美國科技巨頭分化:蘋果、亞馬遜股價一飛衝天 Meta暴跌是元宇宙不香了?
2年前

來源:證券日報

近期,美國科技五巨頭FAANG(Meta、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌)先後交出2021年業績答卷。總體來看,蘋果、亞馬遜、谷歌業績表現亮眼,Meta和奈飛的成績卻暗淡無光。其中,Meta由於核心數據遠低於市場預期,在過去兩個交易日內股價累計大跌26.62%,已跌出萬億美元俱樂部。

Meta糟糕的市場表現引發業內擔憂。和合首創(香港)執行董事陳達對《證券日報》記者表示,FAANG的動態一直是科技行業的風向標,此次Meta、奈飛的市場表現與蘋果等科技公司拉开了差距,一方面說明互聯網用戶的興趣在不斷變化,社交、廣告、長視頻等產業不但要保證內容跟上時代的節奏,還要注重多遠化發展,要硬件、軟件雙管齊下,從多方面抵御風險;另一方面也說明美股投資者對概念炒作並不买账,科技企業還是要有硬科技含量才行,比如“含雲量”。

科技巨頭業績兩極分化

1月28日,蘋果發布靚麗財報,拉开FAANG的財報序幕。2021年第四季度,蘋果營收1239.5億美元,同比增長11%,爲有史以來最高單季營收,此前的市場預期爲1186.63億美元;實現每股收益2.1美元,同比增長25%,此前的市場預期爲1.88美元;單季淨利潤346.3億美元,此前的市場預期爲309.54億美元。這份財報公布後,蘋果股價大漲超5%。

隨後,谷歌母公司Alphabet披露了一份全面超出市場預期的財報。2021年第四季度,Alphabet實現營收753.3億美元,同比增長32%,此前的市場預期爲718.9億美元;實現每股收益30.69美元,同比增長37.6%,此前的市場預期爲27.35美元;單季淨利潤206億美元,創歷史新高。在財報公布後,Alphabet股價大漲超7%。

2月3日,亞馬遜公布的財報顯示,2021年第四季度,公司實現淨利潤143億美元,同比增長98%。值得一提的是,亞馬遜雲計算業務AWS實現營收177.8億美元,同比增長近40%,增速遠超分析師預期。受此影響,亞馬遜股價上演逆轉行情,一度大漲逾18%。

反觀Meta,自去年10月份由Facebook更名以來,發布的首份財報不及市場預期。盡管2021年第四季度公司實現營收同比增長20%,但期內淨利潤僅爲102.85億美元,同比下降8%,也是2019年第二季度以來首次出現淨利潤下滑。值得關注的是,期內公司日活用戶減少100萬,這也是公司成立以來季度日活用戶指標首次下降。

奈飛的日子也不好過,2021年第四季度,公司新增流媒體播放服務付費用戶人數的增速有所放緩,預計2022年一季度流媒體付費用戶數將增加250萬,大幅低於分析師預期的增加626萬。

艾德證券期貨研究部聯席總監陳剛對《證券日報》記者表示,在全球行業分類標准下,蘋果、微軟、谷歌屬於信息技術板塊,亞馬遜、Meta和奈飛被納入通信服務板塊。實際上,美股幾大科技巨頭在產品及業務領域(特指硬件設備和軟件服務)均有不同程度的側重。疫情爆發後的“居家概念”曾一度讓它們收獲亮眼的業績,但當疫情催化效應逐漸消散後,巨頭們的利潤增速开始遭遇下行壓力,首當其衝的就是軟件服務業務,由此引發的股價回撤也相對較猛。相比之下,在硬件設備領域擁有較高市佔率的蘋果、谷歌的股價表現相對更強。

盈利能力是關鍵因素

業績分化之下,五大科技巨頭的二級市場表現也大相徑庭。截至2月7日盤前,自發布財報以來,蘋果股價累計上漲超8%,谷歌母公司Alphabet累計上漲近4%,亞馬遜漲幅超13%;而奈飛股價跌超19%,Meta跌幅近27%。對於萬億美元級別的企業而言,短時間內股價出現如此劇烈的波動實屬罕見。

科技股估值過高是造成市場表現分化的主要原因。陳剛表示,“2021年11月份,美聯儲宣布加速Taper以來,市場加息預期水漲船高。在此預期下,作爲衡量無風險利率基准的美國10年期國債收益率持續上行,在一定程度上壓低了以FAANG爲首的高估值成長股的估值水平,降低了投資者對科技股的回報預期。盈利能力成爲投資者衡量科技巨頭未來發展的關鍵要素。”

作爲元宇宙的先鋒,Meta的業績和股價出現“雙殺”,也令元宇宙行業的士氣降到了冰點。

在陳剛看來,現階段市場對元宇宙的預期已有過熱傾向。Meta更名後的首份財報表現不佳,不僅營收增速顯著放緩,淨利潤也破天荒地出現下滑,疊加“元宇宙”部門的業績連續虧損,可以說是對市場預期的一記重擊。Meta股價大跌,正是市場質疑其盈利能力的體現。

一位專注於TMT行業的券商分析師對記者表示,無論是A股還是海外資本市場,都需要冷靜對待元宇宙概念,這一商業模式距離盈利還有很長一段路要走,在發展過程中持續燒錢也是不可避免的。

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