【新華周刊】

新華基金大類資產配置周報第75期

美國：11月FOMC會議紀要提示衰退可能

11月23日，美聯儲公布11月FOMC會議紀要。關於經濟展望，11月會議紀要表示，最新的經濟預測弱於9月份，預計2024年、2025年產出將低於潛在水平、失業率將高於自然失業率估計值，而9月會議紀要則預計2025年底產出略高於潛在水平、失業率略低於自然失業率估計值。關於通脹形勢，工作人員上調了對未來幾個季度核心PCE預測，認爲推高通脹的因素可能比想象的更持久。工作人員繼續認爲通脹預測存在上行風險，判斷實際活動基线預測的風險偏向下行，並認爲經濟在明年某個時間陷入衰退的可能性幾乎與基线一致。

此前多項高頻數據顯示美國經濟未來陷入衰退的可能性逐漸增大，近期多位美聯儲官員也在講話中談到了衰退風險。

圖2：12月加息50BP佔上風

歐元區：11月綜合PMI好於預期

11月歐元區綜合PMI初值從上月的47.3小幅升至47.8，市場預期爲47；制造業PMI初值從上月的46.4升至47.3，市場預期爲46；服務業PMI初值與上月的48.6一致，市場預期爲48。最新PMI數據顯示歐洲經濟衰退程度或好於預期。不過對於歐央行而言，通脹仍是核心問題。鑑於11月30日將公布歐元區11月CPI數據，如通脹超預期回落，12月歐央行加息幅度放緩至50個基點的可能性加大。

圖3：11月歐元區PMI好於預期

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