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打新直播間|上美集團轉战港股，國貨老將如何在化妝品行業突圍？

2年前

打新直播間|上美集團轉战港股，國貨老將如何在化妝品行業突圍？

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作者：戴維

來源：格隆匯IPO研究院

2002年，呂義雄先生創業，提出目標“韓束要成爲中國家喻戶曉的品牌”。2015年，公司正式更名爲“上海上美化妝品有限公司”，並在化妝品和母嬰雙賽道均已成功推出多個品牌，包括韓束、一葉子、紅色小象等。2018年起，上美集團步入科研、生產2.0時代，重金打造先進科研力——上海、日本神戶兩大科研中心，產品全线升級。

上美集團僅有兩次融資。2015年，上美集團完成4億元天使輪融資，投資方爲聯新資本、中信資本以及前上海家化總經理葛文耀的個人投資。這是當時本土化妝品領域最大的單筆融資，曾經轟動行業。2020年，上美集團完成5億元融資，投資方爲雅戈爾、旭日紫金、上海盈輔等。

中國化妝品市場正處於快速增長的賽道，市場規模由2015年的人民幣2,046億元增加至2020年的人民幣4,101億元，復合年增長率爲14.9%。預期由2020年至2025年繼續以復合年增長率10.0%增長，而市場規模將於2025年前達致人民幣6,619億元。

中國的化妝品市場較爲分散，前五大參與者佔19.8%的市場份額，全屬國際化妝品集團。上美集團於2020年的零售額爲人民幣73億，市場份額爲0.9%，位列國貨市場的前三位。

上美集團經營多個知名品牌，滿足不同消費群體的需求。目前在多個品牌下提供品類豐富的化妝品，主要包括韓束、一葉子和紅色小象三個品牌。往績記錄期間，收益主要來自該三個品牌，分別合共貢獻公司總收益的86.6%、91.8%及91.1%。

韓束、一葉子及紅色小象獲消費者廣泛認可。2020年，公司是唯一一家擁有兩個護膚品牌年零售額超過人民幣20億元的國貨化妝品公司，在中國的國貨品牌護膚品排名第三，在國貨品牌面膜產品排名第一，國貨品牌母嬰護理產品排名第一。

上美集團經營業績實現穩定增長。公司的收益由2019年的人民幣28.7億元增加17.6%至2020年的人民幣33.8億元，毛利由2019年的17.5億元增加25.0%至2020年的21.9億元，實現穩定的增長。

看過《三生三世十裏桃花》、《三十而已》人，應該對上美集團不會陌生，因爲“韓束”“一葉子”的身影時常在劇中顯現。

目前，上美集團繼續深耕韓束、一葉子和紅色小象護膚，上美集團在快速增長的壓力下是否能保持其現金流穩定，能否維持現有的高盈利，運營能力是否能跟上都是上美集團需要關注的問題。