“當一家龍頭企業失去了創新能力，或者其科技升級到達天花板之後，便會成爲巴菲特老爺子的潛在重倉股選項。”這是筆者在近日巴菲特买進價值超過41億美元的台積電ADR新聞之下，刷到的一條評論。

沒錯，當摩爾定律放緩，晶圓上的晶體管數量無法再呈現指數級增加，3nm制程就會成爲台積電的極限，也會導致其從一家科技公司變爲制造業公司；同樣，另一個巴菲特的重倉股蘋果公司，也在每一代Iphone只對攝像頭數量及顯示屏細節進行改變，處理器速度卻“擠牙膏”的情況下，變成了股神眼中的消費股。對於巴老爺子來說，雖然更青睞穩定自由現金流，但科技公司創新達到天花板後，估值體系的下移自然不是公司本身希望看到的。

所以，與其說科技成長這個詞兒形容的是“股性”，不如說是一個行業或者公司的“發展階段”，當4G的滲透率超過70%之後，它便從通信技術的創新變成了公用事業，新能源車後續也可能如此。所以，科技必須要出現在一個需要不斷與時俱進的行業，並且不斷出現新的技術來滿足行業的發展。

或許，科技與金融業的相伴，是筆者見過最長情的告白。

01 金融SaaS，相濡銀行數智化

從2006年金融信息化轉型开始算起，今年已經是科技與金融業相伴的第17個年頭。2016年至今，以人工智能、雲計算、區塊鏈等爲代表的創新技術與金融的深度融合。在此背景下，金融業正通過新的科技改變金融信息採集來源、風險定價模型、投資決策的過程等，大幅提升傳統金融的效率，解決傳統金融的痛點。

順應潮流，金融SaaS這種以隱私計算作爲信息基礎保障、利用人工智能算法作爲主要技術來源、以开發技術——獲客——留存——持續付費爲商業流程的第三方信息服務模式，成爲了金融業科技轉型升級、完成數智化進階的重要選擇。金融SaaS不僅以最初的金融信息化作爲底座，同時將科技升級涵蓋到了金融的相關業態，成爲了科技與金融業相伴的又一個裏程碑。

根據券商報告測算，整體金融科技的市場空間將在2024年超過2500億元，2019-2024年復合增長率高達18.2%。其中，第三方金融信息服務供應商市佔率預計在2024年達到16.8%，垂直型金融SaaS公司將成爲主力軍。

回到文章最开頭的思考：爲什么巴菲特老爺子重倉美國銀行股，但從來不碰金融科技和金融SaaS呢？因爲科技創新還在繼續唄！

02 鏈接金融業的紐扣，百融雲創科技的走秀

既然金融SaaS將成爲科技賦能金融業數智化轉型的關鍵，那龍頭公司自然是主要研究對象。於是在搜索引擎及股票資訊均排名前列的百融雲-W（6608.HK），自然是被業內熟知且重點研究的對象。

翻看百融雲創的公告，這家垂直型金融SaaS公司的商業模式清晰可見：金融機構尤其是銀行業可以通過百融雲創提供的API接口，在無需購置基礎設施、支出人力的情況下，直接使用百融雲創的SaaS服務。公司三大業務板塊全部依托於公司自研的AI技術平台，分別是智能分析與運營服務、精准營銷服務、保險分銷服務。

百融雲創在科技創新方面的投入也是真金白銀。截至目前，公司累計投入研發金額已達12億元，累計獲得專利及軟件著作權數超過180項。三季度報告期內，公司新增專利涉及智能語音、聯邦學習建模、機器學習模型及智能營銷策略等；新增軟件著作權涉及智能營銷中台、營銷策略引擎系統、模型开發平台軟件、反欺詐關系圖譜-SmartGraph、智能決策系統軟件等。均將爲金融業數智化轉型持續賦能。

作爲將科技當作第一生產力的金融SaaS龍頭公司，百融雲創的業績自然也領先於整個港股SaaS板塊。此前，公司發布的第三季未經審核營運摘要顯示，前三季度公司實現營收14.87億元，同比增長25%，公司第一大業務——“智能分析與運營”的各項核心客戶相關指標均創新高。其中，核心客戶數達到180家，同比增幅13%；核心客戶留存率達到95%，同比提升5個百分點。值得注意的是，該業務的核心客戶平均收入爲325萬元，同比增幅達到26%，足以體現百融雲創API產品的易疊加與強用戶黏性。

報告期內，百融雲創已經正式加入華爲鯤鵬展翅夥伴計劃，其決策引擎已經成功完成了鯤鵬920處理器、openEuler 20.03操作系統的兼容適配認證，在金融信創領域拔得頭籌。

結束語

每一次科技浪潮，都將會成就一批企業、一批投資人，與其抱怨時代的車輪轉動太快，不如加入坐席。百融雲創似乎也在不斷發聲：“記得要在每一次科技變遷中，讓自己成爲始終受益的人。”

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