中國基金報記者 文夕

11月30日，小鵬汽車披露三季報財報。這家銷量已經掉隊的造車新勢力，三季度繼續虧損23.76億元，同比擴大49%。其前三季度淨利潤虧損額度達到67.78億元。根據前三季度交付的汽車數量計算，小鵬汽車每交付出一輛汽車，即虧損6.88萬元。

小鵬汽車預計四季度交付量將在2萬至2.1萬輛，同比減少約49.7%至52.1%，而總收入將在48億元至51億元之間，同比減少約40.4%至43.9%。

不過，在美股市場上，小鵬汽車與其他中概新能源汽車股全线大漲。小鵬汽車一度暴漲47%。這主要源於一則“新能源汽車補貼2023年或延續原來50%”的傳聞，令新能源整車企業直线升溫。

虧損同比擴大五成

已經連續兩個季度虧損的小鵬汽車，並未止住虧損的步伐。三季度財報顯示，該公司三季度總收入爲68.2億元，同比增長19.3%，但較今年第二季度減少8.2%。而三季度淨虧損爲23.76億元，2021年同期爲15.9億元，同比擴大49%。

在前兩個季度，小鵬汽車淨利潤虧損分別爲17.01億元和27.01億元。雖然三季度較二季度虧損額度收窄，但依然保持在高位。以此計算，小鵬汽車年內虧損額度已經達到67.78億元，虧損幅度同比擴大89.54%。

事實上，從盈利能力看，新勢力車企蔚來、理想、小鵬、零跑均處於虧損狀態，其中小鵬汽車虧損程度最大。前三季度，小鵬汽車共計交付了98553輛汽車。也就是說，這家造車新勢力每交付一輛汽車，便虧損6.88萬元。

難以扭轉虧損的狀態，與其汽車銷售業務利潤率低下有直接關系。三季報顯示，小鵬汽車的汽車利潤率（即汽車銷售毛利潤佔汽車銷售收入的比例）在今年第三季度爲11.6%，而2021年同期爲13.6%，2022年第二季度爲9.1%。

財報顯示，其第三季度銷售成本爲59億元，較2021年同期的49億元增長20.4%。小鵬汽車方面稱，同比增長的原因是汽車銷量上升和材料成本上升。

四季度交付或“腰斬”

其實，小鵬汽車爲了扭轉虧損狀態，也試圖向高端市場進發。今年9月21日，小鵬G9正式上市，售價區間爲30.99-46.99萬元，超過旗下其他車型價格。

在新車發布會上，小鵬汽車創始人何小鵬直言："小鵬G9將接棒保時捷成爲標杆，明年銷量將超過奧迪Q5"。不過，尷尬的是，G9上市後的首月，也就是今年10月，僅交付623輛。

在三季報的電話溝通會上，何小鵬頗有“打圓場”的意味。他表示，雖然短期內G9需要克服疫情和產能爬坡的挑战，但對G9成爲30萬以上純電SUV市場的前三名有信心，“並且在明年隨着口碑的積累，進一步縮小與第一名之間的差距。”

從整體銷量上，小鵬跌出第一梯隊已是不爭事實。從表面上看，小鵬汽車是在今年下半年才呈現出了銷量持續下滑的局面，畢竟在今年上半年，小鵬汽車在銷量上依舊是領跑新勢力陣營。

進入到下半場以後，小鵬汽車銷量不斷下滑，截止到10月份，小鵬汽車已經連續三個月銷量未能破萬輛。從11月份前三周的表現來看，預計小鵬汽車11月銷量也將與10月份持平，僅爲5000輛左右，根本無望擠進一线新勢力梯隊。

截至今年10月底，小鵬汽車共交付103654輛汽車。這距離其年銷量 25萬的目標還相差 14.6萬輛，僅完成全年目標的41.46%。

而且對於第四季度，小鵬汽車也給出頗爲悲觀的預測：公司預期汽車交付量將介乎2萬至2.1萬輛，同比減少約49.7%至52.1%。而總收入將介乎48億元至51億元之間，同比減少約40.4%至43.9%。不過，何小鵬在電話會議中透露，明年一季度會推出3款新產品。

壓力“前所未有”

當下，小鵬汽車面對壓力可謂“前所未有”。

爲了提振銷量，小鵬汽車在11月30日還發布一份《2022年限時保價說明》。該說明顯示，在2022年12月31日前完成定金支付的小鵬汽車訂單，將繼續享受2022年國家新能源補貼，上牌時間導致的補貼差額由小鵬汽車承擔。

另外，小鵬汽車還披露公告，由於公司最近的組織架構調整和個人事務原因，公司聯合創始人、總裁夏珩辭去董事會的執行董事職務，11月30日生效。公告表示，辭任之後，夏珩仍將繼續擔任小鵬汽車總裁。

此前有媒體報道稱，何小鵬於10月下旬發布全員郵件，進行公司的組織架構調整。報道稱，小鵬汽車計劃成立五大虛擬委員會組織，拉通公司各條業務线的溝通渠道，提升協作效率。

同時，小鵬汽車將建立三個虛擬產品矩陣組織，圍繞一款車從市場、客服、傳播、銷售、培訓、銷售管理等各個職能協同，確保以客戶和市場導向爲主，端到端的負責產品（含服務產品）全業務閉環。

在今日電話會議中，何小鵬也對此予以回應稱，公司正在深入推進組織變革，將更多聚焦於小鵬汽車的战略、產品規劃和研發，推動組織的變革和升級。據他透露，小鵬汽車正在重組品牌和營銷團隊，以持續提升品牌和口碑影響力。此外，何小鵬也表示將大幅減少在生態企業鵬行智能和小鵬匯天的直接參與度。

編輯：艦長

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