緊跟巴菲特 多家投行看多台積電 大摩：“現在是很好的买點”……
華爾街見聞
昨天 17:59
巴菲特出手半導體領域龍頭公司台積電，引爆市場看漲情緒，高盛、摩根士丹利等多家華爾街投行表示，台積電估值頗具吸引力。
近日巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋披露的13F文件顯示，三季度該公司建倉最大的半導體代工廠商台積電(TSMC)共6006萬股，持倉市值達41億美元。這是巴菲特首次买入純半導體公司，而且手筆相當之大：台積電一舉躍升爲伯克希爾的前十大重倉股，成爲蘋果公司之後的第二大科技股。
雖然伯克希爾公司沒有就這筆交易公开發表評論，但市場分析認爲，台積電的低估值、技術領先地位和穩健的基本面，是巴菲特青睞的原因。公司健康的現金流，穩定的股息歷史，都有助於吸引巴菲特這樣的長线投資者。
估值便宜，是諸多分析師指出的台積電亮點。以明年的預期收益計算，台積電的市盈率約爲12.6倍。這比費城半導體指數中的大部分成分股估值要便宜。
高盛估計，台積電當前估值處於10年平均水平的下端。高盛認爲，鑑於台積電出色的執行力，預計在整個行業下行周期期間，台積電將繼續表現出與其他同行相比更強大的韌性。台積電估值很有吸引力，該公司最有可能抓住5G、人工智能、高性能計算和電動汽車方面的長期結構性增長。
摩根士丹利的分析師們表示，台積電已達到好的入點。摩根士丹利估計，台積電的股價低於哪怕是下行周期的估值，折價幅度爲30%至40%。
晨星公司股票分析師Phelix Lee表示，台積電和其他代工廠都必須在激烈的技術、產能競爭中，有着大量的資本支出。歷史數據表明，台積電在這樣的情景下，仍產生了可觀的現金流。公司自2000年代以來就支付股息。
LW資產管理公司的基金經理Andy Wong表示，台積電擁有卓越的技術領先地位，當前是半導體的下行周期，從長遠來看，台積電是一個非常有價值的投資。隨着物聯網、可再生能源和汽車的需求不斷增長，巴菲特在投資下一個十年中有成長性的標的。
最新的業績報告顯示，台積電10月營收高達2102.66億元新台幣(約合479.41億元人民幣)，較去年同期增加了56.3%。今年1-10月累計營收約爲1.85萬億元新台幣(約合4218億元人民幣)，同比增加44%。另外在三季度，台積電毛利率上行至60.4%，環比增長1.3個百分點，高於此前57.5%-59.5%的毛利率指引。
需要注意的是，雖然獲得巴菲特的加持，台積電乃至整個半導體行業在未來都難以避免地會面臨股價的波動。當前整個行業在下行期，庫存高於往常，且目前還沒有緩解的跡象。包括台積電在內的公司早些時候預計，庫存調整將持續到明年上半年。
現在市場上對於半導體2023年二季度迎來基本面拐點的呼聲絡繹不絕，通常一輪半導體周期是3-5年，市場會相較於基本面提前1-2個季度。對於明年中期行業拐點能否如約而至，要重點關注資本和需求回暖。
資本开支一直是作爲預測半導體行業轉折點的領先指標。相較於前幾輪周期來看，最近一次周期資本擴張更大，時間更長。需求方面的情況是，明年新能源車增速遠不及今年，工業需求开始出現衰減信號，數據中心的需求還在苦苦支撐，想买手機的人少之又少。總的來說，周期拐點能否到來尚未明朗，或許還有很多變數。
不過，下行周期對一些半導體企業來說可能並不是壞事。即使行業景氣度下降，技術領先優勢可以給予龍頭企業強大的韌性。這或許也是巴菲特在當前看好台積電的關鍵原因。
自伯克希爾上周披露持倉消息以來，台積電在中國台灣的股價已上漲約10%。

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