出人意料地，前段時間因爲G9“退訂門”事件跌到谷底的小鵬汽車，股價突然暴漲。

 

11月30日，小鵬美股猛漲47.28%，其港股12月1日开盤後也迅速拉高55.54%，最終以12.8%的漲幅、37.95港元/股的價格收盤，領跑汽車板塊。

這發生在小鵬三季度財報會之後。顯然，投資者對小鵬重新燃起了希望。作爲知名的造車新勢力之一，投資者期望，這家公司還有谷底反彈的能力。

三季度，小鵬總交付量爲2.95 萬輛，環比二季度下降 14.1%；總營收 68.2 億元，環比下降 8.2%，這兩項數據並不好。

毛利率或許是小鵬超市場預期的地方，期內錄得 13.5%，環比增長2.6個百分點；汽車毛利率也從上季度 9.1％回歸升至 11.6%。同時，其期內淨虧損環比收窄 12%至 23.8 億元；三費也降低了2.3%。

小鵬Q4的交付指引落在 2-2.1 萬輛之間，12月有機會重回萬輛水平。小鵬汽車總裁顧宏地透露，G9預計在12月大規模交付。

截至 9 月底，小鵬在手現金爲 401.2 億元。小鵬汽車董事長何小鵬表示，當前的現金足以支撐今後幾年業務發展的需求，並且隨着產品銷量提升，現金流情況還會大幅改善。

綜合來看，財報本身並無太大亮點。讓投資者信心重回的是，管理層在財報會上傳達的，對公司內部管理的大調整、智能化的快速推進，以及對未來的暢想。

G9 “退訂門”的本質，其實是造車新勢力在經營管理上的硬傷被暴露了。

痛定思痛的小鵬迅速進行了一次全面且徹底的組織架構調整。成立战略、產品規劃、技術規劃、產銷、OTA 等五大委員會，來解決各部門各佔山頭各自決策的“大公司病”。

就在財報發布的當天，小鵬汽車的創始合夥人、出身於廣汽技術研究院的公司二把手夏珩，不再擔任執行董事，未來將聚焦於產品工作。

這樣大刀闊斧的改革、對內部的疏通，就是爲了全面善此前組織效率低下的情況。類似地，去年理想也曾對內部做過大幅架構調整，以提升各條業務线的效率。

而對於產品策略，何小鵬在業績會上透露，智能駕駛會在小鵬將來所有車型都成爲標配，而且所有車型的能力一致，並稱這是其战略上規劃非常重要的一點。

下一代全場景智能輔助駕駛XNGP也即將落地，何小鵬稱，其將在明年上半年推出主要功能，至少能支持數十個城市。最終待 2024 年完成全場景打通，實現從車位到車位的智能導航輔助駕駛能力。

當智能成爲標配、落地之後，小鵬一直標榜自己高科技的標籤，才真正變得名副其實。

對於2023，何小鵬信心十足，他表示 G9 將成爲 30 萬以上純電 SUV 市場的前三名，並進一步縮小與第一名MODEL Y之間的差距。並且明年將推出的 20-30 萬元 B 級 SUV，將成爲小鵬最暢銷的車型。

何小鵬表示，更爲重要的一點是，小鵬已經布局了三個車型平台，包括已完成的 E 平台，和計劃在明年完成的第三代 F 平台和 H 平台，爲產品的升級迭代奠定了技術基礎。

而這些平台上的車型，將會大比例地共用動力、智駕、底盤以及對應的供應鏈和生產制造能力等。如同控制成本的能手馬斯克，這些平台和復用，將爲小鵬進一步節約成本，改善現金流。

作爲近兩年新勢力中的“頂流”之一，小鵬汽車絢爛綻放的同時掩蓋了深層的問題，包括對產品力、供應鏈以及組織管理架構的把控，讓人們恍然驚覺，它還是如此年輕、如此稚嫩的一家公司。

這其實也不是小鵬一家的問題，而是幾乎所有新勢力都存在的問題。所以當他們面對攜成熟供應鏈殺來的傳統車企時，難免手忙腳亂，疲於應對。

但這樣的挑战無可回避。無論是小鵬還是其他新勢力，必須迅速調整，直面生存危機，才有可能讓理想照進現實。

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