2023年港股市場實現較好开局，截至1月5日收盤，港股市場主要指數在新年的三個交易日均實現上漲，其中恆生指數三日累漲6.42%，指數站上21000點位。

行業指數中，科技、醫療板塊表現亮眼，恆生科技指數三日累漲8.85%，恆生醫療保健三日累漲7.17%。

三重壓力緩解，港股近兩月漲勢如虹

近兩月，港股市場的陰霾逐漸散去，市場情緒升溫明顯，港股主要指數強勁反彈。

自2022年11月初以來，恆生科技指數大漲57.55%，恆生醫療保健指數大漲49.74%，行業受到市場追捧，相關資產的估值得到顯著修復。

具體而言，近兩個月以來港股市場反彈的主要原因有三點：

首先，疫情防控措施在去年底進行了大幅優化，相關措施發布時點及力度超出此前預期。市場預期經濟將在疫情過後迎來復蘇，呈現確定性較高的回升跡象，短期內雖仍受疫情擴散帶來的衝擊影響，但對於中長期經濟的生產端、需求端修復較爲樂觀。

其次，中央經濟工作會議對明年的定調、地產領域重磅政策的陸續出台，也進一步增強市場對未來經濟樂觀的預期。根據中央經濟工作會議的相關定調，市場預期明年經濟增速復蘇勢頭良好，產業政策是最大看點，地產、新能源車、醫療服務等消費政策值得重視，制造業和科技仍是中長期政策主线。

同時，海外持續近一年的快速加息也預期將進入尾聲階段，美聯儲加息周期或將在2023年上半年結束，未來影響市場的利率環境將得到邊際改善，港股流動性環境也同步出現轉機。

今年港股科技、醫療板塊將會如何表現？

港股市場近期的強勁走勢，也吸引了較高市場關注度，衆多機構對於港股後續走勢提出了獨到見解。

中金公司分析過去港股市場六輪典型的下行周期、特別是底部區域，從宏觀與盈利、估值與風險溢價、資金面以及投資者情緒等幾個維度下的多項細分指標進行對比，認爲：

”目前時點更類似2019年初（美債利率下行驅動的情緒和估值修復），如果後續國內政策加碼推動基本面向好則有望迎來更大級別行情，類似2017年；否則可能轉爲2019年的成長風格主導結構性行情。因此，對於港股未來走勢而言，外部美聯儲政策節奏固然關鍵，但結合2017年和2019年經驗，國內增長修復力度將更爲重要。“

申萬宏源發布研報指出，2023年港股絕對收益和相對收益均值得期待，2023年年初可能是外資主動型資金回流的重要觀察窗口。11月以來的盈利預期修復中，具有消費屬性的大型科網公司和醫藥醫療板塊的盈利預期上修幅度領先市場其他行業，而這些板塊估值端仍具有較大優勢。

產品風險等級：高

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@天天精華君 @問答君

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