圖：中國經濟基本面良好，支持人幣股債向好。

全球進入收水期，其中美聯儲最快三月加息，歐央行也放風年底加息，而英倫銀行已累計加息半釐，全球流動性正在收緊，惟人民幣股債抗逆力強，在良好經濟基本面支持下，逐步成爲避險資產，持續吸引國際資金流入。

市場憂慮疫情持續，通脹繼續惡化，全球收水潮來臨，令近期環球股債市場表現波動，特別是美國科技股連番急跌，但內地A股在虎年首個交易日紅盤高开，上證綜指全日上升2%，境外投資者單日淨买入A股55億元人民幣，可見人民幣資產受到追捧。

A股復市吸55億外資

事實上，歐美等國採取與疫共存的“”消極防疫策略，反令疫情進一步失控，要付出更大代價，引致供應鏈嚴重受阻，通脹隨時爆發式上升。

美國本周公布1月消費物價指數，預期按年上升7.3%，進一步迫使聯儲局加快收水步伐，三月加息半釐的機率已接近五成，從10年期美債息抽升至1.91釐，可知道大幅加息可能性不低。

聯儲急步加息機率高

多年受困通縮的歐元區，去年12月通脹升幅竟然達到破紀錄的5%，市場預期在今年第四季加息。至於英倫銀行，近期累積加息已達到半釐。

換言之，全球進入收水期，市場流動性將會快速抽緊。摩根士丹利預計歐美等發達經濟體在未來一年回收高達2.2萬億美元流動性，環球股債等資產價格承受下行壓力不低。

不過，中國經濟基本面良好，支持人幣股債向好，進一步強化抗逆能力。事實上，除了A股虎年开門紅之外，八成市值爲中資股的港股，近期持續跑贏全球股市，今年以來恆指與國企指數分別上升5%與4.3%，比同期下跌4.8%的MSCI環球股市指數爲佳。

人幣企穩支持資產價格

同時，人民幣債券繼續表現一枝獨秀，延續2021年升勢，反映中國國債表現的債券指數，今年短短一個月已上升了約2.7%，與全球債券指數下跌3%形成強烈對比。

人民幣兌美元匯價企穩，續在6.35至6.36水平上落，利好相關股債資產，突顯人民幣資產在全球進入收水期之中呈現較強的抗震能力，避險作用尤其突出。

全球進入收水期，其中美聯儲最快三月加息，歐央行也放風年底加息，而英倫銀行已累計加息半釐，全球流動性正在收緊，惟人民幣股債抗逆力強，在良好經濟基本面支持下，逐步成爲避險資產，持續吸引國際資金流入。

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