來源：金融虎網  作者：凱文

今日晚間，水滴公司(NYSE: WDH)公布了截至2022年9月30日的第三季度未經審計的財務業績，延續了自2022年初以來的季度盈利趨勢。財報顯示，第三季度，水滴公司淨營業收入爲7.722億元人民幣(合1.086億美元)，環比增長10.1%，同比下降0.9%；淨利潤1.696億元人民幣(合2380萬美元)，較2022年第二季度的淨利潤2.069億元人民幣環比下降18%，2021年同期的淨虧損爲4.77億元人民幣；調整後淨利潤爲2.157億元人民幣(合3030萬美元)，2022年第二季度的調整後淨利潤爲2.325億元人民幣，而2021年同期的調整後淨虧損爲4.536億元人民幣。

在2022年第三季度，通過水滴保險市場產生的第一年保費(“FYP”)達到17.853億元人民幣(2.51億美元)，環比增長8.4%。

截至2022年9月30日，水滴保在平台上提供了536種保險產品，而截至2022年6月30日，提供了454種保險產品。在2022年第三季度，大病保險產品產生的FYP環比增長7.8%，佔整個FYP的28.6%。

截至2022年9月30日，近4.2億人通過水滴醫療衆籌累計向269多萬患者捐款約554億元。

金融虎網注意到，水滴籌的用戶規模和籌款金額繼續擴大。與截至2022年6月30日的數據相比，新增用戶近8000萬，累計捐款額新增21億元。截至2022年6月30日，超過4.12億人通過水滴醫療衆籌，累計爲258萬多名患者捐款約533億元。

據了解，今年8月，針對媒體報道“水滴籌籌款中介抽成最高達70%”的質疑，水滴CEO沈鵬當時回應稱：“因誤解上熱搜了。水滴籌成立來由公司的其他業務利潤持續補貼水滴籌運營近6年，直到今年試運行向籌款用戶收取3%的服務費並收費到5000元封頂。這么做是爲了能夠持續的服務更多有困難的家庭，不是爲賺錢。"。在這一點上，沈鵬的回應證實，水滴籌此前聲稱“不收取任何服務費”的運營路线成爲歷史。

第三季度，水滴籌產生了5900萬元的服務費用，環比增長5.2%，而2021年同期爲零。2022年第二季度，水滴籌產生了5610萬元的服務費用，而2021年同期爲零，這些費用用於支付衆籌平台的部分運營成本。

這也意味着，自水滴籌今年开始試運營收費以來，已成爲水滴公司重要的收入來源之一。近兩個季度，水滴公司已通過衆籌業務累計入账超過1.15億元。

2022年第三季度財報分析

營業收入

2022年第三季度的營業收入同比下降0.9%，由2021年同期的7.793億元人民幣(1.086億美元)降至7.722億元人民幣(合1.086億美元)，保持相對持平。

保險相關收入包括保險經紀收入和技術服務收入。保險經紀收入是指從保險公司取得的經紀傭金收入。技術服務收入來自向保險公司、保險經紀人及代理公司提供技術服務，包括客戶關系維護、客戶投訴管理、理賠審閱及用戶推薦服務(其中包括)。2022年第三季度，水滴的保險相關收入爲6.935億元人民幣(9750萬美元)，較2021年第三季度的7.586億元人民幣同比下降8.6%，主要是由於保險經紀收入下降。

衆籌服務費是指患者從衆籌活動中成功提取收益所獲得的服務收入。水滴醫療衆籌平台通過互聯網提供衆籌相關服務，讓大額醫療账單的患者通過技術向愛心尋求幫助(“醫療衆籌服務”)。水滴的醫療衆籌服務通常包括提供技術和互聯網支持，管理、審查和監督衆籌活動，提供全面的風險管理和反欺詐措施，以及便利資金的歸集和轉移。自2022年4月7日起，水滴的衆籌平台已停止全額補貼相關成本，並开始收取募集資金的3%的服務費，單次活動最高金額爲人民幣5000元。考慮到每個個案的具體情況，可能會有選擇地資助某些極度需要的病人的服務費。2022年第三季度，水滴籌產生了5900萬元的服務費用，而2021年同期爲零。

經營成本及支出

由於自2021年第三季度以來採取了有效的成本控制措施，2022年第三季度的運營成本和費用同比下降50.5%，至6.396億元人民幣(8990萬美元)。按季度計算，營運成本及开支增加17.3%。

2022年第三季度的運營成本同比增長15.2%至3.413億元人民幣(合4800萬美元)，而2021年第三季度則爲2.963億元人民幣，主要是由於(i)專業及外包客戶服務費用增加22.8億元人民幣，(ii)衆籌顧問團隊成本增加63.7億元人民幣，主要是由於將衆籌顧問團隊成本記錄爲運營成本而非銷售及營銷費用，由於自2022年4月起开始產生衆籌服務費，(iii)根據最終結算信息，與互助計劃終止相關的一年健康保險覆蓋成本增加1950萬元，部分被(iv)顧問和保險代理人團隊的人員成本減少8500萬元抵消。2022年第三季度運營成本環比增長39.5%，主要原因是專業和外包客戶服務費用較2022年第二季度增加6410萬元。

銷售及營銷开支同比大幅下降82.4%至2022年第三季度的人民幣1.379億元(合1940萬美元)，而2021年同期則爲人民幣7.817億元。減少的主要原因是:(i)第三方流量渠道營銷費用減少5.06億元;(ii)外包給第三方的銷售和營銷服務費減少1.242億元。環比計算，銷售及營銷費用較2022年第二季度的人民幣1.444億元保持穩定。

2022年第三季度，一般及行政开支同比下降26.4%至8200萬元人民幣(1150萬美元)，而2021年同期爲1.114億元人民幣。同比差異是由於(i)以股份爲基礎的薪酬費用減少870萬元，(ii)人員成本減少990萬元，(iii)租金費用減少540萬元的綜合影響。按季度計算，一般及行政开支較2022年第二季度的8610萬元保持穩定。

研發費用同比下降23.8%，至2022年第三季度的7840萬元人民幣(1100萬美元)，而2021年同期爲1.029億元人民幣。減少的主要原因是研發人員成本和股份薪酬支出減少1950萬元。研發費用從7040萬元同比增長11.3%，主要是由於研發人員成本和股份薪酬支出增加770萬元。

2022年第三季度的運營利潤爲1.326億元人民幣(1860萬美元)，而2021年第三季度的運營虧損爲5.13億元人民幣，2022年第二季度的運營利潤爲1.559億元人民幣。

2022年第三季度的利息收入爲2430萬元人民幣(340萬美元)，而2021年同期爲1190萬元人民幣。增加主要是由於銀行結余和短期投資的增加，這是由業務產生的正經營現金流的結果。

2022年第三季度的所得稅優惠爲910萬元人民幣(130萬美元)，而2021年同期的所得稅優惠爲820萬元人民幣。

2022年第三季度水滴的淨利潤爲1.696億元人民幣(合2380萬美元)，而2021年同期的淨虧損爲4.77億元人民幣，2022年第二季度的淨利潤爲2.069億元人民幣。

2022年第三季度歸屬於水滴的調整後淨利潤爲2.157億元人民幣(合3030萬美元)，而2021年同期的調整後淨虧損爲4.536億元人民幣，2022年第二季度的調整後淨利潤爲2.325億元人民幣。

現金及現金等價物及短期投資

截至2022年9月30日，公司現金及現金等價物及短期投資合計爲人民幣35.886億元(5.045億美元)，而截至2021年12月31日，該公司的現金及現金等價物及短期投資合計爲人民幣27.871億元。

股份回購計劃

根據2021年9月啓動並於2022年9月修訂的股票回購計劃，截至2022年第三季度末，水滴公司累計從公开市場以現金回購了約580萬股美國存托股，總對價約爲850萬美元。

高管評論

水滴公司創始人、董事長兼首席執行官沈鵬沈鵬評論說:“盡管新冠肺炎疫情復蘇，宏觀經濟環境疲軟，我們仍實現了又一個穩健的財務表現，營收連續增長10.1%。此外，我們的淨利潤在第三季度達到了1.696億元人民幣，這再次證明了我們有能力保持持續的勢頭，實現我們爲全年設定的盈利目標。

在保險業務方面，我們不斷推出免健康申報的定制大病保險產品，使我們的產品更上一層台階。本季度，我們提高了收購利率，並將回購和續期利率維持在較高水平。憑借我們獨特的綜合業務模式所帶來的競爭優勢，以及通過各種渠道與不同層次的用戶保持高頻率接觸，我們能夠主動地將我們的保險業務方向和運營策略與用戶真正需要的保持一致。以我們的一款重病定制產品爲例:該產品是爲兒童設計的，爲白血病提供額外的醫療服務福利。填補了兒童群體保險覆蓋範圍的空白，爲他們提供了更全面的保障。同時，爲了進一步滿足年輕用戶的需求，我們爲這一群體提供了更具性價比的產品，因此，40歲以下用戶的保費貢獻環比增長了20%。

對於醫療衆籌業務，我們的運營透明委員會繼續加強與真實性和透明度相關的運營控制，並推出了幾項新舉措，以提高每筆捐款的資金流動透明度。由於我們採取了有效的措施，我們的平台已經連續幾個月沒有出現惡意集資活動。

在第三季度，我們的E-find患者平台保持了增長勢頭，招募了900多名患者進行臨牀試驗，使臨牀試驗項目總數達到400多個，這使我們得以开展由跨國制藥公司發起的幾項國際多中心臨牀試驗。我們獨特的數字患者招募能力幫助我們在行業中建立了有影響力的地位。

展望未來，我們將繼續堅持提供多層次保護的承諾，將自己打造成中國保險和醫療平台的榜樣，爲我們的用戶、股東和社會創造更多價值。”。

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