大家好，我是基金經理周晶。

最近，我跟大家提到了一個A股之外的配置機會——港股互聯網。看評論區，很多小夥伴有一些疑問。那么，今天我就來集中解答下大家的問題，希望能給小夥伴們帶來幫助。快來看看有沒有你感興趣的吧~

Q：爲什么中證港股通互聯網指數要重倉美團？騰訊、阿裏不是更好嗎？

A：看來這位小夥伴對於港股很關注啊，其實關於這幾只個股哪只好的問題，按照合規的要求，我是不能予以評價的。但是我可以回答第一個問題，也就是HKC互聯網指數的成份股是如何選出來的。

首先，HKC互聯網指數會在中證港股通綜合指數樣本中，剔除過去一年日均成交金額不足 500萬港元的證券，然後選取涉及互聯網軟件、家庭娛樂軟件、互聯網零售、互聯網服務、移動互聯網等與互聯網相關業務的上市公司證券作爲待選樣本。最後，按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前 30 的證券作爲指數樣本（數量不足30只時全部納入）。

也就是說，HKC互聯網指數由在香港上市的30家流動性較好、市值較大的互聯網主題上市公司股票組成。基於以上的選樣方法，該指數前十大重倉股包括騰訊、美團、小米、快手等港股上市公司。具體來看有：

（數據來源：中證指數公司官網，截至2022.11.22。如涉及個股內容均爲指數成份股，以上指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。市場有風險，投資需謹慎。）

Q：港股互聯網板塊近期已經漲了很多，現在买晚嗎？

A：我們先說下近期港股互聯網爲什么漲。11月以來截至11月21日， HKC互聯網指數階段漲幅高達31.16%，四季度以來該指數漲幅爲13.03%。

這是因爲，年初以來港股互聯網受到的一些影響因素近期有所改善。比如南下資金四季度以來持續回暖，港股互聯網政策底已現，支持平台經濟政策相繼出台，釋放積極信號等等。從基本面來看，多家頭部互聯網公司的業績在二季度達到相對低點，後續的復蘇和反彈也在預期之內。

即使經過近期的反彈，港股互聯網板塊整體仍處於歷史估值非常低位的水平，股價仍有較大的上行空間。截至11月21日，HKC互聯網指數市盈率從年初的約75倍回落至目前的約34倍，調整幅度超過54%。

港股市場當前仍具備較大的配置優勢，尤其是在美聯儲加息預期放緩等背景下，港股互聯網頭部公司股價將具有更大的彈性，有機會出現較大幅度的反彈。

伴隨着港股市場的估值修復與流動性回暖，內地精准防疫保持積極的趨勢，對於外資來說，港股互聯網行業可能借由經濟大環境的逐步復常而出現基本面的業績底右側信號，進而迎來較大幅度的反彈。

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當然，還要提醒下大家，這只新發基金的募集截止日由原定的2022 年12月23日提前至12月2日，即12月2日爲這只基金的最後一個募集日。感興趣的小夥伴不要錯過上車時間哦。

觀點更新時間：2022.11.23

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