核子基因急速擴張的祕密：“關系硬”，與網貸合作，代理商超2000家

  品牌“頭條”誕生記：主陣地與好內容

來源 | 財通社

作者 | 王鑫

突然閃崩！

今日上午，港股海昌海洋公園突然跌超70%，股價最低0.81港元。截至收盤，股價報1.49港元，跌幅仍高達53.87%，市值121億港元。

午間，海昌海洋公園緊急發布公告表示，董事會已知悉公司股價及成交量不尋常波動。董事會確認，並不知悉有關股價或成交量變動的任何原因，或任何必須公布以避免公司證券出現虛假市場的資料，又或任何根據香港法例第571章證券及貨條例第 XIVA 部須予披露的資料。

另外，海昌海洋公園相關人士對外回應稱，目前公司業務正常，無任何變化，相關媒體報道的“公司控股股東出售45%股份”爲不實消息。

有觀點認爲，股價閃崩背後，11月11日，MSCI公布半年度審核的變更結果，海昌海洋公園成功獲得MSCI中國指數，該指數於昨日生效，莊家早已拉高股價進行埋伏，只待MSCI被動資金流入，然後收割離場。

在公司股價閃崩之前，多家券商唱好海昌海洋公園，就在昨日天風證券還高呼买入，而中信證券、中金公司等近期也看好。

海昌海洋公園曾於11月25日公告稱，公司執行董事兼控股股東之一曲程已完成通過送贈契據將其透過澤僑控股間接持有的34.75億股股份(約佔於本公布日期已發行股份總數的42.82%)；及其透過馳程間接持有的2.56億股股份(約佔於本公布日期已發行股份總數的3.15%)，轉讓予Zeqiao International(一家於英屬處女群島注冊成立的有限公司，受托人爲唯一股東)。受托人爲一家於英屬處女群島注冊成立的有限公司及獨立於曲程的專業信托公司。

緊隨股份轉讓後及於本公布日期，Zeqiao International透過澤僑控股及馳程間接持有37.3億股股份(約佔已發行股份總數的45.97%)。Zeqiao International由受托人(以其作爲Generation Qu Trust受托人的身份)全資擁有。

進行股份轉讓及成立Generation Qu Trust的唯一目的是實現曲程的家族財富及繼承計劃。

透過公告來看，這次股份轉讓不會改變曲程對公司的控制權，公司認爲不會對公司的整體業務產生負面影響。

公开資料顯示，海昌海洋公園是中國知名的主題公園和配套商用物業开發及運營商，發展起步於大連，2014年3月13日在香港聯交所成功上市，成爲首家在香港聯合交易所主板上市的主題公園運營商。

在這次暴跌前，海昌海洋公園上演了兩年暴漲15倍的神話，市值一度達到350億港元。然而近幾年，該公司一直遊走在資金鏈緊張、醜聞纏身的泥沼中，今年上半年，營收不到3億元人民幣，虧損卻超過5億。

據統計，海昌海洋公園近十年來總收入166.3億元，淨利潤合計只有5.1億元。主題公園开發是典型的重資產業務，前期投入資金量大，回收期長，公司盈利模式是通過投資海洋公園，從各地拿配套的酒店、商業用地等其他資源。但從海昌海洋公園的現金流和盈利水平來看，根本難以支撐如此大規模的擴張，2020年以來，受疫情衝擊，海昌海洋公園更是巨虧14.52億元。

2021年以來，海昌海洋公園“斷臂求生”，一口氣賣掉位於武漢、成都、天津、青島4個海洋主題公園100%股權，以及建設中的鄭州海洋主題公園的項目公司66%股權，合計交易價格達65.3億元。

“賣子”讓海昌海洋公園業績和債務情況有所改善，年報顯示，2021年海昌海洋公園實現淨利潤8.45億元，計息銀行及其他借款總額從2020年的91.9億元降至51.9億元，淨負債比率從2020年的228%降爲53.5%。

由於今年“無子可賣”，加上疫情反復，上半年營收僅有2.58億元，同比比減少了近80.54%，淨虧損5.39億元，相比上年同期虧損翻了一倍。

不過，即便是“囊中羞澀”，海昌海洋公園依舊在狂买IP的路上持續向前。今年7月30日，奧特曼IP正式入駐上海海昌海洋公園，在引入奧特曼IP後，海昌海洋公園公告稱陸續又涉足有小豬佩奇、小羊肖恩等知名IP，並獲得航海王IP一年的授權。此外，還收購創意雪糕品牌貝貝瓶100%股權，开始布局IP新消費業務渠道战略。貝貝瓶（北京）公司號稱產品覆蓋超過310家景區，年銷售創意雪糕超過1100萬支。近日，公司又宣布與大連森林動物園籤署合作協議，共同打造大連森林動物園國際IP主體娛樂項目。

國外主題公園迪士尼樂園、環球影城的成功證明，成熟的IP幾乎是一家主題樂園的核心競爭力。但是一個很有意思的現象是，迪士尼樂園、環球影城以及樂高主題樂園等都是先有超級IP，之後再進軍主題樂園業務，國內則恰好相反。

靠瘋狂买IP能否拯救海昌海洋公園？有待持續觀察。

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