$恆生科技指數(HS|HSTECH)$  巴菲特投資成功的祕密：我們的投資業績一直不錯，這搭了大環境的順風車。1964—2014期間，標普500指數從84點漲到2059點。如果計算復利，標普500產生的總體回報是11.196%。同期美元的購买力下跌了87%。對於投資者而言，美元和美股表現的差異，傳遞出一個非常重要的信息。我們2011年年報中提到，投資就是把現在的購买力轉移給別人，同時合理預期未來獲得更多的購买力（扣除名義收益徵稅後）。過去50年的經驗顯示，將錢投資在一系列分散的美國公司裏比購买與美元相關的債券更爲安全。在之前的50年裏（），這一經驗也適用。投資者要記住歷史。在某些意義上來說，這條經驗也適用於下個世紀。相對於現金而言，股票波動性總是更大。但長期來看，以貨幣爲基礎的投資工具，要比一個分散的股票投資組合風險高的多。當然，後者所需的管理費和手續費不能太高。在商學院裏，很少有人教授這一點。商學院多半將波動性和風險劃等號。雖然這種書生氣的假設讓教學更容易，但這是錯的：波動性和風險不是一回事。一些流行的公式，將學生和投資者領入歧途。當然，短期持有股票（比如一天、一周或者一年），相對於持有現金相關的投資風險要高得多。這對於一些投資者而言是很重要的。比如，資產價格下降可能威脅到投行的生存，因爲價格大跌可能迫使他們賣出證券，進一步打壓市場。此外，任何對資金有短期需求的投資者都應該保留適當的錢在國債和銀行存款裏。大部分投資者都可以、也應該把投資期限設置爲數十年，短期的價格變動是不重要的。他們應該關注長期購买力的增加。對於這些投資者，在一個叫較長的時間裏，購买一個分散的多樣化投資組合，比持有美元債券要安全的多。相反，如果投資者害怕價格波動，錯誤的把它視爲某種風險，他反而會做一些高風險的事。你們回憶一下，六年前有權威人士警告股價會下跌，建議你投資“安全”的國債或者銀行存單。如果你真的聽了這些勸告，那么現在只有微薄的回報，很難愉快的退休了。（標普指數當時低於700點，現在約爲2100點。）如果他們不擔心毫無意義的價格波動，當時买了一些低成本的指數基金，現在的回報能保證有不錯的生活。因爲這些基金不但股息在增加，本身的價格也在上漲（當然這其中也有很多起伏）。投資者本身的行爲可能會讓持有股票變成某種高風險行爲，不充分的多元投資，向基金經理和顧問支付不必要且高昂的費用，用借來的錢做投資，這些行爲都可能會摧毀你的豐厚回報。如果你一直持有的話就不會有這些風險。投資者不應該用借來的錢投資，因爲市場中任何時候都有可能發生意想不到的事情。沒有哪個經濟學家、顧問、電視評論員—當然包括我和查理—能告訴你高風險事件什么時候發生。所謂的預測家能填滿你的耳朵，但是永遠不能填滿你的錢包。以上列出的“投資原罪”並不只是說給那些“小家夥們”聽的。大型機構投資者群體，通常也會跑輸簡單的指數基金投資者。其中一個重要的原因就是費用：許多機構投資者向咨詢機構支付巨額的費用，而這些機構推薦了費用高昂的經理。這是一場愚蠢的遊戲。當然，也有一些投資經理非常優秀，但從短期看難以分辨是運氣還是天才。許多投資顧問索取高額費用的本領遠遠高於提供高額回報，事實上他們的核心競爭力是銷售能力。不管是大投資者還是小投資者，與其聽他們的花言巧語，不如讀一讀博格的書，幾十年前，格雷厄姆在反省失敗的投資的教訓時，引用了一句莎士比亞的名言：“親愛的布魯圖斯，錯誤不在星星，而是我們自己。”

東方財富一年一度的評選活動开始了。股海遨遊有幸被提名，歡迎各位好友多多投票(每天都可以投一票)，感恩一路有你。

謝謝大家，有空每天可以投一票，沒空不強求也表感謝！

投票方式：

第一步：打开東方財富APP，搜索“年度創作者”，直達活動頁面。

第二步：點擊選擇“年度人氣創作者”。

第三步：下拉選擇“股海遨遊”投票即可。

一並謝謝大家，每天都可以投一票。

有幸提名，大家有空每天幫忙投一票，時間截止至元月15日(一天可以投一票)，感謝一路有你。

本文作者可以追加內容哦 !