23日晚，$悅商集團(NASDAQWETG)$發布Q3財報，我本以爲國內一些小微企業，在疫情衝擊下經營繼續率下滑，小店產生的GMV會減少，從而影響YCloud系統爲悅商帶來的分成。

實際悅商Q3總營收同比去年還是有16.4%的增長的。只不過，除悅商固有的微商雲智能系統 YCloud之外，悅商又探索出了大衆健康業務Y-Health和全球收付款系統WTpay業務，系統开發、軟件升級等預付款增長所致。“一般行政費用”同比大增主要是在納斯達克上市的一次性費用，費用增加不具備持續性。23日晚，悅商發布了這份“看似”不及預期的財報後，股價以平盤報收，以說明疫情等衝擊已經靴子落地！展望後市，我對悅商的盈利還是相對樂觀的。

美國已於9月份宣布“新冠疫情結束”，我國在發布《新冠肺炎診療方案第九版》後，本月再次宣布取消“入境航班熔斷”，和“次密接人員的認定”，提倡防疫要更加精准。銀行、稅務等部門對小微企業採取授信、免稅等政策，央企物業也對小微企業適時的免租，中小企業經營者信心开始恢復。三季度，悅商YCloud又與北京藝動、邁途國際、北京青年旅遊新籤訂服務協議，料三季度將是YCloud爲悅商貢獻收益的階段性低點，四季度及明年將會出現顯著復蘇。

而WTPay、Y-Health的商業化空間同樣廣闊。

悅商集團10月18日在新加坡發布了自主研發的全球收付款系統——WTPay，打开了跨境支付業務的想象空間。目前，悅商集團宣布已經與新加坡Vmade公司達成战略合作。悅商將Vmade公司开放WTPay的技術服務接口，授權Vmade公司在新加坡境內實施對WTPay技術的商業應用。基於合作，Vmade公司將向悅商集團支付1.2億技術合作保底費用，同時，Vmade還要按照約定的比例在運營期間向悅商集團支付技術服務傭金，未來也將源源不斷地計入到悅商的營收中。這只是悅商集團跨境支付成功的第一步，龐大的中小微企業出海銷售會帶來巨大的支付流水，國內仍缺少既方便又普惠的解決方案。

我國互聯網人口數已達10.31億，互聯網人口紅利瓶頸已至。單純從增長的角度來看，跨境電商出海，布局電商滲透率還不高的東南亞、中東、南美等地區是更明智的。我國也出現了如Shein等一批成功出圈的跨境電商企業。而欲跨境出海，率先要打通支付系統。

2020年，全球主流跨境電商交易分爲電子/手機錢包、信用卡、借記卡、銀行轉账、貨到付款等多種方式。

相對火的iPayLinks、PingPong等平台存在“支持平台、幣種較少”、“中間費率較高”、“覆蓋交易方式不全面”等問題，中小企業跨境銷售的大量需求未得到滿足。

互聯網巨頭們在早年間就看到跨境支付的藍海市場，並積極布局。2017年，螞蟻金服曾與美國跨境支付巨頭——速匯金達成12億美元收購交易，但最終交易未獲美國外國投資委員會批准而告吹。

2020年，$阿裏巴巴-SW(HK09988)$投了跨境金融基礎設施龍頭Airwallex D輪融資。而Airwallex A輪、B輪投資方中也有$騰訊控股(HK00700)$的身影。

除此之外，阿裏還投資了印度Paytm，巴基斯坦Easypaisa，菲律賓GCash，孟加拉bKash、 WorldFirst等跨境支付公司。如今，Paytm已迅速躍升爲印度最大/全球第四大電子錢包公司。僅收購英國跨境支付巨頭 WorldFirst（萬裏匯）一筆，螞蟻金服就付出了48億美元的對價。跨境支付系統是跨境電商上下遊中“錢景”最廣闊的。

WorldFirst 的優勢在於：業務覆蓋50 國家和地區，在全球擁有10個辦事處；支持英鎊、美元、加元、日元、歐元、新西蘭元、新加坡元、澳元、港元及離岸人民幣等10余個主流幣種；聯接了Amazon、eBay、Lazada、wayfair、AliExpress等全球70余個電商平台和網關；在多個國家和地區擁有牌照，持牌合規經營。

悅商集團的WTPay系統具有全球收單、全球开店、全球收款、國際账戶、全球匯款和貨幣兌換六大業務，面向100 以上國家以及八種主流貨幣進行資源對接。WTPay系統支持包括微信、支付寶、visa、master card及多國本地錢包及主流數字錢包的客戶付款，同時和Global Plus Pay Inc、Flash Pay Technology INC、Pay Collection Pty Ltd、Lakala Japan Co. Ltd、Web3zero Limited、Manny’s Money Remittance and Forex Services Inc等支付公司建立战略合作聯盟。覆蓋地域、可交易幣種都不弱於WorldFirst。

WTPay與WorldFirst 相比，稍顯遜色的是，WorldFirst已經服務全球65W 客戶 ，累積英鎊成交量850億；而WTPay剛剛起步，沒有大量支付成交數據支撐。但悅商本身有着龐大的小B客戶資源，借助悅商的客戶積累以及跨境電商出海風潮，WTPay更快速、費率更低的優勢預計會逐步受到小B客戶的認可。

除WTPay外，悅商集團還與吉慶生物、智訊生物等抗疫板塊公司達成合作協議。僅8月12日，悅商集團就與亞洲最大的百匯醫療集團達成5000萬美金抗原檢測銷售協議，如加上本次與Vmade籤署的保底協議，僅這兩筆收入就有悅商集團去年營收的10倍。此外，悅商還積極向酒旅、社區商業等領域的小B客戶加大滲透力度，也符合疫情後小微企業需要更“普惠”經營模式的訴求。能解決企業痛點的WTPay，在商業化變現方面具有無限可能。

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