$祥生控股集團(HK|02599)$  

2021年，地產行業的艱難之年。三道紅线的減速帶才剛剛設下，集中土拍、限價政策又在上半年接連落地。行至下半年，融資環境也开始不斷縮緊。

行業凜冬已至，各方都在尋求過冬之法。日前，住房和城鄉建設部部長王蒙徽用了一個字來總結未來一段時間內的工作重點——“穩”。

王蒙徽舉例表示，房地產“高負債、高槓杆、高周轉”的开發經營方式不可持續，“大量建設、大量消耗、大量排放”的城鄉建設方式不可持續。“這些方式既與高質量發展不相適應，也積累了不少風險隱患。”

換言之，曾經屬於高周轉房企的黃金歲月已經一去不復返。如今的地產行業，比拼的新主題名爲“行穩致遠”。

經過發展初期的快速增長，規模進階後的祥生其實早從2019年就已开始主動降速、自我革新。

“我們不會盲目地追求規模，有質量的增長將會是公司未來一段時間發展的战略方向。”上市後的首個中期業績會上，祥生控股集團執行董事兼行政總裁陳弘倪如此說道。

細看祥生上市後的第一份中報，無論是營收淨利，還是歸屬合約銷售情況，祥生控股集團都取得穩定增長。報告顯示，2021上半年祥生實現營收158.9億元，較去年同期增長19.6%;淨利潤9.7億元，較去年同期增長135.6%;權益合約銷售額約497億元，同比上漲30.4%。

尋求增長是企業發展的必然趨勢，不過增長的方式和進程有着多種選擇的可能。盡管發展初期的增速在業內居前，祥生卻並不“貪戀”。比起“高速度”增長，當下祥生更想獲得“高質量”增長。

何爲“高質量”?對於現階段的地產企業而言，高壓之下，高質量更強調成長的彈性：即跟着市場的變化去生長。對於祥生而言“要正視市場、敬畏市場，逆市而行不如順勢而爲。”

拉升或是企穩，講究“節奏”的變換。發展初期的快跑之後，祥生“變奏”的關鍵一步即爲“降負債”。

變化早就在祥生內部緊鑼密鼓地展开。最近一期的財務數據顯示，祥生控股集團的淨負債率實現大幅下降，達到96.6%;現金短債比再度優化，提升至1.2倍;同時，剔除預收账款後的資產負債率，較2020年末繼續下降3個百分點，降至79.4%。

要想緩解資金壓力，節流是一條路，开源是另一條路。在祥生看來，合作开放有很多好處，一方面有利於地產行業內部資源整合、促進同行學習;另一方面，還能开放股權，引入更多的外部金融力量，並提升資金的使用效率、降低風險。

开源、節流兩相配合，祥生控股集團的“三條紅线”持續優化，並在今年年中已經成功進入“黃檔”梯隊。

再看“變奏”的第二個關鍵步驟——“战略與經營管理調整”。營收增長的同時，祥生也要主動進行深度調整，去修復、鞏固和強化其內在的機制、內功和競爭力。

如果說，降負債“求穩”是企業的過冬之法，那么“战略與經營管理調整”則是爲了構建一種更加彈性的競爭力，爲下一輪春天的到來積蓄力量。

“降負債”與“战略與經營管理”雙管齊下，行業變局中，祥生控股集團“調節奏”蓄力長期高質量發展，其未來表現值得期待。

(新媒體責編：pl0901)

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