陸金所控股有限公司是一家總部位於中國的消費金融公司，包括針對中國小企業主和不斷增長的中產階級的兩個業務板塊:財富管理和貸款便利。此外，陸金所還擁有全球最大保險公司平安保險(Ping An insurance)的財務和運營支持。

盡管目前由於疫情影響和疲軟的全球宏觀環境，陸金所仍然處於盈利狀態，LTM息前稅後經營淨利潤率爲21%。更重要的是，該公司資產負債表保持穩定，槓杆率僅爲1.4倍的債務/EBITDA稅息折舊及攤銷前利潤，不受限制的現金佔資產的17%。

對於那些希望在投資組合中增加一些風險敞口的投資者來說，陸金所目前的股價是有形账面價值的0.3倍，這意味着即使忽略任何催化劑，只是回歸正常的經濟環境周期，該股就有338%的上漲可能。

與此同時，陸金所正在大舉回購股票，重新啓動了最新的5億美元回購計劃。我將耐心等待陸金所在改善的環境中恢復增長，同時獲得10%以上的股息回報並回購股票。盡管恢復正常的經濟環境還需要時間，但我相信陸金所擁有良好的資產負債表，能夠度過逆風時刻，並成爲消費金融行業無可爭議的領導者。

我們先來看看陸金所的資產負債表和資產質量，然後再來看看陸金所的風險。最後，我將分析該公司的估值和催化劑。最後，我給予陸金所“強烈买入”評級。

【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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