文 | 金衛

光學鏡頭賽道，中國企業獨佔鰲頭，全球光學鏡頭一半以上中國造，市場巨頭林立。最近，舜宇光學對誠瑞光學發起了專利訴訟，攪動光學市場。

舜宇作爲成立近30年的老牌光學龍頭企業，在全球的鏡頭出貨量穩居第一，誠瑞光學則後來者居上，近幾年發展迅速，鏡頭出貨量躍居全球前三，2021年光學鏡頭出貨量5.4億支。

誠瑞光學背後的實控人是一對來自深圳的夫婦：潘政民和吳春媛，兩人也是香港上市公司瑞聲科技的實控人。2021年胡潤百富榜上，潘政民、吳春媛夫婦的財富達235億元。借着這一身家，吳春媛成爲深圳第五大女富豪。

吳春媛的創業故事爲人們津津樂道，出身農村的她於上世紀到深圳闖蕩，由一個小小的護士蛻變成了深圳女首富，上演最強的草根逆襲。

有關吳春媛的報道，經常會提到一句話：手握8000多項技術專利，從蘋果等科技巨頭賺走上百億資金。這背後正是吳春媛夫婦在聲學、光學、電磁傳動等領域建立的精密制造。

今年6月，吳春媛开啓了新一輪造富之路，推動誠瑞光學到科創板上市，擬募資82億，如果上市順利的話，吳春媛的個人財富將迎來新一輪增長。

不過，就在衝刺IPO的關口，誠瑞光學遭到行業一哥的起訴，怎么回事？

來自一哥的起訴

對於正在衝刺IPO上市的誠瑞光學來說，遭遇來自競爭對手舜宇光學的訴訟，並不是什么好事。

11月15日，舜宇光學在港交所披露公告稱，公司全資附屬公司浙江舜宇光學有限公司（簡稱“舜宇光學”）就侵犯該集團的若幹知識產權展开了17項訴訟程序，被告公司包括瑞泰光學、瑞成光學、誠瑞光學、瑞泰光電及浙江省寧波睿博計算機有限公司或寧波新遠方美承數碼科技有限公司。

舜宇光學要求判令被告立即停止侵害發明專利及/或實用新型專利，包括但不限於停止制造、許諾銷售、銷售和使用任何侵害發明專利及/或實用新型專利的產品，以及銷毀任何侵害發明專利及/或實用新型專利的庫存產品等；此外，還要求判令被告賠償經濟損失。

資料顯示，舜宇光學和誠瑞光學均是全球光學鏡頭供應商巨頭。根據沙利文統計，按出貨量口徑，2021年舜宇光學、大立光、誠瑞光學在全球光學鏡頭市場的份額分別爲23%、16%、8%，系第一大、第二大、第三大供應商，其中，智能手機鏡頭市場份額分別爲28%、21%、10%。

行業老大將矛頭對准了行業老三，挑起了一輪罕見的光學巨頭之战。

11月16日，瑞聲科技盤中一度跌超11%，最終大幅收跌9.7%。對於此次訴訟，瑞聲科技進行了正面回應。

瑞聲科技發布公告稱，根據法律顧問提供的意見，有充分的抗辯理由，集團將對上述法律程序項下的申索全力抗辯，以保障公司股東及其潛在投資者的權益。並強調“本集團擁有超過2700項的光學鏡頭(包括但不限於，塑料、玻璃及混合等)注冊專利。”

瑞聲科技成立於1993年，2005年於香港交易所掛牌上市，2021年集團營業額爲176億，淨利潤超過13億元，公司是全球精密制造龍頭企業，在聲學、光學、精密結構件等領域有專門的解決方案。瑞聲科技也是吳春媛夫婦最初的創業公司。

這一次，舜宇光學公告中提及的瑞泰光學、瑞成光學、瑞泰光電等，均由誠瑞光學100%直接或間接持股，今年6月6日，誠瑞光學IPO申請，並被科創板受理。最新的上市流程爲因財報更新處於中止狀態。

根據誠瑞光學招股書披露，瑞聲信息咨詢、瑞聲科技(香港)、湖北小米分別持股60.29%、20.81%、3.56%，前十大股東合計持股93.85%。

瑞聲科技通過全資子公司瑞聲信息咨詢和瑞聲科技(香港)合計持有誠瑞光學81.1%股權，兩者實控人相一致，均爲潘政民和吳春媛夫婦。

發展迅速改寫行業格局

招股書顯示：光學鏡頭和攝像頭模組是誠瑞光學的主要收入來源。2019年至2021年，誠瑞光學分別實現營業收入10.7億、17億和24.2億，三年復合增長率高達50.3%。不過，公司目前仍處於虧損狀態。

2019年至2021年，瑞聲光學的淨利潤分別爲-6.47億元、-3.46億元和-2.75億元，三年累計虧損12.68億元。截至2021年末，公司累計未彌補虧損爲19.45億元。

值得注意的是，誠瑞光學對大客戶依賴度較高。2019年至2021年，誠瑞光學對前五大客戶的銷售額佔營業收入的比例分別爲85.7%、84.3%、69.17%；同期，公司與小米、OPPO、vivo、華爲、榮耀等主要終端客戶相關的銷售收入合計佔主營業務收入的比例均超過85%。

毛利率方面，2019年至2021年，公司主營業務毛利率分別爲2.19%、19.39%和19.53%，其中，作爲公司主要收入來源的光學鏡頭產品毛利率由2019年的2.19%提升至2021年的26.59%。

誠瑞光學解釋稱，隨着公司技術不斷突破、工藝及制造水平提高，光學鏡頭良率逐年提升，同時產量增長使得規模化效應逐漸顯現。

近年來，誠瑞光學的發展十分迅猛，一定程度上改寫了全球光學市場格局。

2021年，誠瑞光學的鏡頭出貨量達到5.3億顆，位居全球前三。營收每年保持在50%以上的增長，2021年營收超24億。

近三年，舜宇光學的營收分別爲378.49億元、380.02億元、375億元，從體量上看是誠瑞光學的十幾倍。不過，2021年首次出現負增長，主要是由於光學零部件這一業務下降導致。尤其是手機鏡頭出貨量較去年減少約5.9%至14.4億顆。

專利訴訟之战

此次舜宇光學起訴誠瑞光學的是鏡頭相關專利。

雙方在專利技術上，都擁有十分強大且完善的布局。瑞聲科技公告提到本集團擁有超過2700項的光學鏡頭注冊專利。誠瑞光學招股書顯示：截至2021年底，公司擁有已形成主營業務收入的境內發明專利329項、境外發明專利334項。

從專利儲備來看，誠瑞光學通過“專利先行”爲未來發展鋪就了一條技術型賽道。

這幾年，產業巨頭之間的專利战不斷，專利訴訟是阻礙競爭對手崛起的重要手段，比如最近鋰電行業的專利之战。

有光學行業人士表示，“誠瑞光學能夠發展迅速，憑借技術和資源優勢，這兩年拿下了不少份額，動了別人的‘奶酪’。“在光學行業人士看來，舜宇希望借由專利战，拖延誠瑞光學的IPO進程。

本次誠瑞光學IPO擬募資82.1億元，分別用於高精度光學玻塑混合鏡頭研發及產業化項目、晶圓級光學玻璃鏡片及超精密光學零件制造項目、光學傳動研發及產業化項目、光學模組研發及產業化項目和補充流動資金。

也就是說，誠瑞光學的募資項目全部用於投入光學領域，一旦上市成功，巨額融資會爲誠瑞光學的飛躍“如虎添翼“。

有投行人士稱，由於科創板的定位屬性，在IPO審核過程中，對申報公司的科創屬性尤爲關注，如果相關核心技術存在侵權或法律瑕疵的話，對IPO進程造成極爲不利影響。

對於吳春媛來說，誠瑞光學上市之路可能會受到一定影響，也會影響到自身身價。

從吳春媛夫婦的創業經歷來看，二人於1996年創立瑞聲科技，專注於訊響器的研發，逐漸成爲全球最大的手機揚聲器供應商，提供90%的旗艦智能手機聲學解決方案，也是蘋果最大的揚聲器供應商。

如今，吳春媛又對准了光學領域，通過鋪就技術型賽道也是有備而來。

對誠瑞光學IPO有何看法，歡迎在下方留言。

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