達利食品股價持續低迷:飲料業務營收同比下降19.5%,經銷商稱產品滯銷
1年前

達利食品(03799.HK)的飲料生意有些做不動了。

近日高盛發布研究報告稱,已重申達利食品“中性”評級,基於較低的飲料銷售部分被銷售、一般及行政开支減少抵銷的預測,下調2022-2024年每股盈利預測5%6%,集團今年收入及淨利潤或將分別跌3%13%2023-2024年則增長6%-7%8%-10%,目標價由4.2港元下調9.5%3.8港元。

今年以來達利食品股價持續低迷1月底達到4.67港元/股後,便开始“跌跌不休”截至1213日收盤達利食品報3.59港元/總市值爲491.62港元

伴隨股價下滑的還有業績今年上半年達利食品出現營收利潤雙雙“跳水”其中飲料板塊下滑最爲嚴重功能性飲料樂虎涼茶產業銷售額都有不同程度的下降

一直以來經銷商都是達利食品銷售額的強力支點。憑借建立多個品牌並布局經銷商網絡進行全渠道鋪貨達利食品產品下沉全國各地業績也迅猛增長

但隨着消費趨勢變化、行業競爭激烈等原因,達利食品經銷商的飲品生意也越來越難做

達利飲料賣不動

來自廣東地區的胡雯化名成爲達利食品經銷商已有4主要銷售包括豆本豆和其正樂虎青梅綠茶等產品

她向時代周報記者表示從年初至今,就她所銷售的情況是,在消費者有意識的“囤貨”之下諸如八寶粥花生牛奶這一類產品的銷量都在激增但飲料銷量卻一直慘淡

飲料不是剛需食品它不扛餓而且买一箱能喝很久了胡雯直言另一方面,銷售受影響還與线下餐飲在今年有部分關停時間有關。我們有一些固定客戶是餐飲店之前一直都有向他們長期供應飲料但今年堂食時間受影響來拿貨的餐飲老板也明顯減少胡雯說道。

不僅如此,據她透露今年以來和其正與樂虎的銷量堪憂尤其是樂虎手上有一批樂虎去年12月份進貨的現在都還沒賣完還壓着

無獨有偶一名達利食品武漢經銷商劉宏化名也存在樂虎滯銷情況他告訴時代周報記者樂虎在剛推出兌獎活動的那段時間也曾暢銷一時但隨着“中獎容易兌獎難”現象頻頻發生樂虎現在也“起不來了”

達利食品有規定中獎產品從哪裏進貨就從哪裏兌獎但有時候客戶也分不清中獎的這一瓶出自哪一批貨他就在同一個供應商那裏反復兌獎如果超過了中獎率就肯定是兌不了的劉宏進一步解釋100瓶樂虎的中獎率是在35%搞中獎活動的初衷不是爲了讓消費者兌獎只是爲了拉動消費但消費者中獎了卻沒辦法兌獎也會影響樂虎的銷量

在經銷商口中,豆本豆銷售情況也有所滯緩

豆本豆壓倉在業內是常態线上生意沒多少超市來拿貨也是做促銷活動劉宏說道

但如果從行業數據看,豆本豆在市場上的表現並不遜色歐睿國際數據報告顯示,按照2021年零售渠道銷售量計算,豆本豆在豆奶市場的份額達到23%,全國銷量第一。

圖源:豆本豆豆奶官方微博

劉宏對此表示豆本豆在剛推出的時候,達利食品就要求經銷商大力推廣但動銷過程卻並不順利其看起來甚爲風光的銷售額也並非全部來自C而是至少有一半是被經銷商“买單”

但面對經銷商產品滯銷難題,多位經銷商向時代周報記者表示,達利食品至今都未能給到一個妥善的解決方案

2019—2020年期間有數家媒體報道達利食品經銷商的庫存需完全自我消化廠家對此不作處理“這個問題起碼存在有十多年了,老經銷商已經走了一大批。”劉宏說道。

爲了緩解存貨壓力不少經銷商便开始壓低價格跨地區銷售也就是俗稱的“竄貨”,造成的直接後果是,“竄”地區的經銷商利潤進一步壓縮

胡雯便深受困擾。她表示,因爲廣東地區客戶消費能力強,因此廣東地區經銷商時常會被周邊地區經銷商“竄貨”。比如,在她這裏,一箱豆本豆賣23元,來“竄貨”的經銷商往往會比本地的便宜4~5元,客戶便自然流失了。“上個月也就賣了70箱左右,一箱就賺幾塊錢。如果沒有被‘竄’,起碼能多賣50箱。”胡雯表示。

針對經銷商描述的上述情況1212時代周報記者以郵件形式聯系達利食品截至發稿未獲回復

飲料賽道“失速”

經銷商銷售困頓經營難題最終難以避免傳遞到達利食品身上

財報顯示2022年上半年達利食品實現營業收入103.18億元,同比下降8.6%,淨利潤爲17.06億元,同比下滑15.3%。

從業務來看休闲食品即飲飲料分部收入分別爲45.28億元、29.65億元,同比分別下降6.8%、19.5%。其中,在即飲飲料中涼茶產業銷售收入爲6.76 億元,同比下降35.4%功能性飲料樂虎銷售收入爲17.51億元,同比下降7.8%

圖源:和其正官方微博

值得一提的是作爲樂虎的對標產品東鵬特飲2022年上半年的營業收入爲42.91億元,同比增長16.54二者差距已越來越大

而讓達利食品引以爲豪的豆本豆也顯然有些後勁不足今年上半年銷售額10.66億元,同比增長僅0.1%

對此達利食品在財報中表示疫情在國內有所反復,導致經濟活動在一定程度上受到阻礙,部分品類消費場景缺失。

集團積極強化管道網路體系,通過改革團隊利潤分配和加大終端網點激勵等方式,充分提升銷售團隊及經銷商的執行力和主動性,同時以創新型產品帶動增長和品牌質量提升,相信隨着經濟活動恢復,業績也將大幅改善。達利食品表示

但胡雯與劉宏與其身邊經銷商均表示,目前尚未收到任何相關激勵舉措的消息

餐飲行業分析師、凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳向時代周報記者表示造成達利食品營收下滑的問題是多方面的,品牌老化和食品安全是兩個主要的問題

植物蛋白飲料、功能飲料都到了行業的瓶頸期,產品沒有太多差異化,而同類產品卻層出不窮另一方面飲品品控問題也在投訴平台上屢見不鮮,靠營銷砸出來的流量並沒有收到相應的回報,這種低ROI的做法是需要改變的。”他分析道

林岳建議達利食品還是需要回到產品質量和競爭力上,在新品研發上要着重投入,創造一些屬於自己的新產品、新概念、新品牌,而不是跟風模仿;另外,在產品渠道上需要進行轉型升級,例如要保證經銷商的利益大力發展電商渠道,着才有機會創造一條上揚的第二曲线。

編輯 洪若琳
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