然後我的觀點是對於美國零售業情況看法並不樂觀，現在看起來強勁的消費其實已經开始成爲空中樓閣。

其最大的因素就是失業率的預期，我不止一次的提到過貨幣政策傳導到實體經濟是需要時間的，當下的美國失業率並不算高，最新11月4日公布的數值是3.7%。

這個數值其實並不高，甚至可以說是非常低。但另一方面我們已經看到美國各大企業都开始縮減成本，進行裁員。包括$Meta Platforms(META.US)$ ，$亞馬遜(AMZN.US)$ ，$特斯拉(TSLA.US)$ ，$迪士尼(DIS.US)$ 等等。

這還是美國的大型企業，一些中小企的生存壓力只會更大，也許他們的裁員行動已經开始甚至已經結束了。

在上一次議息會議裏，美聯儲瘋狂放鴿，讓市場的擔憂放松了很多，但我還是同一個觀點：加息縮表會繼續，這是步伐放緩而已，但還是在前進。

這是美國近五年的貨幣供應量變化:

可以看到在2022年以來是略有下降，就這么看的話下降並不明顯，那我們把時間縮到近一年來看看：

這就很明顯了吧，從今年的8月份以來，M2廣義貨幣供應量暴跌，已經回到2021年底的水平。M2的貨幣供應是市場上真實流通的貨幣總量，這種下跌代表着民衆和企業手裏的錢是真真切切的在減少。

那么在這種趨勢下，零售業的情況肯定是不容樂觀的，大家手上的錢都少了，還能有多少消費呢？

以上說的是我預測的情況，那真實的美國零售數據如何呢？我們首先來看一下美國個人儲蓄率：

可以看到現在的美國個人儲蓄率已經是在25年來較低的位置，甚至差不多到歷史最低比例。

再看看近25年來的美國信貸消費金額，除开幾次極端情況以外，現在已經處於25年較高的位置：

結合以上的個人儲蓄和消費信貸的數據，就可以大致上知道，美國民衆現在的儲蓄已經开始見底，當下的消費开始依賴信貸，屬於借債消費。

那么從整體上看， 美國民衆儲蓄不足，消費靠信貸，企業又在裁員，失業率可能會上升，借貸的貸款利率還在上升。就這種情況下，短期內我是很難對美國的零售消費抱有很大的信心。

依然保持原本的態度，等待和擁抱衰退的來臨，甚至我認為這次美國有一定的可能可以軟着陸，我比以前要樂觀一點點了。

機會藏在衰退中，盈利則在衰退後。

$標普500ETF-SPDR(AMEXSPY)$$二倍做多標普500ETF-ProShares(AMEXSSO)$$三倍做多標普500ETF-ProShares(AMEXUPRO)$

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