阿迪達斯銷售持續增長，分析師認爲，所看到的阿迪達斯股價下跌可能是一種市場過度反應。

在我看來，阿迪達斯（Adidas AG）有強勁的反彈潛力，因其銷售持續增長，且市盈率可能被低估。

阿迪達斯在過去的幾年裏經歷了一段艱難的時期。受供應鏈擔憂和通貨膨脹、疫情的影響，以及最近與侃爺的合作關系結束，該股受到了多重打擊。

我們可以看到，自2021年年中以來，該股大幅下跌。

盡管阿迪達斯的銷售持續增長，但投資者可能會更加關注其未來的收益和現金流增長。

鑑於阿迪達斯公司面臨一系列宏觀經濟和來自該公司自身的壓力，該股是否有反彈的空間？下面我將進行分析。

概況

讓我們一起來看看該公司最近的盈利業績。與2021年9月相比，阿迪達斯公司的淨銷售額繼續實現了超過11%的兩位數增長。毛利潤也超過9%，較高的運營費用最終導致運營利潤下降。盡管費用有所增加、大中華區消費者需求下降，但該公司淨銷售額繼續強勁增長。

此外，我們可以看到，EMEA（歐洲、中東、非洲）和北美地區在2022年9月佔阿迪達斯總淨銷售額的66%(高於2021年9月的63%)，這些地區的表現繼續保持強勁。

在公司的資產負債表方面，我們可以看到，阿迪達斯公司在利用現有流動資產償還流動負債方面處於不利地位。

話雖如此，該公司的長期借款相對於其總資產略有下降，這是令人鼓舞的，因爲這表明，即使該公司面臨衆多的業務壓力，阿迪達斯公司也不必增加其長期借款來繼續爲其業務提供資金

期待

盡管阿迪達斯公司迄今爲止面臨着壓力，但我認爲該公司有實力再次實現股價增長。

該公司短期現金狀況受到打擊的主要原因之一，可能在很大程度上是由於Yeezy系列產品的過量庫存，這是與侃爺合作關系終導致止的結果。

然而，該公司表示打算在2023年根據品牌重塑战略出售現有的Yeezy庫存。考慮到該公司將繼續擁有Yeezy鞋的設計權，我認爲該公司有能力這樣做。阿迪達斯預計，從2023年第一季度起，其庫存水平將大幅下降。

當然，考慮到最近圍繞侃爺的爭議， Yeezy庫存的銷售仍有可能低於預期。這方面的銷售業績仍有待觀察，品牌重塑战略可能在影響阿迪達斯多快能賣掉現有庫存方面發揮着關鍵作用。

然而，我認爲阿迪達斯公司在其多樣的產品线上繼續表現強勁，清理過剩庫存應該會顯著改善該公司未來的現金狀況。

再來看看阿迪達斯的10年市盈率。數據顯示，該公司的股價目前接近10年低點，而其每股收益卻出現了強勁復蘇，甚至高於2018年之前的水平。

假設市盈率將增長到20倍至40倍之間，那么我估計阿迪達斯的潛在目標價可能在72美元至144美元之間，這一區間中高端意味着阿迪達斯股價將回到今年年初的價格區間。

就目前的情況來看，考慮到宏觀經濟壓力，以及最近終止與侃爺的合作關系的影響，投資者似乎對阿迪達斯感到擔憂。然而，我認爲，如果投資者重拾對該股的信心，那么鑑於其市盈率低於過去10年的歷史區間，阿迪達斯的股價可能會大幅上漲。

結論

總而言之，阿迪達斯公司在過去幾年承受了巨大的壓力，這極大地影響了該公司股價。

我認爲，我們所看到的阿迪達斯股價下跌可能是一種市場過度反應，盡管該公司最近面臨壓力，但其業務仍然表現強勁。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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