樂普生物是一家聚焦於腫瘤治療領域的生物制藥企業，已構建多個腫瘤產品管线。截至最後實際可行日期，產品管线中有八種臨牀階段候選藥物，八種臨牀階段候選藥物中有五種屬於靶向療法，三種屬於免疫治療藥物，這三種中的兩種屬於免疫檢查點藥物及一種屬於溶瘤病毒藥物。樂普生物已啓動28項臨牀試驗，其中三項已進入注冊性試驗階段及兩項正在美國進行。

樂普生物2月10日开始招股，招股價是6.87~7.38港元，每手股數1000股，最低申購金額7454.38港元，市值113.94億~122.4億港元，發行數量1.27億股，藥品行業，有綠鞋。

保薦人是中金公司和摩根士丹利，中金公司最近一年的業績也不怎么樣，保薦過的項目是跌多漲少；摩根士丹利最近半年保薦過的項目較少，整體業績比中金公司要好些。

一共有2名基石，分別是維梧資本和King Star，按中間價計算，基石總認購5000萬美元，佔總發行數的43.07%，基石佔比較高。

全球腫瘤藥物市場以及中國及美國腫瘤藥物市場增長強勁，其增速遠遠超出新增癌症病例的增長，且預計在不久的將來將繼續保持高速增長。預期2020年至2025年的復合年增長率爲15.2%，2025年至2030年的復合年增長率爲9.6%。

中國2020年腫瘤藥物的市場規模爲286億美元，預期2020年至2025年的復合年增長率爲16.1%，2025年至2030年的復合年增長率爲10.4%。美國2020年腫瘤藥物的市場規模爲705億美元，預期2020年至2025年的復合年增長率爲15.0%，2025年至2030年的復合年增長率爲9.4%。

公司的主要在研管线資產包括四種核心產品，即MRG003、MRG002、HX008及LP002。MRG003和MRG002屬於ADC，ADC是抗體藥物偶聯物，一類生物藥物，結合了針對特定腫瘤細胞表面抗原的單克隆抗體和通過化學連接物連接的強效抗腫瘤小分子制劑。只是目前公司的所有管线都還處理研發階段，最快的只有一款藥物處於臨牀三期階段，還沒有實現商業化。

目前公司的產品都還在研發階段，沒有任何產品實現商業化，所以也沒有任何收入。公司從2019年~2020年間淨利潤分別是-5.15億、-6.13億。

2020年~2021年的前8個月，淨利潤分別是-4.52億、-6.68億。

再來看看申購人氣，從捷利交易寶的孖展數據來看，截止2月10日20點33分，目前超購是1.72倍，預計最終會超購3.85倍，其實從這個數據來看人氣還是比較差的，不過比前兩天的匯通達網絡和清晰醫療表現要好點。

申購策略：

公司是帶-B醫藥股，港股中帶-B的股票就是指未盈利的生物科技公司，公司的產品都還處於研發階段，最快的產品也只是臨牀三期階段，沒有實現商業化，所以也沒有收入，業績連年虧損。其實腫瘤治療領域的賽道是不錯的，只是目前市場對於帶-B的藥業股很不受待見，過去一年中帶-B的醫藥股大部分都是上市就破發，現在打新行情也沒有明顯好轉，本人計劃放棄申購！

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