理想汽車2022Q3公开業績會紀要

2022-12-10 14:19

管理層經營情況介紹：

營收業績情況：

理想汽車於第三季度實現營收93.4億元，同比增加20.2%；季度交付量達到26,524輛，同比增長5.6%。研發投入再創新高，達到18億元，同比增長103.1%。截至2022年9月30日，公司現金儲備達558.3億元。

2022 年第三季度的毛利率爲 12.7%，而 2021 年第三季度爲 23.3%，2022 年第二季度爲 21.5%。毛利率較 2021 年第三季度和 2022 年第二季度下降主要由於銷售成本的上升

於 2022 年第三季度，理想汽車功率半導體研發及生產基地（“半導體基地”）在江蘇省蘇州高新區正式啓動建設。該半導體基地由理想汽車及湖南三安半導體共同出資組建的蘇州斯科半導體公司打造，其將專注於第三代半導體碳化硅車規功率模塊的自主研發及生產，該產品是本公司自研 800V 高壓電驅動系統的核心部件。這是本公司持續提高自主研發能力，並將產業鏈延伸至下一代高壓電驅動技術的重要裏程碑。

管理層調整：

沈亞楠辭任公司執董及總裁

馬東輝接任公司執董及總裁

謝炎任公司CTO及公司高級管理層團隊成員

2022Q4指引: 車型交付量爲45,000輛至48,000輛，同比增長27.8%至36.3%；收入總額爲165.1億元至176.1億元，同比增長55.4%至65.8%。

Q&A部分

1.關於新車型的穩態銷量，明年的預期狀況？

我們的展望是，L9穩定的月銷量應該在8，000到11，000左右，L8將是10，000到14，000，而L7目前做估算還爲時過早，基本上對於Q1展望，我們相信我們的訂單將繼續推動強勁的交付表現。

2.請管理層分享一下明年純電車型开發和上市的進展，2023年是否會保持原來的計劃，在年內上市兩個純電車型

明年已經確定會發布理想的第一款純電車型。明年對於我們最重要的一個是L7的正式交付，另一個是第一款純電車型的發布

3.現在價格競爭激烈，例如特斯拉降價，理想會有什么價格應對战略，未來是否會有更激烈的價格战？

關於特斯拉降價，其實特斯拉對我們訂單流的影響不大，因爲我們現在的產品L9、L8與特斯拉的細分市場不同，我們預計明年也會保持相同的策略。

同時面對未來激烈的行業競爭，我們仍然有很強的信心。

4.供應鏈穩定主要的瓶頸在哪裏？隨着國內對疫情防控政策的調整，公司是否預期對理想汽車未來幾個月的生產有相對的影響？

在未來疫情的問題將會解決，供應鏈將會恢復正常，那么可能會出現人力短缺問題，目前人力短缺問題已經有一些影響到我們的生產，所以我們正在與战鬥夥伴密切合作，試圖減輕這些風險，我們也會开始准備自己的勞動力，一旦出現短缺我們就會派員工去幫助供應鏈。

5.有些公司選擇自研電芯，有些決定自己設計芯片，決定的因素是什么？爲什么要做這個能力建設的決定？

公司不是在自研芯片，而是正在自研帶有芯片組的電源驅動模塊。

公司選擇設計自己的電驅動模塊原因是：電源模塊緊密集成到公司的5合1電動機和3合1電動機中，因此熱解決方案、該模塊的效率對公司的競爭力和成本效能非常重要。

6.2003年上海的能源汽車動力將發生變化。上海地區的訂單佔比多少，如何看待政策變化後的影響？

上海地區佔我們銷售額的5%到6%。政策的變化會對我們在上海的銷售產生一些影響，但實際上大多數汽車客戶都沒有購买新車，而是升級他們的車。當然，正在積極與上海的上海團隊合作，爲明年制定新的銷售战略，以減輕這一政策變化的影響。

7.理想One發生減值並最終在成本端產生了8億的影響具體是基於什么原因？對後續生產的理想One是否會產生潛在成本？

這一部分的減值計提是來自於零部件以及和供應商籤訂的購貨合同。由於我們在未來不打算把一部分零部件轉換爲汽車產品，因此才會出現這部分減值。8個億的減值是基於成本和當前預估的可變現淨值孰低原則確認的。

8.請介紹理想的矩陣型組織。

明年理想將邁入千億收入規模，這對我們是非常大的挑战。我們從2019年开始認真研究類似萬億級別企業的管理方式，發現他們在收入規模達到百億級別時升級到矩陣式管理方式。

理想從0-1的階段的關鍵特點是效率，這也是必要條件。

發展到從1-10的階段，質量才是效率。對內是高質量認知、高質量規劃、高質量執行、高質量復盤，對外是高質量研發、高質量制造、高質量產品、高質量服務。對內我們需要有強大的規劃意識、執行過程，對外需要有強大的產品研發銷售能力，矩陣組織管理是唯一的實現途徑。

目前的管理模式是要確保全流程管理指標，橫向團隊規劃路、修路、運營路，縱向團隊造車、开車、運營車。

過去兩年，我們已經通過試點驗證矩陣式管理，其實L8、L9的成功是來自試點而非偶然。我們正在更大規模的推廣試點以提供成功的產品和服務。

9.公司後續研發費用指引是？

2022年全年研發費用爲10億美元（70億元左右）,2023年的最終預算還沒有完成，但是預計大致是100-120億元左右。

10. 公司可能會聚焦在哪部分做自研?

從2020年开始，我們在整體的研發可以分成三個部分。

第一部分是產品研發，和所有的汽車廠商一樣。

第二部分是技術平台的研發，我們的分層變動，新建的增程電動平台，高壓純電平台，智能座艙的平台，以及智能駕駛平台。它帶來的好處就是我們所有的車型都可以共用完全相同的平台。這整個开發效率和成本，還有戶體驗方面可以保持非常好的一致。性。

第三部分是底層系統的研發，包含操作系統，用於 Al 的超算平台，雲服務，IT 系統，以及後續所有內部計算平台的支持。

產品研發和平台的研發，是馬東輝在負責。底層系統的研發，是謝炎在負責。

從整個投入方面，最多的投入是平台的研發，然後是車型和底層系統的研發。往長遠來看，底層系統的研發可能會超過車型的研發的投入。長期而言，最大頭都在平台的研發上，這對於我們的產品打造是和產品的體驗是極爲關鍵的。

11.公司如何做到產品端更大的差異性和區分度？在不同的車型以及不同數量的座位，更大的差異化將是什么？

價格和座椅是對於用戶群最好的區分方式。

從實踐上看，L8、L9已經开始交付，L7开始接小訂單，三個用戶群有顯著的差別：

L9：用戶群基本是同價位的豪華品牌以及更貴一些的豪華品牌；

L8：較好的完成了對理想One的替代，與其基本上爲完全相同的用戶群，

L7： 則抓住了非常多的 25 歲到-35 歲的年輕的家庭用戶群體。

實際在運營下來，由於不同的價格，不同座椅的布局，對其實最後三個產品非常有效的，按照計劃覆蓋了不同的人群，甚至在用戶的年齡層上面還給我們帶來一些驚喜，我們沒有想到的一些用戶群來納入到更年輕的一些用戶群。納入到我們的用戶群體中來。

我們仍然認爲價格和座椅配置是細分市場的最佳方式。這在一定程度上受到了即將开始交付的l9和7的成功的考驗。這三款車實際上吸引了3個截然不同的用戶群體。如果你看一下l 9，它幾乎吸引了同樣價位甚至高於目前l 9價格水平的高級卡买家。而l 8完全取代了li one，擁有與v one非常相似的客戶群。而L7也吸引了很多年齡在25到35歲之間的年輕家庭用戶。因此，如您所見，價格、定價和座位安排使我們能夠非常有效地覆蓋不同用戶群體的市場。在l7的情況下甚至出現了一些驚喜，我們已經能夠進入我們以前沒有預料到的新年齡組。

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