22年的新東方的直播帶貨讓人們看到了K12教育公司的努力轉型。而雙十一有道的“字典筆”的銷量也許又爲我們提供了一個新的轉型故事。

19年的疫情以來，在家、在线學習已經成爲一種習慣，激活了家庭對智能教育設備的使用需求。除了平板、電腦這些硬件設備，一些帶有AI、智能標籤的新教育設備也進入各位家長的視野。

因此讓我們通過有道的季報，跟着營收數據來看看，智能教育設備這一賽道到底是紅海還是藍海！

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有道3季報強勁公布

有道原先是有道母公司網易門戶網站上的搜索引擎。隨後，有道不斷拓展業務，先後推出有道字典、有道雲筆記這兩款最知名的產品。在中國，有道字典是一款剛需產品。有道詞典在全球擁有超過2億多用戶。而帶有雲存儲產品有道雲筆記於2011年推出，短短兩年內就吸引了1500萬用戶。

而現在有道最紅的產品，最讓人熟悉的就是電梯間、廣告屏、網頁上的有道字典筆，甚至讓人想起了洗腦的“哪裏不會點哪裏”的步步高點讀筆。

來看22年3季度有道公布的數據，結果可以用強勁來形容。營收和每股收益猛超分析師預期，表明了有道在“雙減”政策後不僅在復蘇，而且快速增長。

收入：14億元，同比增長35%；

毛利率：54.2%，高於上年的52.6%。美國seeking alpha的分析師表示毛利率的提升主要由智能設備細分市場驅動，該細分市場推出了毛利率較高的新產品(有道字典筆 X5)。作爲這一細分領域的領導者，有道的定價權將繼續增強，導致未來利潤的擴大。

對比22年2季度，3季度有道營收同比增長35%，而22年第二季度營收同比下降26%。分析師認爲這表明了有道對監管變化的快速反應能力，以及發展和優化其業務績效的能力。另外有道在3季度的收入達到了14億人民幣，這也是是有道目前的最高水平。

爲什么有道可以轉型成功呢？該分析師認爲，首先，對中國家庭來說，再窮不能窮孩子，再苦不能苦孩子。在所有支出中，花在教育或孩子學習上的支出幾乎是最優先的，因此教育支出受到經濟變化的影響最小。其次，中國的家長對新科技、新教育設備的接受度非常高，同時，害怕“輸在起跑线”的心理也非常普遍。隨着雲計算和AI技術的普及，有道提供的這些智能教育設備獲得了極大地歡迎。另外，智能教育設備在二线城市有更大的潛力空間，中國的很多二线城市都是有道的藍海市場。最後，有道的產品組合繼續多樣化和擴大，爲其交叉銷售創造了巨大的機會。

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有道計劃深挖智能教育設備領域

網課的普及，讓多樣化的智能設備不禁感嘆生逢其時啊！各家廠商總能制造出一款產品，能解決家長和孩子的“痛點”！

有道智能設備在22年第三季度的收入爲3.56億元人民幣，是21年第一季度收入的3倍，與去年和之前的季度相比都有顯著增長。該分析師預測，有道的第四季度業績依然會很強勁。他們觀察到，在2022年中國雙11期間，有道智能設備銷售額超過1億元人民幣，同比增長88%。有道字典筆連續三年蟬聯天貓和京東兩大渠道銷量冠軍。其新推出的以人工智能爲主導的智能學習板X10在上市之日就獲得了超過300萬人民幣的收入。

爲什么有道在中國的智能教育設備銷售增速如此之快？首先，智能學習設備市場正在迅速增長。中國智能學習設備市場預計將從2022年的877億元人民幣增長到2024年的1318億元人民幣(22至24年復合年增長率+23%)。特別是K12教育，市場從2022年的600億元人民幣增長到2024年的950億元人民幣(22至24年復合年增長率+26%)。

其次，有道展示出其在智能教育設備領域不斷擴大的野心。在季報的電話會議上，有道明確了重點發展智能學習設備的战略。根據有道新產品推出的速度，以及產品類別(有道字典、有道翻譯、有道雲筆、人工智能學習板X10、有道播放器、有道智能燈等)，體現了有道在供應鏈、產品开發和進入市場方面的能力。渴望成爲該行業的領導者的有道，將繼續加快迭代和發布新產品的步伐，完善其智能學習設備生態系統。

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強勁的業績不代表轉型真的成功

根據3季報的數據來看，有道目前的轉型是極其順利的，但也暗藏着風險。好東西大家都會知道，也都分一塊，智能教育設備的這一賽道不止有道一人看到，國內衆多優質教育企業都要進來“分蛋糕”。

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漢王科技是中國墨水屏的先行者之一。10月發布兩款墨水屏產品——手寫電紙本N10 mini和漢王單詞卡播放器W10，宣稱“重新定義墨水屏”。手寫電紙本N10 mini在延續N10回歸自然紙張閱讀書寫體驗的同時，N10 mini更加輕薄便攜。漢王單詞卡播放器W10則被漢王科技定位爲“一個可以隨時隨地幫助整理歸納單詞，可以利用碎片時間輕松學習英語的神器”。漢王單詞卡播放器W10主攻學習市場。

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有道賣出轉型的這一步，即使業績超預期，但這是只是开始的第一步，後面怎么走才是關鍵所在。

參考來源：美國seeking alpha《有道超出預期，顯示“雙降”政策後經濟復蘇》

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