拼多多$拼多多(NASDAQPDD)$悄無聲息的超過了京東，直追阿裏$阿裏巴巴(NYSEBABA)$。

時代造就了企業，企業也在追趕着時代。進入互聯網時代之後，商業周期就开始加快，快速的升起然後快速的輪換。

2014年，阿裏在美上市，創造了當年最大IPO紀錄，隨後幾年，亞馬遜、阿裏作爲全球第一、中國第一的電商企業，开始在雲計算以及大數據方面展开角逐。

如果說移動互聯時代有關鍵詞，那么當時的關鍵詞就是“新零售”、“大數據”、“雲計算”。經過三四年的發展，阿裏市值超過了8000億美元，最輝煌的時候，馬雲曾喊出2036年阿裏要成爲全球第五大經濟體。

那是阿裏距離萬億美元市值最近的時候。

2020年，一場疫情改變了全球的商業結構，也誕生了新的風口。當創業風口從“互聯網+”轉向新能源車的時候，特斯拉給全球的資本都上了深刻的一課。2021年，馬斯克取代貝佐斯成爲全球首富，一度身價還超過了3000億美元，成爲全球首個身價突破3000億美元的富豪。

時代的步伐從來不會等任何人，一時間汽車產業鏈，尤其是動力電池產業成爲香餑餑，而電子商務的關注度則开始下降，到這裏全球商業風口轉換就已經基本完成。

也是從2021年中下旬开始，中概股开始一路下跌，這裏不乏政策的原因，但更多的是企業的估值方式發生了改變。

僅僅用了一年時間，阿裏從319美元的高位跌到最低58美元；京東從107美元跌至最低37美元；而拼多多則從212美元跌至最低近30美元，從跌幅來看都非常慘烈。

但是，隨着近期中概股开始回暖差距就开始體現出來了，目前阿裏的市值爲2374億美元，拼多多的市值則爲1134億美元，京東的市值則只有910億美元，從復蘇的時機以及反彈的強度而言，拼多多則表現出了極佳的韌性。

實際上，拼多多一直因爲“病毒式”的拉新以及產品質量被外界所詬病，其在發展的過程中也經常會被打上“低端”的標籤。當拼多多的用戶超過阿裏、京東時，不少人還認爲這是消費降級的表現。

但是從商業的角度，這一情況正在被扭轉，根據三季報顯示，拼多多前三季度的營收爲907.38億元，同比增長36.00%；歸母淨利潤爲220.84億元，同比增長1821.84% 。據悉，前三季度京東的歸母淨利潤則只有73.48億元，阿裏上半年的淨利潤則只有21.78億元。這也就能解釋爲什么此次反彈，拼多多的表現要優於阿裏和京東的原因了。

那么，爲什么會出現這種狀況？

侃見財經認爲，近兩年隨着全球經濟環境的劇變、資本的退潮，以往投資的泡沫正在破裂，資本开始脫虛向實，真正的從營收以及淨利的角度給企業估值。這就導致了以往以規模取勝的互聯網裂變模式變得難以爲繼，所以那些還未賺錢的互聯網公司就成了被“拋棄”的對象，市值暴跌也就成了必然。

當估值模式發生變化的時候，誰能快速的盈利並且產生現金流，市場就會格外的青睞，這也是拼多多和阿裏之間的差距越來越小的原因。

當然，並不是說這種優勢會一直保持，這將十分考驗拼多多持續的盈利能力。但是在這個階段，拼多多的成長力確實要優於京東和阿裏。侃見財經認爲，拼多多悄然的超越是市場的正向反饋，在悄然間外界也看清了市場的選擇。

所以，阿裏要想在未來繼續保持優勢，就應該變得更加聚焦，梳理好幾大主线，盡快地扭轉業務下滑的頹勢，否則未來兩三年被拼多多超越也不是不可能的事情。

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