國盛證券發布研究報告稱，重申快手-W(01024)“买入”評級，預計2022-24年收入爲927/1058/1227億元，同增14%/14%/15%，目標價84港元。公司2022Q3實現收入231億元(同比增長13%)。

報告中稱，公司Q3電商GMV同比增長26.6%至2225億元、高於行業增速。供給端，快手吸引更多商家入駐、完善育商體系，Q3新开店商家數量同比增長近80%，新動銷商家數同比高雙位數增長;持續推動知名品牌和快品牌發展，快品牌商家數量環比高雙位數增長。需求端，加強信任和購物體驗，Q3重復購买率同比提升1.1個pct，電商月活买家數超過1億。該行預計Q4旺季GMV增速有望加速，全年GMV有望達9000億元。

該行提到，爲應對市場變化，快手通過不斷推進客戶增長、持續優化產研和基建能力、持續拓展流量資源等方式不斷“修煉內功”，提升商業化底層能力。Q3月活躍廣告主數量同比增長超過65%、留存率進一步優化。從結構看，外循環修復仍相對緩慢，內循環隨電商業務有望實現健康增長。該行預計Q4在電商廣告帶動下有望環比略微提速。

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