【你問我答】反彈超30%,今天聊聊港股還能不能买的問題
1年前

要論近期反彈勢頭最猛烈的市場,非港股莫屬。10月31日,恆生指數收盤跌至14687點,創下近十三年新低。但忽如一夜春風來,自11月起,港股就开啓了大幅拉升模式。

11月第一天,恆生指數就暴漲5.23%,截至12月12日,恆生指數漲幅達32.5%,位居全球主要股指前列,而成分主要爲互聯網企業的恆生科技指數,更是大漲47.0%。(數據來源:同花順)

01 港股本輪暴漲原因是什么?

香港市場是一個離岸市場,在這裏,中西交融,一方面,上市公司多來自內地或者與內地經濟關聯緊密,另一方面,又有相當大比例的投資者與資金來自海外,深受這部分群體的影響。

這種特殊的構成,也導致港股成爲一個多方角逐的市場,身處中國經濟與海外資本的旋渦之中,基本面主要受中國經濟發展的影響,同時流動性又和海外資本市場的表現緊密相關。

股市是宏觀經濟的“晴雨表”,看的是對未來的預期,當經濟出現變化的趨勢時,股市總是早早地反映出來。

前期港股下跌的主因,一方面是內地經濟增速放緩,另一方面是海外流動性收緊。那么近期的大幅上漲,我們也可以從這兩方面入手找原因:

1. 基本面 

11月,地產板塊“三箭齊發”,各項保交樓、防風險的措施快速推進,從信貸、債券、股權三個方面助力房地產風險控制,央國企和優質民營房企充分受益,行業信心得到提振。同月,疫情防控政策不斷調整優化,生產生活秩序慢慢恢復常態。

政策的友好將有助於經濟的企穩,港股基本面也受益於內地經濟的復蘇,正在發生轉變。

2. 流動性 

海外流動性方面,前期俄烏衝突推高能源價格,導致美國等國家通脹高企。美聯儲爲應對通脹壓力,從今年三月以來多次加息,大量國際資金流向美國經濟。

但目前,市場對美聯儲加息預期降溫,也反映了加息周期進入尾聲的預期,資金有望重新流入港股等市場。

總的來看,前期壓制香港市場的幾大因素都得到了一定緩解,這也是近期港股反彈的動力所在。

02 漲了這么多,還能繼續嗎?

那么港股這波上漲還能持續嗎?現在應不應該上車?這些問題,我們依然可以從基本面流動性的角度來尋找答案。

誠然,前期壓制港股市場的壓力因素已經邊際轉好,目前也是政策強預期的階段,但經濟復蘇的實現仍需要一定的時間。

中國11月制造業PMI爲48,非制造業PMI爲46.7,兩者都低於前值和預期值。從11月整體的經濟數據來看,國內經濟動能仍在回落階段,還沒有出現真正的大幅反彈。

此外,流動性等指標也不好說迎來了大的反轉。美國10月零售銷售環比增速達1.3%,創年內2月以來新高,疊加當前美國就業市場高景氣,通脹的黏性可能比預期要強,美聯儲加息放緩還有待進一步驗證。

所以,想准確預測港股這波反彈還可以持續多久,還是比較困難的,上漲的持續性仍需要關注國內經濟復蘇和美聯儲加息的進程。

不過從長期來看,小廣覺得,港股市場依然值得我們給予更多的信心。

很多時候,特別是極端行情下,市場的恐慌會使價格跌穿基本價值线。但跳出情緒的感染,從常識來看,我們應該明白經濟的發展就好似大船遠航,短期的風浪或許會使其停駐,卻難以改變其前進的方向。

市場的發展也是如此。香港市場是中西交流的橋梁,是對外开放的一扇門,港股始終有其不可否認的投資價值所在,這也是我們的信心來源之一。

03 投資港股,更應注重風險

最後,小廣也要給大家提個醒,港股現在已經反彈30%左右,一輪猛漲之後,如果出現調整也是有可能的。

短期市場走勢難以預測,尤其是在港股這樣成熟度和自由度都更高的市場裏,投資過程也會更爲復雜和困難。

作爲普通投資者參與港股,大家一定要在自身風險承受能力範圍內投資,可以考慮通過控制整體倉位、分批定投等方式控制風險,這樣才能獲得更好的投資體驗哦。

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