息流廣告中，用戶點擊視頻上的廣告組件卡片後，就會彈出品牌小程序、原生推廣頁或H5，還可以直達商城一鍵購买。

中信證券曾預測，視頻號开啓信息流廣告變現後，2023年視頻號廣告有望達到370億元營收。

騰訊財報指出，廣告主對視頻號信息流廣告需求強勁，尤其是快速消費品行業廣告主。更重要的是，視頻號廣告與騰訊現有廣告業務是互補的，並爲騰訊帶來了增量的廣告業務收入。

電話會上，騰訊高管進一步表示，視頻號是公司生態系統很好的補充，視頻號與公司小程序及其他生態系統配合良好。隨着用戶在視頻號上花費時間的增長，相關收入非常可觀。公司預計視頻號的收入有望達到每個季度10億元。

騰訊高管也強調，頻號信息流廣告與騰訊整個大盤廣告並非此消彼長的關系，“視頻號這一增長實際是在不影響公司的任何其他廣告收入或廣告客戶投入的廣告預算的情況下實現的。”

除了信息流廣告，今年視頻號商業化進程也非常密集，包括推出“視頻號小店”，加速直播電商閉環。雙11期間，視頻號直播還推出了平台流量激勵、主會場核心推薦位展示、行業運營深度指導等多項舉措，在視頻號擅長的私域流量之外，幫助商家觸達公域流量。

而除去視頻號收入外，微信廣告收入也實現同比增長，其中小程序廣告收入增長迅速。數據顯示，小程序日活躍账戶數已突破6億，同比增長超30%。

減持京東、美團，騰訊求變

在互聯網行業巨變，宏觀大環境的不確定性之下，除了結束無序擴張，減脂增肌，騰訊也在謀變。

對於減持京東、美團一事，騰訊回應稱總體投資策略清晰，不一定會堅持持有某些資產，對於美團的投資，內部收益率約30%。在投資方面，騰訊稱全球數字化轉型仍處於初期階段，未來會繼續投資企業服務、遊戲、短視頻內容等領域。

對於與聯通成立合資公司的理由及考量因素，騰訊表示，與聯通的合作可以讓公司做更多CDN和多邊緣計算產品，結合雙方優勢能力开發更多產品，服務更廣泛的客戶群，幫助客戶更好地發展數字化。

馬化騰在電話會上表示，除降本增效之外，騰訊也一直在尋找新的高質量收入來源，將長期推動盈利持續增長，除了視頻號之外，他還提及騰訊會議。

目前騰訊會議用戶數超過3億，2021年，用戶參會次數超過40億次。騰訊會議今年還推出按月收費的增值服務。其官網顯示，個人用戶可以選擇免費的個人版騰訊會議功能，或者以單月30元、連續包月25元的價格升級爲會員，從而獲得字幕、自動會議紀要和語音實時轉寫等權益。

在“开源”的同時，騰訊也在繼續“節流”。近日，騰訊WiFi管家就發布公告稱，因業務調整，將於2022年12月1日正式停止服務，用戶屆時將無法使用騰訊WiFi管家的任何功能和服務，包括用戶資料等在內的數據將被依法刪除。

此外，騰訊還在持續加大研發投入。騰訊Q3研發投入繼續保持高位增長，研發开支爲150.82億元，同比增長9.8%，佔公司營收的比例從去年三季度的9.6%提升到10.8%。

2019年至今，騰訊在研發上已累計投入接近1700億元，在音視頻、數字孿生、3D引擎、實時渲染、邊緣計算、安全、區塊鏈等領域積累了技術儲備，幫助“全真互聯”成功應用到各種實體場景解決棘手難題，爲實體經濟貢獻了新動能。

截至9月30日，騰訊擁有的現金及現金等價物約1601.77億元，而截至二季度末，騰訊擁有的金額約1648.58億元。其中在第三季度，騰訊以約133億港元（約120億元）的總代價，購回了4284萬股股份。騰訊表示，董事會進行回購旨在長遠提高股東價值。

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標題：降本增效，騰訊三季度賺了300億後，減持美團

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