$潤澤科技(SZ300442)$  

最近機構和媒體都在對2022年股市的漲跌進行盤點，筆者看了看中概股的行情，結果嚇了一跳。

從中短期的角度看，大牛股並不是什么互聯網平台企業，也不是新能源汽車，而是數據中心概念股。萬國數據在兩個月左右漲了三倍，讓人嘆爲觀止。

爲什么要關注中概股的漲跌？因爲很多中概股的炒作資金並不是國際投資者，而是從國內流出的資金。

這些資金有兩個特徵，一是對中概股的基本面比較了解，消息面也比較靈通；二是投機屬性較強，喜歡炒作題材股。特別是在美國上市的中概股沒有漲跌幅限制，交易又是T+0，比較方便資金快進快出。

這些資金目前面臨的是回流國內資本市場的現實，因爲管理層正在嚴查這些資金通過富途證券和老虎證券流入美國股市，現在已經明令禁止新增开戶與增資，下一步大規模回流A股或許是大概率事件。

因此，過去半年時間哪些中概股被這些資金青睞，那么在A股市場就有可能復制，今年第一個交易日信創與大數據概念股集體大漲就是先兆。

最爲關鍵的是，互聯網平台經濟和“造車新勢力”在A股很難找到對應的投資標的，但是像萬國數據這樣的中概股，在A股卻可以找到可以對照的標的。從大的概念來看，萬國數據屬於數據中心運營行業，同行業在A股上市的公司有優刻得、網宿科技和光環新網。

在由中國信息通信研究院、工業和信息化部發布的《中國第三方數據中心運營商分析報告（2022年）》中，“中國第三方數據中心運營商影響力十強”就包括萬國數據、數據港、世紀互聯、秦淮數據、光環新網、中金數據、科華數據、浩雲長盛、中聯數據、有孚網絡等。

萬國數據雖然在第三方數據中心中排名靠前，但其營收和淨利均不如A股同類上市公司。

2022年前三季度，萬國數據營收同比增長15%，達到23.7億元，淨利潤虧損3.397億元，毛利率下降至20.8%；同期光環新網營收爲54.72億元，淨利潤4.13億元，毛利率17.66％；網宿科技營收爲37.37億元，淨利潤1.753億元，毛利率25％；優刻得營收爲14.89億元，淨利潤虧損3.5億元。

從營收和淨利潤表現看，萬國數據要遜於光環新網和網宿科技，略強於優刻得。而從市值情況看，目前萬國數據的市值爲315億元左右，而營收淨利遠超萬國數據的光環新網目前市值爲160億元，網宿科技目前市值爲139億元，優刻得目前市值爲63億元左右。

綜合來看，萬國數據如果漲三倍都是合理的，那么在A股上市的光環新網和網宿科技是不是存在較大的上升空間？

此外，還需要關注一個新的概念，那就是雲數據中心和分布式數據庫。

它有別於目前固態化存在的第三方數據中心。分布式數據庫能夠在普通服務器上實現無限水平擴展，通過添加低成本服務器即可擴展算力，提升數據庫集群的整體性能。

從目前A股市場的炒作脈絡看，傳統的數據中心、東數西算等已經有過一波操作，而分布式數據庫屬於新興概念，還有待市場深入挖掘。

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