辭舊迎新，北京冬奧會正在一片冰天雪地之中如火如荼地進行。這邊的比賽熱火朝天，另一邊的非傳統體育項目賽道上，也有人正在發起衝刺。
近日，電競運營商英雄體育 VSPN 遞表港交所，美銀證券、中金公司、瑞士信貸擔任聯席保薦人。
創立於 2016 年，這家公司自誕生以來就與國內遊戲巨頭騰訊深度合作。作爲《王者榮耀》職業聯賽的唯一賽事運營商，VSPN 在上市之前就獲得了騰訊、天圖資本、SIG、快手、摩根士丹利亞洲私募基金等的數千萬美元融資。
截止招股書披露日，騰訊在 VSPN 的持股比例達到 13.54%，實控人應書嶺與其一致行動人合計持有 35.05% 的投票權。
現年 41 歲的應書嶺，被廣泛認爲是 “中國手遊第一人”。他曾經擔任中手遊總裁，但隨後離开，並於 2015 年創辦英雄互娛，還在次年與滕林季等人聯合創辦 VSPN，前者开發遊戲，後者做電競賽事轉播。
如今，應書嶺擔任 VSPN 的董事長兼 CEO，即將帶領這只電競運營領頭羊衝向港交所，完成他在英雄互娛沒能實現的上市夢。
國內唯一！全球最大！
得益於近五十年的科技進步與文化發展，如今的電子競技已經成爲一個龐大的市場，不僅有職業玩家深度參與，也有相當廣泛的看客收視率。
根據弗若斯特沙利文報告，2020 年全球電競遊戲玩家總數達到 7.94 億，而第十屆 Dota2 國際邀請賽等賽事 2020 年的獎金超過 4000 萬美元。此外，截至 2020 年，全球有 4.88 億名電競粉絲收看電競節目。
上述報告還預計，2020 年至 2023 年，全球電競行業將保持 13.4% 的復合年增速，市場規模在 2023 年將達到 4723 億元人民幣左右，並進一步以 8.4% 的年復合增速在 2026 年增長至 6021 億元。
而中國電競市場在 2020 年的規模便達到了 1372 億元，佔全球電競市場的 42.4%，且規模增速將高於全球平均水平——預期 2020 年至 2026 年復合年增長率爲 14.5%，市場規模在 2026 年將達到 3096 億元左右。
在這樣的大環境下，VSPN 做到了兩件事：其一，成爲了國內唯一一家完成電競全生態鏈業務布局的企業；其二，結合海內外市場優勢，成爲了全球最大電競運營商。
具體來看，在中國，VSPN 爲十大最受歡迎電競遊戲中的九個提供賽事組織與運營服務，其中包括王者榮耀、和平精英、AOV、穿越火线、PUBG、QQ 飛車手遊、爐石傳說、LOL、DNF 等等，總共佔據了電競賽事組織運營超過 75% 的市場份額，排名第一。
與此同時，在 2021 年收購了香蕉遊戲傳媒、電競社區伐木累之後，全新品牌 “VSPN+” 隨之誕生，業務覆蓋電競經紀、電競內容運營、綜藝影視劇 IP、電競內容營銷和遊戲廣告代理等等，形成更完整的產業鏈布局。
截至 2021 年 9 月底，VSPN 已成功將業務擴展至東南亞、美洲、歐洲等地的十多個國家和地區，並在中國、韓國、東南亞等多個市場贏得領先地位。
仍在虧損 但三駕馬車來了！
龍頭大哥在市場份額爭奪战上混得不錯，但最真實的業績表現又是如何？
不過大家也能預想到，對於一家僅創立 6 年的年輕互聯網公司而言，盈利的可能性微乎其微。
在 2019 年至 2020 年期間，公司營收分別爲 9.27 億元和 8.92 億元，出現下滑，而同期毛利率更是從 14.7% 跳水至 1.5%，同期經調整淨利潤則從 3949.6 萬元轉爲虧損 8840 萬元。
但到了 2021 年，在完成兩次收購後，社區運營正式加入 VSPN 的收入來源，與電競賽事運營、商業化並駕齊驅。
招股書顯示，截至 2021 年 9 月 30 日爲止的前九個月，VSPN 實現營收達 13.22 億元，超過疫情前 2019 年的全年收入，並較 2020 年同期的 5.41 億元增長 144%。
與此同時，電競賽事運營、商業化、社群運營在期內分別貢獻 4.66 億元、4.51 億元、3.43 億元的營收，在總營收中的佔比分別爲 35.3%、34.1%、25.9%。
當然，虧損的情況仍在出現：2021 年前三個季度，VSPN 經調整後虧損達到 3.17 億元。
其他關鍵數據方面，2021 年前 9 個月，英雄體育 VSPN 在中國及海外爲 29 款電競遊戲運營了 94 項賽事，達成約 5600 場對战，不僅遠遠超出了 2020 年 21 款遊戲、77 項賽事、逾 2000 場對战的規模，相比疫情前的 2019 年 56 項賽事、2647 場對战的成績也大幅提升。
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標題：港股 IPO | 深度綁定騰訊，快手參與投資！全球最大電競運營商英雄體育 VSPN 遞表港交所
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