來源：內容由半導體行業觀察編譯自seekingalpha，謝謝。

知名機構seekingalpha作者Arne Verheyde日前撰文表示，在比較了英特爾公司 ( INTC ) 和台積電後，他證實了一個論點，雖然台積電會在美國投資400億美元建設晶圓廠，但英特爾將成爲未來的新王者。在他看來，台積電到 2026 年將失去其工藝領導地位，因此在亞利桑那州开設台積電 N-1 工廠意味着與領先優勢相比，這將代表着行業N-2 工廠。

他在文章中說到，盡管 Apple 、Advanced Micro Devices ( AMD ) 和 Nvidia等公司發表聲明表示支持，但台積電爲其制造足跡國際化所做的努力只是一個面包屑，而英特爾仍然是美國和歐盟的領先晶圓代工服務的唯一供應商。

亞利桑那晶圓廠更新

近日，台積電亞利桑那晶圓廠項目公布了兩則新聞。

首先，據報道，台積電——可能是應蘋果客戶的要求——已經“升級”了其在亞利桑那州的第一家晶圓廠的計劃。該晶圓廠幾年前宣布爲 5nm 晶圓廠，計劃於 2024 年投入運營。然而，新報告（並經台積電確認）表明 TMSC 正計劃生產 4nm 芯片。

這一點意義不大。自最初宣布以來，人們已經知道到 2024 年 5nm 將成爲落後技術。“升級”到 4nm 並沒有改變任何這一切，因爲台積電的 4nm 比 5nm 縮小了“驚人的”6%，使其簡單5nm技術的一個小衍生節點。在納米營銷战之前，這個衍生節點會被稱爲 5nm+ 之類的東西。例如，請參閱下圖這張幻燈片，了解一些不同的 28nm 衍生產品。

第二個公告是台積電在美國將有第二個晶圓廠，亞利桑那州的總投資從120億美元增加到 400億美元。第二個晶圓廠將於 2026 年开始運營，它將是一個更先進的節點，生產 3nm。這將使總產能從每年 24 萬片晶圓提高到 60 萬片晶圓。

然而，問題仍然是台積電繼續在美國投資於落後節點的產能。其新的 5nm 晶圓廠將在 2024 年成爲 N-2 晶圓廠，因爲屆時英特爾將擁有 20A（2nm）。第二個晶圓廠將更先進一個節點，但也是兩年後，這意味着英特爾屆時將擁有 14A（顯然，除非有任何延遲），保持亞利桑那晶圓廠落後兩個節點的現狀。

盡管得到了蘋果等公司的大力支持，盡管台積電在新聞稿中表示它正在爲美國帶來“領先”的制造能力，但事實並非如此。

盡管如此，對於一些一线希望，台積電表示該工廠每年將產生100億美元的收入。鑑於上述晶圓產量，這意味着平均晶圓價格約爲 17,000 美元。雖然一些評論說，考慮到它將生產相對領先的產能（與 180nm 等老廠相比），該工廠只會爲台積電的全球制造能力增加一個較低的個位數部分，但它可能會貢獻近兩位數佔台積電總收入的百分比（假設屆時台積電的收入增長到超過1000億美元），這對於僅兩家晶圓廠來說仍然是可觀的。

競爭影響

雖然肯定到 2026 年上述所有公司仍將銷售 3nm 產品，但由於 N2 生產僅在 Q4'25 开始（這意味着第一款 N2 iPhone 將在 2026 年秋季推出），總體而言，台積電現在似乎正在通過投資落後的晶圓廠以佔據一席之地，正如英特爾過去幾年做做的那樣。但歷史表明這根本不是一個成功的战略。

總體而言，這顯然會將獲勝牌轉移到了英特爾。

如果上述公司都是台積電的客戶，那么，如前所述，英特爾在美國制造技術上將領先兩個節點。對於那些認爲 N3 與 14A 之間的差異很小的人，請注意，AMD 在數據中心對英特爾造成的所有損害都具有超過 1 個節點的工藝優勢（14 納米與 7 納米，就密度而言大約相差 2.4 倍）。

當然，這些公司肯定還是會买台灣產的晶圓，但也會落後一個節點（N2 vs. 14A），這還是印證了英特爾是新王者的論點。

在任何情況下，如果任何公司由於地緣政治原因決定在美國購买領先的代工廠（盡管沒有太多證據表明這是主要驅動因素，盡管英特爾已經透露它現在正在與 7 家頂級代工廠合作） 10 個代工客戶），那么英特爾應該成爲明顯的贏家。

鑑於本文討論的是 2026 年，仍然存在相當大的不確定性。盡管英特爾已經兩年多沒有經歷過任何進一步的制程延遲，但許多人仍然懷疑英特爾的執行能力。盡管如此，鑑於英特爾目前在晶圓廠有18A的測試芯片，即使14A延遲，那么英特爾仍將與台積電整體持平，或與台積電的美國晶圓廠相比領先一個節點。

另一個“風險”是（除非地緣政治顯着惡化）最終蘋果等公司沒有理由不繼續購买台灣制造的台積電晶圓，這將比美國晶圓先進一個節點換句話說，任何公司都不太可能像這樣开始其芯片开發過程：“我們將在美國制造這種新芯片，讓我們爲這種芯片決定最好的美國晶圓廠 [這將是上面討論的英特爾]。”

雖然，這確實符合台積電只是跳上 CHIPS 法案的潮流在美國建造晶圓廠的一般主題，即使它們不是最先進的晶圓廠。不過，最後，沒有根本原因說明 TMSC 不能建造領先的晶圓廠或升級，例如，將 5nm 晶圓廠升級到其最新的工藝技術。

寫在最後

最終，新亞利桑那晶圓廠的影響將相當小。雖然第二代工廠將使整體產能更加可觀，但台積電的大部分產能仍將位於台灣。台積電的前沿產能尤其如此。

相比之下，對英特爾代工服務（始於 2021 年）的英特爾代工努力的最初批評或擔憂之一是，它代表了落後的代工，因此難以吸引無晶圓廠客戶。到 2026 年，台積電也可以這樣說：N-2 晶圓廠只會適度有趣，因爲它將無法制造 Apple、AMD 或 Nvidia 等公司想要（或至少必須）的芯片) 生產，以提供行業性能和功率領先地位。

簡而言之，當像蒂姆庫克這樣的人必須決定從哪裏採購其 2026 年美國晶圓產能時，台積電並沒有做出這個艱難的決定：我預計蘋果宣布的（主要 M 系列和 A 系列）芯片都不會2026年將在亞利桑那台積電工廠生產。

這並不是說這個台積電工廠將完全沒用。例如，英特爾收購 Tower 的原因之一是提供完整的從尾隨到前沿的工藝組合。盡管如此，這仍然不同於有意投資全新的 N-1 晶圓廠。

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