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當傳統電商普遍邁入“低速”時代，依然有平台漲勢喜人。

11月28日美股盤前，拼多多$拼多多(NASDAQPDD)$發布了2022年第三季度業績。報告期內，拼多多實現營收355.04億元，同比增長65%，已連續三個季度加速；歸屬於普通股股東的淨利潤105.89億元，同比增長546%，創歷史新高。

盡管公司高管一再強調，“账面利潤增加受到部分項目延期等偶發性因素的影響”“短期投資被動減少或影響平台長期競爭力”，市場還是進一步釋放出信心，當日美股开盤，拼多多股價一度飆漲超15%，截至收盤，報74.05美元/股，仍漲12.62%，市值超936億美元。

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自去年第四季度增速降至歷史最低，至今一年的時間裏，拼多多確定重回“加速”通道。其中，本季度營收同比增長65%，較上一季度提速29個百分點，主要來自在线營銷服務和交易服務的收入增加。

尤其是在线營銷服務，本季收入284.26億元，同比增速漲至58%。在互聯網廣告市場遭遇“寒冬”，多公司錄得業務收入下滑的情況下，拼多多該業務的加速增長來自商家規模擴大。

其董事長兼CEO陳磊在三季度財報電話會上表示，消費者對於品質好貨的需求日益旺盛，平台積極滿足，今年以來合作的品牌越來越多，包括農產品、3C、家電、美妝多個品類，都得到了不錯的反饋。

交易服務收入70.22億元，同比增速有所下滑，卻仍保持在三位數102%。雖然官方對GMV與成單率（take rate）的回應比較隱晦，但與同行相比，拼多多受“退貨”影響明顯要小。

在營收加速增長的同時，拼多多的利潤釋放也在增強。本季已是連續第六個季度盈利，淨利潤額首次破百億，同比增長高達546%。

不過，其財務副總裁劉珺表示，三季度账面利潤增加具有偶發性，主要因爲部分項目的投入有所延遲，不能完整反映公司的實際生產經營情況。未來伴隨項目逐漸重啓及投入復位，账面盈利將不可持續，不建議將本季度账面利潤作爲公司未來盈利情況的參考。

而實際上，與業內普遍“降本”盈利不同，拼多多本季度又加大了費用端的投入。其中，銷售及營銷費用爲140.5億元，同比增長40%，主要由於促銷和廣告活動支出增加，很大程度上用於了新开展的跨境電商業務Temu——有內部人士曾向媒體透露，Temu 9月份的投放預算達到了10 億人民幣。

據了解，今年9月初，拼多多旗下跨境電商平台Temu正式在美國上线，與國內發展初期一致，採取了高補貼折扣的打法，主推女士服裝與日用百貨品類，招商證券研報顯示，Temu的產品價格僅是Shein的50%-70%，相比於Zaful則是低了一倍以上。

上线僅半個月時間，Temu就成爲了谷歌應用商店下載量最大的免費購物類應用程序。MarketerPlacePuls數據顯示，10月18日，Temu登頂美國iOS應用商店購物APP下載榜第一，超越亞馬遜、Shein和沃爾瑪，累計下載用戶數接近80萬，日活成交用戶數約6萬。

據媒體最新披露，Temu的日均GMV已經突破150萬美元，年底有望衝刺5億美元。此外，Temu已經進軍非洲市場，並在加拿大市場开放下載。

這時再談起Temu，陳磊坦言，這項業務依然處在初期的摸索階段，所提供的服務存在着很多可以繼續進行優化的地方。“我們還是需要從消費者的需求出發，發揮之前所積累運營以及供應鏈方面的經驗，希望能夠努力創造出獨特的價值。”

劉珺也提到，財務指標是價值創造的自然結果。當前國際業務還處於非常早的階段，對財務數字的影響很小。

另一項用於研發的費用，同比增長11%至26.98億元，財報稱主要由於員工人數的增加和招聘更有經驗的研發人員。對此，劉珺再次強調，農業是一個長期战略。盡管目前很多努力還處在早期階段，但是已經看到了很大價值創造的空間。“我們會持續投入，幫助更多的農業科技成果走向市場。”

“行業競爭仍然非常激烈，消費者的需求也越來越多元化，這意味着我們自身還有很多需要提升的地方。”陳磊表示，短期的投資被動減少，並不利於長期的業務競爭力的發展。因此，拼多多將進一步加大投入，推動農業科技普惠與供給側升級。

（本文首發，作者｜劉萌萌）

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