在穩經濟一攬子政策和接續政策支持下，第三季度國內GDP增長3.9%，宏觀經濟的緩慢恢復帶動就業形勢同步改善，三季度全國城鎮調查失業率均值環比二季度下降0.4個百分點，明顯好於前兩個季度。

回暖的就業趨勢令人服公司同步受益，尤其是线上招聘平台，在企業招聘流程數字化和线上化需求提升的背景下，有效撫平了周期波動影響，疊加數字化手段帶來的降本增效成果，线上平台的盈利表現引人矚目，這一點在剛剛發布前三季度業績報告的同道獵聘身上得到充分體現。

一、Q3淨利同比翻倍，波動環境下確保經營質量

11月25日，國內在线中高端人服龍頭同道獵聘(下稱"獵聘")發布2022年前三季度業績報告。數據顯示，2022前三季度獵聘實現營收20.13億元(人民幣，單位下同)，同比增長7.1%，毛利15.84億元，同比增長6.9%；公司擁有人應佔純利2.56億元，同比增長100%。

疫情和宏觀經濟的不確定因素下，人服這類與經濟景氣度相關性較高的行業遭遇考驗，但從獵聘最近三年公司前三季度營收、淨利保持穩定增長來看，公司逐步明確的"平台+SaaS+服務"業務模式下，多元化战略成效正在釋放，有效撫平了周期波動，尤其是利潤水平的提高，在行業逆境的壓力下反映出了較高的經營質量。

來源：公开信息

另一個難以忽略的積極指標是，公司的綜合費用率延續了下降趨勢。在2022上半年綜合費用率同比下降4.2個百分點的基礎上，第三季度獵聘的銷售費用率同比下降5.9個百分點，管理費用率同比增加0.4個百分點，研發費用增長同比增加2.7個百分點，不僅展現出積極的抗壓姿態，也證明了公司降本增效策略的有效性。

獵聘降本增效的關鍵在於公司領先科技的應用，較爲典型的是在客戶獲取、轉化和增銷方面，獵聘的業務系統能夠將商業线索進行智能分類，通過數據源分析分辨出更高效的獲客渠道，並爲未來營銷提供配合。

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在數據分析指引下，近期獵聘成爲中央廣播電視總台頂級足球賽事合作夥伴，借助世界杯的熱度，獵聘的品牌聲量有望再次放大。此外，世界杯期間，獵聘還將在全站推出"人才綠茵場，專業招聘季"线上招聘的專場活動， 針對"數字科技、硬科技、新能源、大健康"四大行業，开展近百場公益直播招聘。借此讓吸引更多中高端人才和招聘企業將崗位集聚到獵聘平台。

回歸到前三季度業績表現，獵聘將經營成績歸功於"深挖存量"和"定向拓展"的市場策略執行上。一方面，獵聘加深了對現有客戶了解，依托豐富的產品矩陣滿足並开發出客戶更深層次的需求，適應客戶招聘習慣變化的同時，針對不同類型客戶匹配差異化的產品組合，最大化地激活存量用戶。

另一方面，獵聘關注各個城市重點發展的新興產業集群，把握新能源、高端制造、電子半導體等爲代表的產業升級機遇，借助更深入細致的數據分析和標籤，解決了高門檻招聘的人崗匹配難題，加強了重點企業的覆蓋和轉化。

通過賦能新興產業園區等方式，獵聘與政府部門和大量新興產業建立了深厚的合作，並通過直播互動渠道吸引特定人才，深入定點院校爲企業鏈接豐富的人才儲備池。在精准人崗匹配能力和龐大中高端人才庫的加持下，獵聘正逐步成爲上述相關企業招聘時的首選，預計將爲公司帶來更大的長线發展和利潤改善機會。

整體而言，在頗具挑战的外部環境下，獵聘依托战略和科技優勢保持了較高的經營質量，公司"平台+SaaS+服務"業務模式的優越性進一步彰顯。業績層面的反復驗證，也在一定程度上證明獵聘找到了周期穿越的法門，預計隨着疫情防控政策優化，國內經濟逐步回暖，在行業的順風下，獵聘將釋放出更大的增長潛能。

二、人服平台享有政策與產業升級紅利，獵聘強化三大優勢捕捉機遇

事實上，從社會價值和新興市場機會兩個角度看，人服平台具備長足的增長空間，獵聘的差異化定位更顯潛力。

基於勞動人口基數龐大，勞動力市場結構性失衡的實際情況，國內人服平台一直扮演着促進就業抓手的角色，尤其在宏觀經濟承壓背景下，人服平台通過解決勞動力市場信息不對稱、促進人崗精准匹配，在"穩就業"層面發揮了積極的社會效益，重要程度持續提升。

剛剛結束的二十大也強調要進一步"促進機會公平，增加低收入者收入，擴大中等收入群體，規範收入分配秩序"，明確提出要"實施就業優先战略，強化就業優先政策，健全就業公共服務體系，加強困難群體就業兜底幫扶，消除影響平等就業的不合理限制和就業歧視"，按照這一指引後續就業方面的優惠政策值得期待，實際爲人服行業的持續健康發展奠定了堅實的政策基礎。

與此同時，二十大同樣確認了高質量發展路线，產業轉型升級背景下，大量的新興產業發展潛力充足，這類企業往往具有較高的招聘門檻，對專業的中高端招聘需求更加旺盛，同時也擁有更低的價格敏感度，對獵聘這類聚焦中高端招聘服務的企業更加友好，有望帶動公司ARPU值和利潤進一步改善。

爲把握全新的發展機遇，獵聘正計劃圍繞優質人才、高效匹配、專業服務能力三大優勢，繼續完善生態和網絡效應。

具體來看，公司將通過公益直播、品牌曝光、深入定點院校、優化算法等方式繼續爲龐大的中高端人才庫引入活水。上述策略下，第三季度，公司新注冊用戶增長約210萬人，注冊個人用戶超過8160萬，創下歷史新高，新用戶活躍度及留存率同步提升。據悉，現階段獵聘平台本科及以上人才佔比超80%，與其他招聘平台的人才重合度小於10%，其他同業競爭難以在該領域與之爭鋒。

高效匹配方面，獵聘將繼續發揮技術驅動優勢，加大科研投入，完善數據標籤，強化算法迭代提高匹配效率，通過用戶體驗優化增強用戶粘性，並在數據安全機制及創新SaaS層面尋求新的突破。技術驅動之下，公司內外部的運營、營銷效率也有望改善，繼續強化公司的降本增效表現。

專業服務能力層面，獵聘將在現有的靈活用工SaaS 解決方案、在线調研工具、職業培訓品牌等多元產品之外，繼續豐富B端、C端產品矩陣，維護BHC生態閉環，不斷強化一站式人才服務平台的定位，深度挖掘用戶生命周期總價值，

市場策略的成效已經反映在平台用戶吸引力上，業績期內，獵聘平台經驗證的企業用戶數增達到110.51萬家，同比增長16.8%；平台個人用戶數超過8160萬名，增速達到14.0%；平台驗證獵頭用戶數超過21.12萬人，同比增長11.2%，BHC生態基礎的進一步鞏固，將爲後續更多適應性战略的鋪开提供便利。

事實上，觀察三年疫情下獵聘的業務布局，不難發現其越發強調自身的SaaS和服務屬性，強調通過更高效的人才服務、對企業數字化轉型的賦能、對國民就業的促進，贏得更大的品牌聲量和用戶認可。可以說，在高質量發展的全新階段，獵聘已經爲未來的全面復蘇做好准備。

三、小結

前三季度，獵聘在科技驅動的"平台+SaaS+服務"商業模式下，呈現出靈活且高效落地的市場策略，公司服務邊界不斷拓寬，內部運營效率顯著提升，保持了較高的經營質量。

放眼未來，在強大的战略定力之下，獵聘正積極把握人服行業發展紅利，捕捉新興產業發展機遇，以尋求用戶生命周期價值的最大化，市場應對其在後續經濟修復階段的表現保持信心。

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