上周，標普 500 指數跌近 6%，創下 2020 年 3 月以來最糟糕的一周。科技股、成長股領跌，納指跌超 7%。
2022 新年伊始，美股大幅下挫，以科技股爲首，而美股市場也領跌全球。
並且，最近的美股財報好壞參半，疊加對美聯儲加息的擔憂加劇，很多投資者認爲美股已經轉勢，步入下跌趨勢。
分析師認爲，本周科技巨頭的財報至關重要，因爲科技巨頭的權重約佔 25%，並且跌幅不如中小型科技股，如果業績不佳，將會加劇科技股的跌勢，也會拖累大盤。
新年开局 “很慘”
華爾街經歷了殘酷的一周，標普 500 指數上周下跌 5.7%，自 2020 年 6 月以來首次收於關鍵技術水平 200 日移動均线下方。藍籌股道指下跌 4.6%，爲 2020 年 10 月以來最糟糕的一周。
以科技股爲主的納指的拋售更爲嚴重，該指數上周下跌 7.6%，連續第四周下跌。該指數現在比 11 月的紀錄收盤價低 14% 以上，進一步跌入修正區域。
第四季度財報季喜憂參半。盡管在公布業績的標普 500 指數成分股中，超過 70% 的公司業績超出華爾街預期，但上周的高盛和奈飛令投資者失望，其中奈飛已經回調超 40%。
Vital Knowledge 創始人 Adam Crisafulli 表示：“最初由貨幣刺激退出帶來的恐慌在上周轉變爲包括對盈利的擔憂。” “因此，投資者現在不僅擔心估值，還擔心每股收益預測本身。”
從去年开始，“女股神” Cathie Wood 旗下的 ARK 基金遭到重創，做空 ARK 基金的 SARK ETF 三個月暴賺了 50%，而以價值投資著稱的巴菲特持倉卻表現穩健，伯克希爾今年的股票也創下歷史新高。
美股跌到位了嗎？
中金指出，年初以來美股市場的回調全部都是估值收縮所致，而估值的回落又受利率擡升和風險溢價收縮，相反企業盈利預期仍在上修。
以標普 500 指數爲例，年初以來 7.7% 的跌幅中，估值拖累 8.6%，盈利貢獻 1.0%。納斯達克估值收縮更爲明顯，年初以來 12% 的跌幅中，估值拖累 12.4%，盈利貢獻 0.5%。
當前標普 500 指數 12 月動態估值回落至 19.6 倍，接近長期歷史均值上方一倍標准差（19.4 倍），也是疫情爆發以來的最低值。
當前美股估值雖然算不上便宜，但經過了近期的回調後也已經基本合理，一些技術指標如超賣情況甚至已經比較極端，但較爲關鍵的信用利差並未大幅擡升，依然明顯低於 2018 年末水平。
摩根士丹利高級投資經理 Andrew Slimmon 表示，投資者應該避免在成長股低價的時候選擇买入，因爲 “熱度一旦褪去，將會持續很長時間”。
科技巨頭會帶來新希望嗎？
投資者本周重點關注科技巨頭的業績表現，主要包括微軟、特斯拉和蘋果。
微軟
微軟將於 1 月 25 日盤後公布 2022 財年二季度財報，Zacks Consensus Estimate 預計營收爲 503.2 億美元，同比增長 16.82%；每股盈利預期爲 2.29 美元，同比增長 12.81%。微軟前四個季度財報盈利均好於預期，平均超標 14.75%。
微軟預計本次財報中，Windows 商業軟件和雲服務營收將以低兩位數增長，主要得益於對 Microsoft 365 和高級安全軟件的需求。
微軟雲計算平台 Azure 持續表現強勁，預計提振財報表現。Azure 得到快速、廣泛使用，是因爲全球企業均在向數字化轉型。
特斯拉
特斯拉將於 1 月 26 日下周三美股盤後發布財務業績。多數分析師預計，特斯拉本周的財報表現將非常出色。
特斯拉通過調整自身的生產能力，克服汽車行業的芯片短缺問題，避免了疫情所帶來的沉重打擊。此外，特斯拉還开設了兩家新工廠，並報告了其電動汽車的創紀錄交付量。2021 年特斯拉成爲歐洲最暢銷的電動汽車品牌。
瑞士信貸分析師 Dan Levy 預計特斯拉將超出市場預期，最近將該公司股票的目標價從 830 美元上調至 1025 美元。他估計特斯拉第四季度的每股收益 (EPS) 爲 2.81 美元，而市場普遍預期爲 2.25 美元。
蘋果
蘋果計劃在美東時間本周四盤後公布季報。目前分析師預計蘋果截止 12 月末的第一財季營收均值爲 1182 億美元，同比增長 6%。
若公司最終實現這一數字， 這將是公司季度營收的歷史最高紀錄；第一財季每股收益均值爲 1.88 美元，較上年同期增長近 12%。
DAVIDSON 高級研究分析師 Tom Forte 指出，“投資者對蘋果進入新市場較爲樂觀，包括電動汽車和元宇宙 (AR/VR)。期待管理層對其未來產品路线圖的指引。”
摩根士丹利的股票分析師凱蒂休伯蒂認爲，“盡管市場似乎已經反映了這一點 (業績)。收入穩定、即將推出的產品、以及向新市場的擴張，能夠讓蘋果在升息環境中更具防御性。”
1 月美聯儲利率決議的信號
本周另一個關鍵的市場驅動因素將是美聯儲的政策會議。
中金指出，即將舉行的 1 月 FOMC 會議便是一個關鍵驗證點，是否暗示 3 月加息以及如何傳遞未來的緊縮路徑將成爲市場修正當前計入預期依據。
由於預期美聯儲加息，債券收益率在新的一年飆升，這在一定程度上引發了以增長爲導向的科技股的大幅拋售。
西部宏觀指出，由於 1 月議息會議沒有點陣圖、市場波動至此鮑威爾在新聞發布會上傳遞更爲鷹派信號的概率也並不高，因此下周議息會議後 2 年期美債收益率的升勢有望暫時告一段落。
高盛周日表示，預測今年美聯儲加息四次，但由於通脹飆升，該行認爲有進一步加息的風險。
“到目前爲止，2022 年的重大事件是全球利率的快速上漲，這促使投資者重新評估市場中一些最昂貴部分的估值，並轉向價值股，” 瑞銀全球財富管理的美洲股票分析師 David Lefkowitz 表示。
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標題：美股還能回來嗎？全看蘋果、特斯拉、微軟財報了
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