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*“國鴻氫能”獲取完整招股書。

招股書顯示，國鴻氫能爲中國一家專注於研究、开發、生產及銷售氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統的領先技術型氫燃料電池公司。根據弗若斯特沙利文的資料，公司爲中國氫燃料電池行業市場的領先企業，按氫燃料電池電堆出貨量計，自2017年至2021年連續五年公司均排名第一，按配備自產電堆的氫燃料電池系統出貨量計，公司於2021年排名第一。

截至最後實際可行日期，國鴻氫能氫燃料電池電堆的出貨量已超過450兆瓦。憑借2017年當時世界上最大型的氫燃料電池電堆生產設施。自此，公司引領着中國氫燃料電池技術的商業化進程。憑借研發團隊的專業知識和氫燃料電池產品大規模生產和商業化的經驗，公司已主導或參與制定了超過10項氫燃料電池產業相關國家和行業標准。

據弗若斯特沙利文告知，截至最後實際可行日期，裝載了國鴻氫能產品的商用車數目在全國氫燃料電池商用車市場的保有量佔比超過50%，搭載國鴻氫能氫燃料電池系統的中運量氫動力數字軌道膠輪電車於2021年12月在上海下线，爲中國氫能的發展提供持續動能。

業務模式方面，於往績記錄期間，公司的氫燃料電池電堆主要是(i)整合到公司的氫燃料電池系統；或(ii)出售給氫燃料電池系統制造商，以進一步整合到其氫燃料電池系統。公司的氫燃料電池系統主要出售給下遊運輸及固定式應用行業制造商作進一步安裝。運輸應用主要包括(i)商用車輛，如公交、物流車、物料搬運車輛、自卸車及重型卡車；(ii)工程車輛，如重型運輸車輛、叉車、水泥攪拌車及應急車輛；(iii)有軌電車，如城際列車；及(iv)船舶。固定式應用主要包括固定式電站、應急電站及備用電站。

財務資料方面，2019年-2021年及2022年上半年，國鴻氫能實現營業收入分別爲3.66億元、2.27億元、4.57億元及1.90億元；公司擁有人應佔利潤分別爲2125.1萬元、-2.15億元、-7.03億元及-1.51億元。毛利率分別達到30.4%、3.5%、27.9%及18.6%。

市場規模方面，在能量密度及運行壽命方面持續實現技術突破以及氫燃料電池的應用場景不斷多樣化驅動下，預期中國氫燃料電池電堆的出貨量將保持快速增長，將由2022年的1,044.1兆瓦增至2026年的15,044.6兆瓦，復合年增長率約爲94.8%。於2030年前，中國氫燃料電池電堆的出貨量將激增至100,300.0兆瓦，自2027年至2030年的復合年增長率約爲59.1%。按出貨價值計，預期中國氫燃料電池電堆的市場規模將由2022年的人民幣20.88億元增至2026年的人民幣147.44億元及2030年的人民幣661.98億元。

競爭格局方面，於2021年，按出貨量計，中國氫燃料電池電堆的市場規模約爲522.3兆瓦，其中前四大公司約佔市場總規模的75.4%。於2021年，國鴻氫能氫燃料電池電堆的出貨量爲126兆瓦，佔有24.1%的市場份額，於行業中排名第一。

氫能源高速增長的需求，讓各路資本的對國鴻氫能青睞有加，多家A股公司參與投資。其中2020年10月，美錦能源投資1.8億元持有國鴻氫能約9.03%的股權；2021年8月，昇輝科技通過公司控股子公司昇輝能源向國鴻氫能投資1億元。

提交招股書前夕，國鴻氫能還完成了兩輪融資。招股書顯示，今年8月和9月，國鴻氫能了兩輪股權融資，吸引了具有行業背景的資深投資者，包括具有战略協同效應的投資者及資本市場知名的投資機構。國鴻氫能表示，該等投資者及機構可爲公司提供豐富的清潔能源相關區域資源、與公司合作开發各種氫燃料電池的下遊應用、協助進行多區域擴張及增強我們的產業協同效應。

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【公司回顧】

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