大家好，我是小牛，一個套利型交易者，專注於A、港、美新股，可轉債，基金，B股。

正邦轉債減倉：按照昨晚分析，正邦轉債下修到底，預計拋壓很大，开盤價在106元以上，12月15日开盤後按照計劃106以上大幅減倉，半個月前100元建倉，這一波A股55%重倉參與，收益5%+，滿意。留了一點點底倉後續看。

正邦減倉的資金出來，正好加倉了專屬重點參與的另一只套利股。看好未來幾個月的表現。$正邦轉債(SZ128114)$

美新坑人：昨天剛說了港股新股坑人；昨晚美新也坑人了。RAYA雷亞電子 中概小票也坑了。高中籤，拋壓太大，所幸綠鞋還比較良心，-7.5%开盤，我开盤競價賣了大部分，剩下的也在-12%之上清倉。一碗大面，把我亞朵酒店的盈利虧回去了——美新也是剛剛回暖，很脆弱，謹慎爲上。$雷亞電子(NASDAQRAYA)$

小牛新股日報   2022.12.16  周五

一、A股可轉債

上市：新化轉債 113663，AA-評級，當前轉股價值：105.06；發行規模：6.5億；正股新化股份 603867。主營脂肪胺、有機溶劑、香料香精、雙氧水及其他精細化工產品的產研銷。質地尚可，有一定新能源概念——預計开盤價124元左右。

上市：共同轉債 123171，A+評級，當前轉股價值：120.34；發行規模：3.8億；正股共同藥業300966。主營甾體藥物生產所需起始物料和中間體的產研銷——預計合理價格132元左右，开盤價130元

申購：華亞轉債 127079，A+評級，當前轉股價值：103.78；發行規模：3.4億；正股華亞智能 003043。主營定制化精密金屬制造服務，質地不錯——申購評級：5顆星。後續納入關注備選

預告：12.19 齊魯轉債上市

強贖：衆信轉債（12.15/12.20）、江豐轉債（12.16/12.21）、元力轉債（1.3/1.6）、台華轉債（待定）。記得提前賣出或者轉股，不然會大幅虧損。

二、A股新股 與 REIT

創業板：川寧生物，主營生物發酵技術的研發和產業化，產品主要包括硫氰酸紅黴素、頭孢類中間體、青黴素中間體和熊去氧膽酸粗品、輔酶 Q10 菌絲體等。發行價5元，市盈率99.80，行業平均26.30，市盈率較高，但有新冠概念、熊去氧膽概念，發行價很低——個人評級：5顆星。    $川寧生物(SZ301301)$

科創板：螢石網絡，主營智能家居服務商及物聯網雲平台服務，發行市盈率40.80，行業平均27.18——質地一般，2022年業績下降，市盈率略高。個人評級：3顆星，有一定破發可能。 

北交所：美登科技，主營爲電商商家提供 SaaS 軟件與短信等增值服務。質地很一般，業績下滑，估值較高——評級1顆星。最近北交所破發概率很高，穩健派放棄5顆星以下的。

三、港股新股

上市

衛龍：一手中籤率70%，暗盤收盤-2.08%或-1.14%，12月15上市低开拉升，盤中翻紅，尾盤回落破發-5.11% ——當初評級：2顆星（有一定看點的大票），低成本方式小參與了。我中籤的，在翻紅時賣出清倉了。同步了記錄。

步陽國際：一手中籤率20%，暗盤小幅高开後迅速破發，收盤-20%或-24%，12月15日低开回升後繼續大跌，收盤-40%大面。當初評級：2顆星，小票博弈參與。我中籤的暗盤看破發趨勢就清了——小票太熱風險大。

3D MEDICINES-B 思路迪：一手中籤率25%。暗盤高开高走，收盤漲幅16%。12月15日上市收漲25.9%——港股打新雖有回暖，但目前很脆弱，籌碼博弈爲主，難度高，要么有消息，要么打新不如撈新。

招股

星空華文：12.20截止，12.28暗盤。中金、中信建投保薦，中信建投穩價；一手門檻13132港幣，招股價25.5-32.5港幣，發行比例3.7%，對應市值102-129億，市盈率虧損。

    亮點：曾制作《中國好聲音》，是內地最大綜藝節目IP創造商及運營商，市場份額爲1.6%（按2021年收入計）。  招股規模小，僅3.7%，一手門檻高，拋壓人數少；穩價人建投表現不錯。

   風險：僅一名基石，佔比9%；近年持續虧損。

   ——個人評級：2顆星，但有一定籌碼博弈價值，關注，後續待定。

GUANZE MEDICAL 冠澤醫療：12.20截止，12.28暗盤。西證保薦，利得穩價；一手門檻3182港幣，招股價0.53-0.63港幣，發行比例20.3%，對應市值5-6億，市盈率19.66。

    亮點：主要在山東省從事醫用影像膠片產品及醫學影像雲服務。就醫學影像雲服務業務而言，按2021年銷售收入，爲山東省第三大醫學影像雲服務供應商，佔據市場份額約4.7%，佔據中國市場份額約0.4%。3名基石佔比27%左右。

  風險：小票，純粹博弈。保薦人近兩年無項目，穩價人第一次出現  ——個人評級：2顆星，不確定性高，後續待定。

業聚醫療：12.16截止，12.22暗盤。中金、建銀保薦，無綠鞋；主營經皮冠狀動脈介入治療(PCI)及經皮腔內血管成形術(PTA)手術介入器械的全球主要醫療器械制造商 ——這一波港新情緒已經破壞，個人評級：2顆星，放棄。

達勢股份：12.16截止，12.22暗盤。美林保薦/暗盤；主營達美樂披薩在中國大陸、香港、澳門的特許經營 ——估值高，人氣低迷。個人評級：2顆星，放棄。

待暗盤

上美股份：12.21暗盤。小摩、中金、中信裏昂保薦，中金穩價；一手門檻3011港幣，招股價25.2-29.8港幣，發行比例9.31%，對應市值100-118億，市盈率26.32。

    亮點：韓束母公司，旗下還有一葉子、紅色小象等多個化妝品品牌。按2021年零售額計，該公司在國貨品牌護膚品中排名第三，在國貨品牌面膜產品中排名第一及在國貨品牌母嬰護理產品中排名第一。  穩價人中金今年首日表現，除了金茂服務，都還算用心。

   風險：2022年營利下滑，估值較高；無基石。保薦人小摩今年战績很差。目前認購熱度很低。

    ——個人評級：2顆星，穩健派放棄。

思派健康：12.22暗盤。大摩、海通保薦，大摩穩價；一手門檻3758港幣，招股價18.6港幣，發行比例1.3%，對應市值142億，市盈率虧損。此次爲第三次遞表港交所。

     亮點：主營特藥藥房業務、醫生研究協助、健康保險服務。按2021年的收入計算，公司經營着中國最大的私營特藥藥房，建立首個也是唯一一個全國性的特藥管理平台，公司的醫生研究協助經營着最大的腫瘤臨牀試驗現場管理組織(SMO)。   騰訊爲大股東，提供網絡支付和流量接口服務；其他战投方包括富達投資（Fidelity）旗下投資基金、 IDG、鼎暉等。   發行比例很低，僅1.3%，便於控盤。

     風險：營收增速放緩；持續虧損；無基石。保薦人、穩價人大摩今年战績差。目前認購熱度低。

   ——個人評級：2顆星，穩健派放棄。

四、美股新股

當前11只：NAVA、BANL、NAVX、OP、ICG、AMTVU、BFRG、OKYO、GNLX、MCLDP、PWM。 

12月14日， RAYA 雷亞電子 上市，分配比例較高，-7.5%开盤，我开盤競價賣了大部分，剩下的也在-12%之上清倉。一碗大面，把我亞朵酒店的盈利虧回去了——美新也是剛剛回暖，很脆弱，謹慎爲上

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