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思派健康（00314）今日（12日）起至15日招股。騰訊（00700）有份投資的思派健康計劃發行9919.4萬股，一成於香港作公开發售，發售價將爲每股18.6元，集資最多1.8億元，思派健康每手200股，一手入場費3757.5元，預計將於12月23日掛牌，摩根士丹利及海通國際爲聯席保薦人。

思派健康科技於2014年成立，早於2016年完成由騰訊（00700）牽頭投資的B輪融資，於上市前騰訊實體持股達27.67%，爲最大機構股東。另外，IDG、龍湖（00960）主席吳亞軍的家族辦公室Wu Capital、Eight Roads等亦爲上市前投資者。

思派健康主要從事特藥藥房業務、醫生研究協助業務及健康保險服務，隸屬於思派集團，宣稱打通患者、藥企、醫療機構、保險支付之間隔閡，建立醫藥健保服務閉環，形成三大核心業務板塊。目前經營三條業務线，包括醫生研究解決方案（PRS）、藥品福利管理（PBM）及供應商與支付方解決方案。截至2021年12月31日，思派健康科技的醫療服務網絡將中國150多個主要城市1,200多家三甲醫療機 構、55,000名醫生及500家體檢機構聯系起來。公司目前經營３條業務线，包括醫生研究解決方案、藥事福利管理及醫療服務網絡及支付方解決方案。



按2021年的收入計算，思派健康的特藥藥房業務經營着最大的私營特藥藥房，而該公司的醫生研究協助經營着最大的腫瘤現場管理組織（「SMO」）。截至2022年6月30日，思派健康的健康保險服務通過連接中國150多個主要城市的醫院、全科醫生及專家的健康服務提供商網絡服務約23.9百萬名加入健康保險計劃的會員。



財務方面，截至6月底止6個月收入爲18.9億元人民幣，按年增長21.8%，母公司擁有人應佔虧損大幅收窄至3.5億元人民幣，相對去年同期虧損25.1億元人民幣。2019年至2021年，公司的總收入分別約爲人民幣10.39億元、27.00億元、34.74億元，復合年增長率爲82.85%；2022年上半年，公司的總收入約爲人民幣18.88億元，同比增長21.8%。倘不計及可轉換可贖回優先股的公平值變動；以股份爲基礎支付的薪酬；上市开支；及發行公司可轉換可贖回優先股的交易成本的影響，公司於2019年、2020年及 2021年以及截至2022年6月30日止六個月，經調整虧損分別約爲人民幣2.54億元、2.59億元、3.65億元及1.43億元。

行業方面，醫療健康行業是中國國民經濟的重要組成部分。中國醫療健康支出規模龐大且一直穩步增長，由2015年的人民幣40,975億元增長至2021年的人民幣80,540億元，年復合增長率爲12.7%。預期於2030年將達到人民幣177,344億元， 2021年至2030年的年復合增長率爲9.2%。

籌資用途方面，公司擬將籌資所得款項淨額約1.204億港元用於以下用途：約35%用作進一步擴展公司的特藥藥房業務；約28%用作進一步擴展公司的醫生研究協助業務；約24%將用於進一步擴充公司的健康保險服務業務；約10%將用於擴大團隊規模及提高公司系統應用程序开發團隊的能力；約3%將用於進一步投資於研發以改善公司的技術基礎設施及新解決方案。

（注：除特別注明外,文中貨幣單位“元”爲：港幣）  

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