槓杆地產

原創

2022-12-30 17:32 來自河南

摘要：遠方的哭聲和雷聲（歡迎關注槓杆地產）

撰文|杆姐&編輯|雯雯

2022年的最後一個工作日，我爬起牀打开手機，看到新聞：力高地產集團有限公司公告稱，鑑於流動資金有壓力，將暫停境外債務付款。

辭舊迎新，這本該是個讓人興奮的時間節點，但一想到這一年發生的各種事，槓杆地產的內心五味雜陳，怎么也興奮不起來。

1、2022年：房地產雷聲滾滾

在槓杆地產看來，2022年的房地產行業，似乎以“暴雷”开始。

年初，正榮地產股價閃崩，震驚四座。彼時我們還在談論抄底，側面透露出的是對行業的些許信心。

但信心似乎遲遲未到。到了年末，誰能想到，正榮地產年初閃崩的股價卻是其今年的最高點。

2022年12月30日，今年的最後一個交易日，截至收盤，正榮地產的股價停留在0.435港元，相比年初的不到4港元跌去90%左右。

而正榮地產，也成爲槓杆地產印象裏2022年第一位暴雷的房企。

2022年2月，春節剛過，正榮地產發公告稱：因資金日益有限，預計無法按計劃在3月5日贖回2億美元的永續債及償還3月份即將到期的債務，且若展期通不過，可能考慮進行境外債重組。

接着4月10日，正榮地產公告稱，因2042萬美元利息未如期支付導致違約。

還有融創。清晰記得2022年初，我們談融創，還是“白衣騎士”的身份，盡管那會這位房地產巨擘已經开始有危險跡象。

2022元旦節後，剛开年的第一則重磅新聞就是融創服務與第一服務收購計劃“談崩”。這個不太好的开端，冥冥中似乎給這一年的房地產行業、以及融創系，下了一個不太好的注腳。

這1年融創的情況，槓杆地產認爲用雪崩形容亦不爲過：停牌從年初到年尾，至今未復牌；

2022年末，終於發布2021年的業績：預虧383億元！核心淨虧損約爲253億元——嚇人。

11月的銷售數據，也讓人爲其現金流情況擔憂：截至2022年11月底，累積實現合同銷售額約1611.0億元，2021年同期爲5,495.4億元，同比下滑約71%。

2、力高集團的“硬仗”

到了年末，房企“暴雷”仍在繼續。如文初槓杆地產提到的，力高集團的暴雷風險也不是今天顯露。

早在2022年9月末，就有媒體報道，力高集團未能按期支付8月到期的美元債票息，但那會僅限於媒體報道。

企業預警通顯示，目前力高集團共存續6只中資美元債，其中有5只美元債將於一年內到期，最早到期的一只在2023年1月6日到期，票面利率高達10.5%。

圖表來源|企業預警通（特此感謝）

如力高集團年末披露的公告所言：

根據截至2022年6月30日止六個月的簡明綜合財務資料所示，該集團於2022年上半年的合約銷售出現較大下滑。

自第三季度以來，行業合約銷售和流動性進一步走低。盡管2022年11月發布的《中國人民銀行及中國銀行保險監督管理委員會關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》列出16條支持措施，以緩解行業面臨的流動資金問題，但預期需要一定時間方見成效。

從官方披露裏槓杆地產看到，2022年前11個月，力高集團的銷售下滑確實厲害。前11個月銷售額約爲255.47億元，建築面積299.25萬平米。2021年同期這兩個數據還是405.61億元，462.3萬平米。

2022年前11個月，力高集團的銷售額同比下滑約37%，建築面積下滑約35%。

雖然幅度不小，但這個成績已經是高於百強房企平均。此前中指院發布的前11月房企銷售數據顯示，TOP100房企銷總額爲67268.1億元，同比下降42.1%。

此前的評級報告裏，惠譽認爲，力高集團短期內的資本市場渠道將受限，預計將依靠手頭現金和內部現金流來應對2023年即將到期的債務。

2022年中報顯示，力高集團的現金及現金等價物大幅下降，從2021年末的75.34億元，降到2022年中期的29.23億元。

短債方面，力高集團2022上半年有即期借款67.36億元，相比2021年末雖然降低了30多億元，但目前的現金情況仍然不足以償還短期債務，其中還包括1年內到期的31億元高級票據。

2023年，對於力高集團來說，還有硬仗要打。

3、2023年，信心有嗎？

正榮地產也好，融創中國、力高集團也罷，困境只是冰山一角，折射的是其他更多中小房企這一年的掙扎。

2022年裏，暴雷的房企層出不窮，除了文中提到的，槓杆地產不完全印象裏，這一年暴雷的房企還有：

“雲南王”俊發，就在前幾天官宣“暴雷”——稱無法按期償付2022年12月24日到期的2.37億美元11釐優先票據；

景瑞控股，30年歷史的上海老牌房企；

浙系房企中梁控股，曾經的圈內“黑馬”；

以及同爲浙系房企的祥生控股，2020年末才上市，2022年就暴雷；

閩系裏除了正榮，禹洲集團也早已暴雷，爲了回血，把物業公司賣給了華潤；

川渝系房企裏，領地集團今年也暴雷，以及前幾天官宣的某科；

安居一隅的“河北王”榮盛，以及河南龍頭建業地產，都在今年的不同時間陷入危機。

……

暴雷，在2022年已經進入無差別階段。

話說回來，這1年艱難的何止房地產，更多的槓杆地產就不說了。總而言之，遠方的哭聲和雷聲，深刻影響着我們的生活。

2023年會更好嗎？看最近各媒體的新年獻詞，“相信”這個詞被經常提及，還有勇氣。

的確，面對殘酷，沒有點勇氣是萬萬撐不下去的。對於未來，無論此刻如何遍體鱗傷，也是要“相信”的。畢竟客觀上說，未來世界並不會因爲某位個體此刻的心態而改變，爲何不選擇更加樂觀呢？有句雞湯不是說了：悲觀者正確，樂觀者成功。

哈哈，今天的內容有點emo，希望沒有影響到大家，跨年還是要快樂的！2023年，槓杆地產再次對自己說：認清生活的真相，更加熱愛生活。

本文未標注出處的財務圖表，均源自力高集團有關公告，特此說明並致謝

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