港股市場如之前寫的一樣，开始回調，目前已在60日均线附近掙扎，大概率要補之前的缺口，繼360數科-S後，昨天又來了一只新股力勤資源，該股是鎳資源龍頭企業，接下來根據招股書來說說該股的質地，給出牛榜評級和申購計劃。

招股信息：

公司簡介：

力勤資源是一家鎳全產業鏈公司。公司同時進行鎳產品的貿易及生產業務。根據灼識咨詢報告，在鎳產品貿易領域，按2021年的鎳產品貿易量計，公司在全球排名第一，按2021鎳礦貿易量計，公司在中國排名第一，2021年的市場份額爲26.8%。根據灼識咨詢報告，在鎳產品生產領域，公司與印度尼西亞合作夥伴在印度尼西亞奧比島合作开發的HPAL項目是全球技術最先進的鎳鈷化合物溼法冶煉項目之一，也是全球現金成本最低的鎳鈷化合物生產項目。

憑借多年積累的深厚行業認知，公司形成了全面的產品服務體系，業務涵蓋上遊鎳資源採購、鎳產品貿易、冶煉生產、設備制造與銷售等在內的多個產業環節。公司不斷地向鎳行業上下遊延伸，完成了對鎳產業鏈環節的垂直整合，產品廣泛地應用於新能源汽車、不鏽鋼行業等下遊領域。

公司的主要業務布局如下：

歷史及基石情況：

力勤資源首次公开發售前Feng Yi以總額5.9億人民幣進行認購，每股成本爲2.24元人民幣，約合2.45港元，較發售價中位數折讓約86.07%，

Feng Yi於最後實際可行日期持有公司20%的股權，上市後將持有公司約17%的股權，Feng Yi是新加坡注冊成立的一家投資控股公司，實控人爲Lim女士，禁售期12個月。

本次力勤資源引入5位基石投資者，投資金額25.51億港元，按下限定價佔比70.3%，按中位數定價佔比61.7%，按上限定價佔比55%。基石禁售期6個月。

保薦人：

力勤資源由中金和招銀國際聯席保薦，穩價人由中金擔任，中金的業績是真好，這么差的行情，每個月都有單子，而且還都是大快頭，並且今年保薦的項目除零跑汽車確實拉跨外，其它標首日都給了安全出局的機會。

財務情況：

營收：2019年營收93.47億人民幣，2020年營收77.55億人民幣，2021年營收124.49億人民幣，2022年截至6月底最近12月營收183.39億人民幣；

毛利：2019年毛利10.18億人民幣，2020年毛利9.52億人民幣，2021年毛利15.15億人民幣，2022年截至6月底最近12月毛利42.46億人民幣；

年內淨利：2019年淨利5.67億人民幣，2020年淨利5.18億人民幣，2021年淨利12.60億人民幣，2022年截至6月底最近12月淨利34.6億人民幣。

一手中籤率：

力勤資源全球發售股數23254.76萬股，每手股數200股，截至發稿，超購0.67倍，不會回撥，甲乙組各58136.9手，預計4K-6K人參與，一手中籤率100%。

綜合點評：

公司是鎳全產業鏈公司，按鎳產品貿易量計，在全球排名第一，公司與

印度尼西亞合作夥伴在印度尼西亞奧比島合作开發的HPAL項目（「HPAL項目」）是全球技術最先進的鎳鈷化合物溼法冶煉項目之一。目前公司擁有51%的控制權，

而鎳鈷化合物是生產新能源汽車三元電池主要材料之一，所以寧德時代、格林美都和公司有緊密的合作，本次更是做爲基石投資者站隊。

再看公司的業績，2020受更方面影響，業績下滑後，21年業績全面爆發，也得益於資源價格的暴漲，22年並表後，財報表現更是亮眼，按2021財年計算，市盈率爲17.54-22.44，而按並表後最近12個月計算，PE-TTM爲6.38-8.17，按當前認購情況，大概率下限定價。

結合保薦人首日表現情況，以及資源類新股的整體狀況，力勤資源這么低的市盈率，又是行業龍頭公司，整體值博率我認爲可以小倉位參與。

牛榜評級：銀牛

申購計劃：

我現金拿幾手參與下，大家根據自己的資金量和倉位選擇。謹慎者可繼續觀望，這種大塊頭，就算有肉，也不會太大。

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