拉長時間來看，自2021年2月中旬以來至2022年10月底，港股持續下跌時長已有20余月。進入2022年以後，其實港股多數時候的表現都不盡如人意，直到近幾個月在內外部多重利好支撐下終於聞聲而動，迎來一波V型反彈，在全球主要市場中表現都較爲亮眼。

撥雲窺真相，量變酝質變

此次港股回暖，離不开一攬子利好的加持，“量變”疊加开始引發“質變”，最終引發了港股的這波反彈。

從基本面來看，港股市場表現與內地經濟聯系緊密，隨着疫情防控由“緊”向“松”轉向，有望促進經濟企穩復蘇。

從流動性上看，港股是一個離岸市場，主要的投資資金來自海外，漲跌也受到美元流動性的影響。剛剛公布的美國11月通脹數據出現降溫，具體來看，11月CPI當月同比增幅爲7.1%，錄下今年1月以來的最低值。這意味着美聯儲的持續加息節奏可能會有所放緩，這將有望改善港股流動性。

與此同時，南下資金也在投入真金白銀买买买。統計顯示，今年以來，從內地流向港股的南向資金淨流入超過3000億元人民幣。尤其是10月以後，內地增配港股的資金也在不斷回升。

港股風雲聚，匯長期機遇

港股在經歷了這一波大漲之後，對於後續的走勢，很多人會問：港股會繼續漲嗎？還能漲多長時間？

實際上，由於港股前期持續下跌，即使經過近期反彈，整體估值仍處於歷史較低區間。截至12月13日，恆生指數PE還不到10倍，縱向來看，僅高於過去10年35%的時候。

橫向來看，港股目前市盈率也仍明顯低於全球主要股票市場。

此外，從經濟層面來看，外資仍看好中國。着眼於全球，美國長時間深陷通脹泥潭，歐洲受制於能源危機，而我國有望逐漸擺脫疫情幹擾、經濟復蘇回暖，這讓全球衆多機構對中國經濟發展前景更有信心。

世界銀行預測，2023年中國經濟增長或爲4.5%；
國際貨幣基金組織（IMF）預測，2023年中國經濟將增長4.4%，是極少數增速高於2022年的全球大國。

投資銀行高盛預測，2023年中國經濟增長將達到4.5%，上半年會有一定的波動，但下半年會明顯高於上半年。

……

總體而言，雖然不排除市場快速反彈後短期回調的可能，但隨着前期諸多不確定性开始逐漸變得明朗起來，疊加當前面臨着政策加持、資金流入及估值較低等多重優勢，對海內外投資者看來，中長期視角中港股猶如一個“香餑餑”，仍具備一定吸引力。靜待花开，清風自來。

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