爲什么風吹草動都能影響港股漲跌？

港股的生態系統包括三大支柱，即中國香港本土企業（扎根中國香港本土，盈利與本土經濟高度相關）、赴港上市的內地企業（互聯網、能源和金融相關）以及跨國企業（亞洲營收佔比較大的相關公司，如消費和保險企業）。因此，港股表現往往受到內外因素影響。以恆生科技指數爲例，今年以來也受到衆多負面事件的拖累：

1）國內對互聯網行業的強監管；2）美聯儲开啓加息周期，導致市場資金回流海外；3）受疫情、地產銷售下滑等多因素影響，國內經濟處於下行周期之中，企業盈利隨之下行，歷史上看港股行情往往由經濟基本面、企業盈利（預期）主導。

港股最壞的時期過去了嗎？

反觀當下，摩根資管認爲，“中國內地已從過去一直保持的嚴格防疫政策轉向、美國利率區間來到相對高位、中美審計問題逐漸明朗、監管政策預期變松以及亞洲本土經濟和消費復蘇等因素都有助於推動港股三大支柱相關企業的盈利恢復，因此我們認爲最壞的時期或已過去，在價值窪地的基礎上，展望未來，港股未來的催化劑將更多地來自於中國內地經濟重啓和美國加息周期步入終點的進程。”   

港股接下來還能漲嗎？關注這三個因素

港股市場，摩根資管認爲後續催化劑主要來自中國內地經濟重啓以及美國加息接近尾聲。

此外美元走勢或見頂，也有利於亞洲/新興市場包括港股和恆生科技在內的表現。

通常情況下，美元走強不利新興市場貨幣和股票，2022 年也不例外。然而，11月美元出現初期疲軟跡象。如果美元在升值趨勢上停頓下來，這對亞洲/新興市場股票來說將是積極的因素。

資料來源：彭博、摩根資產管理，截至2022.11.30.（左軸）指美元指數（DXY），綜合反映美元外匯市場匯率情況指標；（右軸）指標普500指數相對MSCI亞太除日本指數，基於月度回報計算。指數表現並不包括收費及營運开支，投資者亦不能於相關指數作實質投資。預測、推測及其他前瞻性說明均基於當前判斷和預期得出。僅供參考，用於說明可能發生的情況。由於預測、推測或其它前瞻性說明的內在不確定性和相關風險，實際事件、結果或業績可能與反映或預期的情況存在重大差異。以上數據僅作參考用途，並不構成投資建議。投資涉及風險，過去的業績並不代表將來的表現。

自2021年12月17日成立以來，恆生科技HKETF根據市場情況，結合經驗判斷，綜合考慮相關性、估值、流動性等因素挑選標的指數中其他成份股或備選成份股進行替代，在規定的風險承受限度內盡量縮小跟蹤誤差。據Wind數據顯示，截至2022年11月30日，恆生科技HKETF自成立以來跟蹤誤差爲1.37%，較好地實現了跟蹤目標。

上述資料並不構成投資建議，或發售或邀請認購任何證券、投資產品或服務。所刊載資料均來自被認爲可靠的信息來源，但仍請自行核實有關資料。投資涉及風險，不同資產類別有不同的風險特徵，過去業績並不代表未來表現。投資前請參閱銷售文件所載詳情，包括風險因素。觀點和預測僅代表當時觀點，今後可能發生改變。

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