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大家好，好久不見。關鍵時刻，我如約而至。

本周大事不少，周二CPI，周三美聯儲公布利率決議，鮑威爾講話，周五是第四季度四巫日，本周的表現將決定接下去我們還有沒有聖誕行情，決定了周线級別的行情什么時候結束。

一、關於CPI

11月CPI年率預期7.3%，比上月實際下降了0.4%，這個預期使得CPI是否能好於預期的預測難度加大了，或者我們換個角度來說，也就是CPI如上個月一樣超預期的難度加大了，這是值得我們關注的。事實上，雖然原油和天然氣的價格有了較大幅度的回落，但是，我們可以明顯看到其他大宗商品如銅等有了明顯的上漲。從上周五公布的PPI數據我們可以看到，目前生產資料的成本仍然高企。同時，最讓人擔心的工資上漲，及其所帶來的工資螺旋上漲帶動通脹居高不下的風險也越來越大。也就是說，至少目前來看，12月CPI數據是否能大大超預期的好，這個似乎是有難度的。

當然，CPI數據除了9月公布8月數據那次，由於股指處於高位，因此在公布CPI後引發了一輪暴跌，除此之外，市場雖然當天甚至當時會對CPI數據有所反應，但波動僅僅在幾天內就能被消化，甚至產生於數據預期完全不一樣的反轉，如6月、7月、10月等等，因此，只要不是大幅超或者不及預期，那么CPI數據的公布帶來的可能僅僅是短期波動而已。

順便提一句，長期來看，明年CPI居高不下的風險很大，原因有很多，以後有機會我再跟大家展开說。

二、關於美聯儲利率決議和鮑威爾講話

12月加息50個基點幾乎已經是板上釘釘了，市場關注的是美聯儲公布的決議所透露出來的信息，包括一個季度才公布一次的點陣圖。當然，最重要的還是鮑威爾在決議公布後面對記者的講話。

我當然猜不到鮑威爾可能會怎么說，但是有一點我想提醒大家，一是市場目前對終端利率的計價是不足的，特別是鮑威爾11月30日的講話被市場解讀爲鴿後，雖然美聯儲通過它的御用媒體給大家稍微澆了盆冷水，但是，市場仍然對於此次鮑威爾放鴿抱有很大的期望。有一點是肯定的，美聯儲內部成員的意見是有分歧的，之所以有分歧，是美聯儲對造成的衰退後果沒有那么大的信心。雖然目前仍然顯示勞動力市場強勁，但是，美聯儲也知道這種強勁似乎不可持續。

我需要提醒大家的是，目前的市場計價中是計入了明年下半年美聯儲會降息的，這點非常關鍵，因爲美聯儲大概率不會在明年下半年降息，因爲通脹在明年有反復且會長期處於3-4%以上，很難回落到美聯儲2%的目標。更爲關鍵的是，如果美聯儲下半年真的降息，那么也就也意味着沒美國經濟明年上半年將經歷極大的衰退風險，如果真的是這樣，那么對投資者而言，未必是好事情。所以，基於此，如果市場因爲挖掘美聯儲紀要和鮑威爾講話的鴿聲而一片歡騰，建議大家一定要冷靜，反彈高度有限，反彈仍然是爲了更好的下跌。

如果鮑威爾出人意料跟11月30日講話不同再次繃着臉放鷹，那么市場會應聲下跌。不過我不認爲市場會直接去尋底，我們仍然可以期待一下聖誕行情，真的要大幅下跌，大概率還是明年的事。

從重要性來看，鮑威爾講話大於CPI，所以明天CPI公布後的走勢大家要格外小心。

三、後市怎么走？

目前的技術走勢多空都沒有走壞，今天的大盤上漲不能說明任何問題，不過我要提醒大家的是，大家一定要知道CPI前大盤往往和CPI後的大盤是反着來的，跌之前逼空一把，或者漲之前殺跌一下都是華爾街常用的伎倆。除非有跌破或漲破趨勢的情況出現，否則往往股指打到支撐壓力然後反轉。

歷史總是驚人的相似，但歷史不一定每一次都重復，這兩句話看似有矛盾，但的確需要我們細細品味。也就是就此說明明天一定因爲今天上漲而下跌這個我好這么簡單粗暴下結論，但是，對於沒有進場的朋友而言，如果你要賭數據，那么就一定要多留一個心眼了。

今天JP摩根報告說如果CPI超預期的好，那么股指還能上漲10%，不過到底怎么樣我們看技術面即可。如果CPI公布，納指突破12100站穩，那么就進場去拿這後續的幾個百分點的盈利，如果CPI公布納指不突破12100，小心又是一個套。剛才說了，鮑威爾比CPI重要，所以當心鮑威爾把劇情反轉了。我們簡單來說，如果CPI後跌，且跌勢不是很快，那么納指（看指數，不是期貨）如果回補缺口後，應該在聖誕前看多，我說了聖誕行情還是可以期待一下的，下跌反而是做多的機會。但如果CPI或鮑威爾講話後出現暴跌，那么我們耐心等待底部出現才能入場，聖誕行情就先放一邊吧，到時候我們再看到底怎么走。

不過還是要提醒大家的是，我對明年上半年的行情非常不看好，所以，這次周线級別的反彈無論是本周終結還是聖誕行情後終結，後續大家都要謹慎對待股指，無論是基本面還是政策面都無法支持股指上漲，無論是通脹、還是衰退，情況只會比大家想象的更糟，不會更好。當然，對有耐心的人而言，如果你能等到這一天手裏還有子彈，那么恭喜你，你將見到10年才有一次的大底。

建議大家管好自己的手，還是不建議大家大賭，記住風控第一。祝大家明天交易順利！

聲明：以上是本人投資思路的分享，僅供交流學習，不構成任何投資建議。美股有風險，入市須謹慎。

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