港股，我又可以了！

1年前

港股，我又可以了！

昨天，香港宣布14日起自香港前往內地和澳門無須在口岸核酸檢測。夜間，美國公布11月CPI數據，低於預期。防疫政策調整、流動性向好，香港一日遊是不是可以再次提上日程了，富二开始搓搓小手滿懷期待！ 要說11月以來反彈排頭兵那非港股莫屬。Wind數據顯示，截至2022年12月14日，11月以來恆生指數累計漲幅達32.52%，恆生科技更是強勢，累計漲幅近50%。疫情修復、互聯網政策見底、海外流動性回升等多重利好共振下，港股支棱起來了！波瀾壯闊的港股反彈怎么看？又可以如何布局？富二爲您一一道來~

近期諸多外資機構調增對中國股市的評級，紛紛表示看多中國。比如世界銀行預測2023年中國經濟增長或爲4.5%；IMF預測2023年中國經濟將增長4.4%，是極少數增速高於2022年的全球大國；高盛預測2023年中國經濟增長將達到4.5%，上半年會有一定的波動但下半年會明顯高於上半年；摩根士丹利將中國股票的評級從2021年1月以來的“持股觀望”上調至“增持”……看到這裏，各位客官有沒有信心滿滿，細數諸多利好，來年港股或迎戴維斯雙擊~

疫情修復疊加地產、互聯網等行業政策見底，經濟預期回升

近期防疫新10條出爐，防疫優化的大方向已經明確，在此影響下，市場相信經濟環境及消費會有一定改善，而長期來看，盈利是港股上行的主要驅動力，隨着國內經濟再度復蘇，港股盈利增速有望轉正，業績兌現將進一步帶動盈利預期上修，形成正向循環。政策方面，前有互聯網行業“完成平台經濟專項整改”的精神，後有地產“三支箭”的發出。今年以來，監管信號趨於積極，當下投資者對於未來政策監管的預期相對充分，監管擔憂情緒釋放下板塊有望迎來估值修復。

美國通脹數據低於預期，港股流動性或現拐點

11月議息會議上美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲最快將於12月縮小加息幅度，勞工部此前公布的數據顯示，10月美國消費者價格指數（CPI）同比增7.7%，是今年1月以來最小同比漲幅，也是最近7個月以來美國通脹首次低於8%，11月美國CPI同比7.1%，繼續下降，低於預期。市場普遍認美國通脹或已來到了拐點時刻，若美國貨幣政策由於通脹緩解轉鴿，則在流動性上對於港股是絕對利好。

關注金融地產、消費和互聯網板塊，把握港股低估值

金融地產：地產“三支箭”加碼，隨着收入信心改善、保交樓穩步推進，地產行業也將迎來基本面改善，地產板塊及地產鏈或迎來困境反轉下的估值與盈利修復。消費：疫情防控下消費場景受限，去年下半年开始港股食品飲料收入增速不及成本增速，消費行業盈利下滑。隨着防疫優化，线下消費場景逐漸打开。疫情逐漸修復後消費者信心和意愿有望好轉，消費復蘇指日可待。 互聯網：此前海外流動性收緊，港股科技互聯網、新能源汽車、創新藥等板塊外資流出相對較多。未來隨着海外通脹回落，海外寬松預期或將帶動外資回流，而外資佔比較高且前期流出幅度較大的板塊有望受益。 而估值方面，雖然經歷了11月的大漲，但是港股仍然處於相對低位。以恆指來看，恆生指數當前PE（TTM）爲9.57倍，處於23.52%的歷史百分位，當前估值仍然較低。

數據來源：Wind，截至2022-12-13

爲了方便客官一基把握港股的投資機會，富二隆重介紹下富二家的港股基金們，不僅有懶人必備、最近風很大的港股通互聯網ETF（159792）和它的聯接基金——中證港股通互聯網ETF聯接（A類：014673，C類：014674），也有實力雄厚的富二家港股團隊管理的主動權益基金，多只基金战績優秀。 被動指數基金：

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近兩年、近三年同類排名第一

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富國港股通策略精選

覓金港股通，策選新機遇

風險提示：相關基金排名及評級數據來自海通證券—基金業績排行榜，截至2022年10月31日。

基金經理過往業績不等於未來收益，基金經理管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證。以上排名結果系評價機構基於管理人過往表現綜合判定，並不構成對基金管理人或單只產品的未來投資建議。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人提醒投資人基金投資的“买者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金投資於港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金投資於境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。如基金投資存托憑證，在承擔境內上市交易股票投資的共同風險外，還將承擔與存托憑證、創新企業發行、境外發行人以及交易機制相關的特有風險。市場有風險，投資需謹慎。請投資者關注指數基金投資風險，包括但不限於標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等特有風險。富二家海外基金經理趙年珅認爲，這輪反彈比較快，主要是地產、互聯網，可選消費的修復。向後看，整個外資對港股還比較低配，明年或許會有不少外資的流入支撐港股。市場普遍預期加息放緩，但是注意關注美聯儲的加息高點和持續時間。一年維度來看比較樂觀，相對比較看好港股的中長期配置價值。