$美團-W(HK|03690)$  11月25日，美團發布Q3財報。數據顯示，美團該季度整體業績優於市場預期。其中，備受市場關注的即時零售業務增長迅猛，未來發展值得期待。

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美團Q3財報營收大漲超28%，即時零售業務成最大亮點

在上半年多地受到疫情反復衝擊的情況下，美團的業務模式由於跟社會面接觸緊密，其表現此前曾被不少投資機構和分析人士列入“值得擔憂”的行列。而這次公布出來的數據卻表明，美團第三季度的表現超出了市場預期。首先，美團的整體營收上升態勢明顯，7到9月份營收626.19億元，同比增長28.2%，與前兩個季度相比，這個增速數據明顯提升，呈現出蓬勃向上之勢。在整體營收增長的同時，平台盈利能力也在改善，該季度錄得淨利潤12.17億元，與去年同期淨虧損99.94億元、以及上季度淨虧損11.16億元的狀態相比截然不同，實現了同比環比均扭虧。

截至報告期末，美團的年交易用戶數量爲6.871億，在近年來整個行業流量幾乎見頂的大背景下，依然實現了2.9%的同比增速，反映出其業務對用戶的吸引力依然強勁。同時，平台上每位交易用戶的平均交易筆數達39.5筆，同比增長14.8%，說明用戶粘性還有提升的空間。

這些與用戶規模與用戶粘性相關的數據清楚表明，美團這種營收、盈利能力雙雙增長的勢頭，是有着堅實基礎的。

近年來，即時零售業務日益成爲互聯網平台爭相布局的關鍵板塊，美團在這方面的表現也成爲業界觀察的重點目標。而Q3財報的數據表明，美團在即時零售業務方面，已經取得了相當大的進展。財報指出到Q3季度末，美團的前三季度即時配送的交易筆數已經超過50億筆，而且每位交易用戶在美團上消費的次數保持了穩定的增長速率。顯然，平台用戶對美團的线上下單、次日送達（甚至小時級送達）的即時零售業務的接受度，已經越來越高，而美團即時零售在用戶心智中的品牌形像也越來越清晰。

回顧發展歷程，美團的即時零售業務以买菜業務爲發端，到美團優選實現向“次日達超市”的轉型後，則开始進入全新階段。自此以後，美團的業務模式被許多行業人士評價爲“越來越像一個品類豐富的大型超市”，其涵蓋範圍早已超越了最初的外賣點餐，朝着能送生鮮食雜、送花、送藥甚至iPhone等數碼產品的“萬物都能配送”方向快速演進。

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又快又省，美團即時零售業務優勢明顯

從行業和消費者的角度來看，美團的即時零售業務帶來的影響力正在日益擴大，成爲在线經濟中不可忽視的存在。而從其自身發展情況來看，一個多月前美團優選向“明日達超市”的升級，則是美團即時零售業務演進的一個裏程碑。從這時起，美團旗下既有以美團买菜、美團閃購爲主的“小時達、甚至分鐘級別送達”陣營，又有美團優選這個主打“次日達”的平台。

其中，其中，美團买菜以距離社區極近的前置倉位依托，向用戶提供蔬果、魚肉、蛋奶等生鮮商品的小時級（甚至分鐘級）快速送達。而美團閃購和美團優選，則分別以次日達、小時達的送達效率，向用戶提供覆蓋幾乎所有喫穿用品類商品，並且憑借強大的配送騎手網絡，確保及時送到用戶手上。這個完整體系的成型標志着美團經過多年探索，在電商領域已經形成了品類覆蓋生鮮、日百，送達速度確保次日達，甚至能以優於一小時、乃至於分鐘級效率送到的全面布局。對於消費者來說，這種配送效率和保障程度，讓用戶的電商購物過程，徹底擺脫了過去常見的不確定性，讓他們能夠以24小時、甚至1小時到分鐘級的顆粒度，來規劃自己的生活消費，重塑了整個電商生活模式。反過來，也爲美團平台吸引了更多青睞新生活方式的年輕用戶、確保了平台未來的可持續發展。

值得注意的是，在美團優選的升級轉型中，平台不但明確了次日達的定位，更提出了“真的真的省”這個新Slogan。這說明，美團優選已經將性價比因素提升到战略高度加以重視。這是在對當下新世代年輕消費者的偏好，做出深刻洞察後的決策。據21世紀經濟研究院發布的《Z世代青年线上消費洞察報告》指出，近九成的年輕消費者消費行爲是先比價再購买。尤其是在6.18、雙11等購物節環繞的電商氛圍下，見慣優惠券與各種折扣的他們，早已視性價比爲購物決策的核心要素之一。

美團優選升級轉型的另一大舉措，就是在SKU的豐富程度上發力。數據顯示，過去兩年，美團優選SKU在穩步快速增多。如今在廣東等區域，美團優選上架的SKU已經有3000多個，僅乳飲這一類目，便有123個SKU，各省的平均SKU也超過1500個。這種豐富的SKU資源，讓其明日達线上超市的定位，日益深入廣大消費者的心智。而這種讓他們隨時都能买到與日常生活、乃至於喫喝玩樂相關的各種商品，而且能夠在確定的、較短時間刻度內能確保送到的即時零售體系，則讓用戶感受到“又快又省”的升級購物體驗。

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優勢遠不止“快”，美團優選开拓即時零售新空間

在美團優選“又快又省”的用戶體驗背後，是美團多年耕耘構建其的強大倉陪體系，以及隨之而來的成本優勢。

自2020年成立以來，美團優選就开始採用中心倉-網格倉-自提點這一基礎倉配體系，並根據訂單規模、訂單密度、基礎設施建設和組織管理能力等各方面因素，動態調整各級倉配的作業效率，降本增效。據了解，如今美團優選的倉配體系，已經在部分區域迭代到了共享倉-中心倉-網格倉-自提點這一版本。各級倉配之間從上而下的傳導機制，又同時承擔了加工、打包、分揀全流程，最終保證了2000多個市縣的消費者，能夠买到物美價廉的“真”正品牌商品。

在這種效率極高的強大倉配體系支撐下，美團優選有了充分的底氣，直接與供應商、田間農家進行議價，從而徹底擺脫了傳統零售的供貨渠道中，那種貨品需要通過廠家-批商-二批商-終端零售商多個環節的繁冗體系，最終的結果，就是么團優選能夠省掉以往流通環節在出廠價基礎上，額外增加的45%-50%的流通費用。此外，這種直連消費端和供應端的體系，還能省掉傳統零售渠道體系中，終端賣場向供應商收取入場費、陳列費、新品費等，最終反映到銷售價格上自然做到了比傳統銷售渠道更低，也讓消費者們實實在在體驗到了“真的真的省”。

美團優選以及整個美團即時零售業務的高速發展，背後則是美團“零售+科技”战略的支撐。所謂零售+科技战略，指的是美團要充分發揮技術優勢和業務矩陣優勢，集中平台資源，順應國內消費趨勢的變化，加大以“萬物到家”爲核心的零售業務投入力度，在全國範圍內廣泛發展源頭供給、城市倉配、 冷鏈物流 等設施，爲更多中國消費者提供安全省心、迅速便捷的商品與服務。在這個战略引領下，美團持續不斷完善供應鏈體系，不但完成了全國範圍內的倉配體系建設，而且還組建起了一支龐大的騎手隊伍。這支隊伍的規模2021年已經超過500萬。至此美團騎手對全國幾乎所有城市和縣域都完成了覆蓋，而且在每一地都形成了毛細血管般的覆蓋。

在倉配體系+騎手網絡的支撐下，美團的即時零售業務逐漸成長爲一個閉環的供應鏈生態平台。該平台在助力美團在成爲最“快”電商平台的同時，還引領整個電商領域發起顛覆性的升級轉型。例如，憑借豐富的SKU資源和“真的真的省”的成本優勢，美團的线上超市將有可能從京東、天貓等傳統電商平台以及各種线下商超平台手中，奪得大塊的市場份額。而憑借其物流配送網絡“送萬物”的擴展性，以及“次日達、小時達”的確定性優勢，美團即時零售業務甚至有可能直接挑战阿裏等互聯網本地生活平台的市場地位，進而從廣告營收、用戶粘性、甚至整體GMV等各個層面上，對當前的電商環境進行重塑，开拓出足以改變消費者生活模式的及時零售新空間。

一句話，美團即時零售業務發展到現在，“快”已經不是其唯一優勢，“又快又好又省”已經成爲美團即時零售區別於傳統電商平台的鮮明標籤。

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