高盛集團策略師表示，希望2023年股市迎來更佳表現的投資者恐將失望而歸，他們表示熊市階段尚未結束。

“還沒有達到通常與股市低谷相符的條件，”Peter Oppenheimer和Sharon Bell等策略師在周一的一份報告中寫道。他們表示，要使股市持續復蘇，需要利率觸及峰值，且估值降低以反映經濟衰退。

策略師們估計，標普500指數2023年底將以4,000點收官，比上周五收盤僅高出0.9%；歐洲基准斯托克600指數明年將收高約4%，至450個基點。巴克萊的Emmanuel Cau等策略師對該歐洲股指的目標位相同，並稱通往該點位的道路將是坎坷的。

近期，全球多項股指進入技術性牛市。但高盛的策略師們表示，這種漲勢是不可持續的，因爲在經濟和利潤成長惡化的速度放慢之前，股市通常不會從谷底反彈。”股市短线走勢可能會是動蕩和下行，”他們說。

這一觀點與摩根士丹利的Michael Wilson的觀點相呼應。他周一重申，預計到2023年底美國股市會與目前水平幾乎持平。期間將會走勢震蕩，包括明年第一季度會大幅下跌。

Wilson稱，市場尚未消化的是盈利風險，這將會最終成爲市場催化劑，使得價格出現新低。

高盛策略師預計，亞洲股市明年將有超群表現，MSCI亞太（除日本外）指數全年將上漲11%，至550點。花旗集團周一表示更加看好中國股市，稱北京在防疫清零和房地產問題上的轉向料將提振盈利。

熊市不改的背景下，Oppenheimer和他的團隊建議專注於財務強勁和利潤率穩定的優質公司，以及估值風險有限的高價值和能源及資源類公司股票。

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