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日本是美國國債的第一大持有國、中國是美國國債的第二大持有國，現在雙雙大幅減持美債，日本9月持有美債環比減少796億美元，中國9月持有美債環比減少382億美元。

不獨中日，其他海外投資者也多數減持。所有海外投資者9月持有美債環比減少2130億美元，看出來除了中日，其他投資者也拋售了近1000億美元。

美債被大幅拋售，原因是什么？其實最大的线索就是美元指數的走勢。美元指數，顯示的是美元相對其他一攬子貨幣的強勢程度。

九月末，美元指數達到最高點，接近115，日元更是大幅貶值。貨幣貶值的國家，爲了應對美元升值，紛紛進行幹預，在市場賣出美元、买入本國貨幣，以維持匯率穩定。

賣出美元，就需要籌集美元，各國持有的美國國債就成了籌集美元最方便的方式。可能有人說，日本有很多美元儲備，還需要籌集美元嗎？也是需要的，不能在美元用完了再籌集，那樣風險太大，畢竟未來市場會發生什么很難預料。

日元在十月份兌美元一度貶值到150上方，不出意外的話，十月日本還需要大力減持美債來幹預匯率。如果幹預持續時間過長或規模過大，則短端美債可能承受更大的潛在拋壓。我們可以等待未來披露的數據，驗證一下。

再說了，美國加息導致美國債大跌，各國持有期間也出現不小的虧損。美國加息還未結束，減持起來也順理成章。

美國債券市場變化現階段主要取決於美聯儲的變化，美聯儲的主要指標是通脹的變化。明年美國通脹大概率緩慢走低，屆時短期國債迎來利好。但面對毫無疑問的衰退，長期國債仍然充滿不確定性。#美債風暴再起 全球影響幾何？# $美元指數(QQZSUDI)$ $美元兌日元(FOREXUSDJPY)$

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